ОГЛАВЛЕНИЕ

Именные и обыкновенные именные ценные бумаги
№ 4
01.12.1999
Чуваков В.Б.
Ценные бумаги представляют собой юридические документы, предъявление которых служит необходимым условием для осуществления выраженных в них прав (п. 1 ст. 142 ГК РФ). Многообразие ценных бумаг делает необходимым как для теории, так и для практики их классификацию. Традиционно ценные бумаги подразделяют на предъявительские, ордерные и именные. Однако основание такой классификации нельзя считать вполне выясненным.
Большинство исследователей производят это деление в зависимости от способа обозначения в бумаге управомоченного по ней лица.1 Согласно этому взгляду именной бумагой является бумага, составленная на имя определенного лица, ордерной бумагой — составленная приказу определенного лица и бумагой на предъявителя — составленная на предъявителя или такая бумага, где не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Но деление ценных бумаг на виды в зависимости от способа обозначения субъекта права по бумаге не может быть проведено достаточно последовательно.2
Во-первых, не все ордерные ценные бумаги содержат наряду с наименованием первого приобретателя бумаги ордерную оговорку, которая указывала бы на возможность определения субъекта права по бумаге его приказом. Некоторые ордерные бумаги являются таковыми в силу закона, т. е. могут содержать только имя первого приобретателя без указания на его возможность назначить субъекта права по бумаге своим приказом и тем не менее предоставлять ему эту возможность. Типичным примером таких бумаг является вексель (ч. 1 ст. 11, ч. 1 ст. 77 Положения о переводном и простом векселе, утвержденного постановлением ЦИК и СНК СССР от 7 августа 1937 г. № 104/13413 (далее — Положение)).
Во-вторых, в некоторых случаях в предъявительской бумаге может содержаться как обозначение имени кредитора по бумаге, так и указание на предъявителя. Так, например, законодательства государств, присоединившихся к Женевской чековой конвенции 1931 г., допускают составление чеков с альтернативной оговоркой, т. е. разрешают выписывать чек в пользу определенного лица с пометкой «или предъявителю».
В-третьих, альтернативная предъявительская оговорка может быть использована и при составлении ордерных ценных бумаг. Поскольку вексель должен содержать наименование того, кому или приказу кого должен быть совершен платеж (п. 6 ст. 1, п. 5 ст. 75 Положения), в российской правовой системе недопустимо выставление векселей на предъявителя.4 Поэтому если в векселе наряду с наименованием ремитента содержится оговорка «или предъявителю этого векселя», то такой вексель не является предъявительским, а слова «или предъявителю этого векселя» следует толковать в качестве ордерной оговорки («или его приказу»).5 Под термином «предъявитель» в данном случае необходимо понимать предъявителя векселя, легитимированного посредством индоссамента.
Основы гражданского законодательства Союза ССР и республик 1991 г. проводили классификацию ценных бумаг на предъявительские, ордерные и именные в зависимости от способа передачи бумаги. В п. 2 ст. 31 Основ определялось, что предъявительская ценная бумага передается другому лицу путем вручения, ордерная ценная бумага — путем совершения надписи, удостоверяющей передачу, именная ценная бумага — в порядке, установленном для уступки требований, если законодательством не предусмотрено иное.
Однако способ передачи бумаги также не может быть положен в основу классификации ценных бумаг. Главным возражением против деления ценных бумаг на виды по этому критерию является тот факт, что ордерные бумаги (например, векселя), снабженные бланковым индоссаментом, могут переходить от одного субъекта к другому путем простого вручения, т. е. способом, присущим ценным бумагам на предъявителя, оставаясь при этом ордерными ценными бумагами.6 Кроме того, если исходить из указанного правила, то невозможно отграничить ордерные бумаги от ценных бумаг, передаваемых путем цессии, поскольку цессия прав по ценным бумагам также может быть совершена в форме передаточной надписи — индоссамента. Так, например, переуступка прав, подтвержденных именными векселями и именными коносаментами, обычно оформляется совершенной на самой бумаге именной передаточной надписью.
Как мы видим, при отнесении отдельных бумаг к тому или иному виду российское законодательство исходит не из способа обозначения в бумаге управомоченного по ней лица и не из способа их передачи, а руководствуется каким-то иным присущим им признаком, который выражает их качественную определенность и поэтому имеется у всех бумаг данного вида. В качестве такого признака выступает способ легитимации держателя бумаги в качестве субъекта выраженного в ней права.7 С этой точки зрения ценные бумаги, известные российскому законодательству, можно разделить на следующие виды.
1. Ценные бумаги на предъявителя, к которым относятся, например, коносамент, составленный на предъявителя (ст. 124 КТМ СССР), сберегательная книжка на предъявителя (абз. 1 п. 1 ст. 843 ГК РФ), характеризуются тем, что для легитимации держателя бумаги в качестве субъекта воплощенного в ней права достаточно одного только факта предъявления бумаги. Обязанное лицо может чинить исполнение по бумаге любому предъявителю без дальнейшей проверки его легитимации, не опасаясь ответственности за исполнение ненадлежащему лицу.8
2. Ордерные ценные бумаги, к которым относятся, например, векселя и коносаменты, выданные приказу отправителя или приказу получателя, легитимируют своего держателя, если его имя заключает собой непрерывную цепь передаточных надписей, учиненных на предъявленной им бумаге (ч.1 ст. 16, ч. 1 ст. 77 Положения, п. 2 ст. 152 КТМ СССР).
3. Именные ценные бумаги, как, например, именные акции и именные облигации акционерных обществ (абз. 3 п. 2 ст. 25, абз. 8 п. 3 ст. 33 Федерального закона «Об акционерных обществах»), легитимируют своего держателя, если он назван в качестве управомоченного лица в тексте самой бумаги и в таком же качестве зафиксирован в книге обязанного лица. В российском праве нет общей нормы о том, что для легитимации держателя именной ценной бумаги в качестве субъекта документированного ею права необходима его фиксация в книге обязанного лица. Однако применительно к акциям и облигациям акционерных обществ действующее законодательство определяет, что акционерное общество обязано вести реестр их владельцев (абз. 8 п. 3 ст. 33, п. 1, 2 ст. 44 Федерального закона «Об акционерных обществах»).
4. Обыкновенные именные ценные бумаги (ректа-бумаги), к которым относятся, например, векселя, содержащие негативную ордерную оговорку (ч. 2 ст. 11 Положения), и именные сберегательные (депозитные) сертификаты (п. 2 ст. 844 ГК РФ, п. 2, 13 Правил по выпуску и оформлению депозитных и сберегательных сертификатов, утвержденных письмом Центрального банка Российской Федерации от 10 февраля 1992 г. № 14–3–20), легитимируют своего держателя, если он назван в тексте предъявленной им бумаги или является лицом, до которого бумага дошла в порядке цессии (уступки требования). Если обыкновенная именная ценная бумага непередаваема (например, согласно п. 2 ст. 880 ГК РФ не подлежит передаче именной чек), то легитимированным является только лицо, названное в бумаге.
Таким образом, способ легитимации держателя бумаги в качестве субъекта выраженного в ней права, взятый в качестве основания классификации ценных бумаг, приводит не к традиционной трехчленной, а к четырехчленной классификации. Исходя из данной классификации (а только она позволяет отграничить разные виды ценных бумаг друг от друга и одновременно объединить ценные бумаги одного вида в единой категории), становится очевидным, что именные и обыкновенные именные ценные бумаги суть совершенно разные правовые категории, отличающиеся друг от друга по ряду признаков.
Основное отличие именных и обыкновенных именных ценных бумаг состоит в способе легитимации держателя бумаги в качестве субъекта выраженного в ней права. Именные ценные бумаги характеризуются тем, что их держатель является легитимированным в качестве субъекта подтвержденных ими прав, если его имя обозначено как в самой бумаге, так и в соответствующей книге обязанного лица. Ректа-бумаги представляют собой ценные бумаги, которые легитимируют своего держателя, если он назван в качестве управомоченного в тексте предъявленной им бумаги или является лицом, до которого бумага дошла в порядке цессии. Существование этого различия предопределяет наличие ряда других признаков, по которым именные и обыкновенные именные ценные бумаги могут быть отграничены друг от друга.
Прежде всего именные ценные бумаги отличаются от ректа-бумаг по способу передачи.
Мировой законодательной практике известны два способа передачи именных ценных бумаг. Первый способ заключается в том, что передача совершается посредством трансферта по книгам обязанного лица на основании заявления отчуждателя, сопровождаемого предъявлением самой бумаги. Другой состоит в том, что бумага передается отчуждателем приобретателю по передаточной надписи (индоссаменту), трансферт же совершается на основании заявления приобретателя, также сопровождаемого предъявлением бумаги.9
Российский законодатель выбрал первый способ передачи именных ценных бумаг.10 В соответствии с ч. 3 ст. 29 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» право на именную документарную ценную бумагу11 переходит к приобретателю с момента передачи ему сертификата ценной бумаги после внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя (в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги в системе ведения реестра) либо с момента внесения приходной записи по счету депозита приобретателя (в случае учета прав приобретателя на ценные бумаги у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, с депонированием сертификата ценной бумаги у депозитария).
Вывод о том, что российское право принимает для урегулирования передачи именных ценных бумаг систему трансферта по заявлению отчуждателя бумаги, подтверждается и подзаконными нормативными актами. Согласно п. 3.4.2 и 7.3. Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг, утвержденного постановлением Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 2 октября 1997 г. № 27, регистратор обязан вносить в реестр записи о переходе прав собственности на ценные бумаги при предоставлении передаточного распоряжения, содержащего указание регистратору внести в реестр соответствующую запись о переходе прав собственности на ценные бумаги. Передаточное распоряжение должно быть подписано зарегистрированным лицом, передающим ценные бумаги, или его уполномоченным представителем.
Таким образом, по действующему законодательству именные ценные бумаги передаются посредством трансферта по книгам обязанного лица, производимого на основании заявления отчуждателя обязанному по бумаге лицу и сопровождаемого предъявлением ценных бумаг.
Право, удостоверенное обыкновенной именной ценной бумагой, передается в порядке, установленном для уступки требований, и переходит от цедента к цессионарию с момента заключения договора цессии.12 Для передачи права вручения бумаги не требуется.13 Однако без владения бумагой цессионарий не сможет осуществить воплощенное в ней право. Поэтому закон обязывает цедента передать документы, удостоверяющие право требования, цессионарию (п. 2 ст. 385 ГК РФ). Некоторые ученые полагают, что цессия будет считаться незавершенной и у цессионария не возникнет право собственности на ректа-бумагу до тех пор, пока она не будет вручена ему цедентом.14 Этот вывод основывается на неправильном представлении, что на обыкновенные именные бумаги распространяется принцип, действующий в отношении других видов ценных бумаг: «право из бумаги следует праву на бумагу». Однако для ректа-бумаг действует обратный принцип: «право на бумагу следует праву из бумаги». Это означает, что собственником ректа-бумаги может быть только управомоченное по ней лицо. Если удостоверенное бумагой право переходит к другому лицу, то последнее приобретает право собственности на бумагу независимо от того, была ли она ему передана. Переход права собственности на ректа-бумагу является следствием уступки выраженного в ней права.
В отношении формы цессия прав, удостоверенных обыкновенными именными бумагами, подчинена общим правилам о форме цессии. Если существует необходимость письменной формы, то цессия либо составляет содержание самостоятельного документа, либо фиксируется на самой ректа-бумаге в форме передаточной надписи.15 Однако в последнем случае она должна рассматриваться лишь как выраженная в короткой форме цессия, а не индоссамент.16
В теории ценных бумаг большое внимание уделяется присущему многим из них свойству публичной достоверности. Бумага, обладающая этим свойством, исключает возможность противопоставления требованию добросовестного приобретателя бумаги возражений, основанных на отношениях обязанного лица к его предшественникам. Должник по бумаге может противопоставить требованию ее добросовестного держателя только такие возражения, которые касаются действительности бумаги, вытекают из ее содержания или направлены лично против него.17
Сопоставляя именные и обыкновенные именные ценные бумаги, необходимо выяснить, обладают ли они свойством публичной достоверности.
Именная ценная бумага легитимирует своего держателя в качестве субъекта выраженного в ней права, если его имя названо в предъявленной им бумаге, а также внесено в книгу, которая ведется обязанным лицом. Если допустить, что обязанное лицо может приводить против требования надлежащим образом легитимированного держателя бумаги возражения, основанные на своих отношениях к его предшественникам, то держателю для обоснования своего требования придется прибегнуть к ссылке на права предыдущих держателей бумаги. В этом случае запись в книге обязанного лица окажется ненужной и юридически бессмысленной формальностью и выпадет из той совокупности фактов, которая согласно действующему законодательству является необходимой и достаточной для легитимации держателя именной ценной бумаги в качестве субъекта выраженного в ней права. Неприемлемость подобного вывода свидетельствует о том, что публичная достоверность свойственна всем именным ценным бумагам.18 Добросовестный приобретатель таких бумаг может довериться их содержанию и не опасаться возражений, основанных на правоотношениях обязанного лица и предшественников добросовестного приобретателя.
Ректа-бумага представляет собой ценную бумагу, которая легитимирует своего держателя в качестве субъекта воплощенного в ней права, если он назван в качестве управомоченного в тексте самой бумаги или является лицом, до которого бумага дошла в порядке общегражданской цессии. Поскольку право, выраженное в обыкновенной именной ценной бумаге, передается в порядке уступки требования, должник вправе выдвигать против требования нового кредитора возражения, которые он имел против первоначального кредитора к моменту получения уведомления о переходе прав по обязательству к новому кредитору (ст. 386 ГК РФ). Допущение таких возражений с логической необходимостью вытекает из природы обыкновенной именной ценной бумаги. Объем переходящих посредством цессии прав определяется принципом, известным еще римскому праву: nemo in alium potest transferre plus juris quam ipse habet. Сказанное означает, что ректа-бумаги в отличие от предъявительских, ордерных и именных ценных бумаг не обладают публичной достоверностью.
Отсутствие у обыкновенных именных ценных бумаг свойства публичной достоверности является основанием того, что их не всегда относят к числу ценных бумаг.19 Между тем ректа-бумаги подпадают под определение ценных бумаг, сформулированное в п. 1 ст. 142 ГК РФ, и, следовательно, являются разновидностью последних.
Резюмируя вышеизложенное, мы приходим к выводу, что именные и обыкновенные именные ценные бумаги, обладая рядом общих для них признаков, тем не менее суть разные правовые явления, которые отличаются друг от друга по следующим признакам. Во-первых, по способу легитимации держателя бумаги в качестве субъекта выраженного в ней права именные ценные бумаги, в отношении которых легитимация основывается на предъявлении бумаги лицом, названным в качестве кредитора как в тексте самой бумаги, так и в соответствующей книге обязанного лица, отличаются от ректа-бумаг, которые легитимируют своего держателя, если он назван в качестве первоначального кредитора в тексте предъявленной им бумаги или является лицом, до которого бумага дошла в порядке общегражданской цессии. Во-вторых, именные и обыкновенные именные ценные бумаги отличаются друг от друга по способу передачи. Если способом передачи именных ценных бумаг является трансферт по книгам обязанного лица, то ректа-бумаги передаются в порядке общегражданской цессии. В-третьих, именные ценные бумаги обладают свойством публичной достоверности и тем самым отличаются от обыкновенных именных ценных бумаг, которые такого свойства лишены.
Выясним, как рассмотренные нами вопросы решает российский законодатель.
Согласно п. 1 ст. 145 ГК РФ права, удостоверенные ценной бумагой, могут принадлежать: 1) предъявителю ценной бумаги (ценная бумага на предъявителя); 2) названному в ценной бумаге лицу (именная ценная бумага); 3) названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим распоряжением (приказом) другое управомоченное лицо (ордерная ценная бумага). Отсюда видно, что ГК РФ придерживается традиционной трехчленной классификации ценных бумаг, взяв в качестве principium divisionis способ обозначения в ценной бумаге субъекта воплощенного в ней права.
Как мы уже отмечали, способ обозначения кредитора по бумаге не может быть взят в качестве основания классификации ценных бумаг, так как не позволяет провести ее достаточно последовательно. Действительно, если признать истинными утверждения п. 1 ст. 145 ГК РФ, мы должны прийти к выводу, что именные и обыкновенные именные ценные бумаги ничем не отличаются друг от друга и объединяются в одну категорию именных ценных бумаг — ценных бумаг, составленных на имя определенного лица. Кроме того, мы вынуждены будем признать, что некоторые ордерные ценные бумаги (например, вексель) также относятся к категории именных бумаг, поскольку они составляются на имя определенного лица и обычно не содержат указания на возможность передачи бумаги по индоссаменту.
Сказанное, однако, не означает, что ГК РФ под термином «именная ценная бумага» понимает как именные, так и обыкновенные именные ценные бумаги. При обращении к п. 2 ст. 146 ГК РФ, который устанавливает, что права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии), становится очевидным, что ГК РФ под термином «именная ценная бумага» понимает лишь обыкновенные именные ценные бумаги, так как цессия является способом передачи не именных, а обыкновенных именных ценных бумаг. Что же касается именных ценных бумаг, то их регламентация, к сожалению, не нашла своего отражения в ГК РФ и осуществляется иными федеральными законами и подзаконными нормативными актами.
В заключение необходимо отметить, что российский законодатель не всегда уместно использует понятие «именная ценная бумага». Так, п. 2 ст. 13 Федерального закона от 16 июля 1998 года № 102-ФЗ «Об ипотеке (залоге недвижимости)» устанавливает, что закладная является именной ценной бумагой. Памятуя о том, что ГК РФ под термином «именная ценная бумага» понимает ректа-бумаги, логично было бы предположить, что закладная относится к их числу. Однако это предположение опровергается, во-первых, тем, что обязанное по закладной лицо не вправе приводить против требований ее законного владельца об осуществлении выраженных в ней прав никаких возражений, не основанных на закладной (что свидетельствует о наличии у этой ценной бумаги свойства публичной достоверности), и, во-вторых, прямым запретом передачи прав по закладной посредством их уступки (п. 6 ст. 17, п. 5 ст. 47 Федерального закона). Не является закладная и именной ценной бумагой, поскольку ст. 16 Федерального закона «Об ипотеке (залоге недвижимости)», предусматривающая регистрацию владельцев закладной в едином государственном реестре прав на недвижимое имущество, не свидетельствует о необходимости их регистрации в реестрах (книгах) обязанного лица. Из анализа п.1 ст. 48 указанного Федерального закона, устанавливающего, что передача прав по закладной осуществляется путем совершения на ней передаточной надписи в пользу другого лица и передачи закладной этому лицу, а также п. 3 названной статьи, в соответствии с которым владелец закладной считается законным, если его права на закладную основываются на последней передаточной надписи и на непрерывном ряде имеющихся на ней предыдущих передаточных надписей, следует однозначный вывод, что закладная является не чем иным, как ордерной ценной бумагой.
* Аспирант кафедры Ярославского государственного университета им. П. Г. Демидова.
1 См., напр.: Brunner H. Die Wertpapiere // Handbuch des gesamten Handels-, See- und Wechselrechts. Herausgegeben von Dr. W. Endemann. Leipzig, 1882. Bd. II. S. 152; Cordes J. Begriff und Arten der Wertpapiere mit besonderer Berьcksichtigung des Bьrgerlichen Gesetzbuches. Kiel, 1898. S. 120–121; Шершеневич Г. Ф. Курс торгового права. 4-е изд. СПб., 1908. Т. II. С. 66–67; Белов В. А. Ценные бумаги: вопросы правовой регламентации. М., 1993. С. 12.
2 Агарков М. М. Основы банкового права. Учение о ценных бумагах. 2-изд. М., 1994. С. 190–191; Крашенинников Е. А. Именная акция как ценная бумага // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1995. Вып. 2. С. 5, 6.
3 СЗ СССР. 1937. № 52. Ст. 221.
4 Крашенинников Е. А. Составление векселя. Ярославль, 1992. С. 32.
5 Baumbach A., Hefermehl W. Wechselgesetz und Scheckgesetz mit Nebengesetzen und einer Einfьhrung in das Wertpapierrecht. 19 Aufl. Mьnchen, 1995. S. 113; Крашенинников Е. А. Составление векселя. С. 32.
6 Подробнее об этом см.: Агарков М. М. Основы банковского права... С. 191, 192, 301; Крашенинников Е. А. Составление векселя. С. 32–34; Грачев В. В. Легитимация по ценным бумагам // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1996. Вып. 3. С. 17, 18; Чуваков В. Б. Природа бланкоиндоссированного векселя // Актуальные проблемы вексельного обращения. Кострома, 1997. С. 45–48.
7 Агарков М. М. Основы банковского права... С. 194 и след. Крашенинников Е. А. Бумаги на предъявителя в системе ценных бумаг // Государство и право. 1993. № 12. С. 43–44; Власова А. В. Передача эмиссионных ценных бумаг // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1996. Вып. 3. С. 27; Грачев В. В. Легитимация по ценным бумагам. С. 19–21.
8 Из того обстоятельства, что ценная бумага на предъявителя легитимирует каждого, кто может предъявить ее обязанному лицу, было бы неправильно, вслед за некоторыми российскими цивилистами, делать вывод, что удостоверенное ею право принадлежит всякому владельцу бумаги или что каждый держатель бумаги является управомоченным по ней лицом (см., напр.: Суханов Е. А. Ценные бумаги // Комментарий части первой Гражданского кодекса Российской Федерации для предпринимателей. М., 1995. С. 184; Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. М., 1996. С. 72). Субъектом права по бумаге на предъявителя является не всякий, а лишь тот ее держатель, который обладает правом собственности или иным вещным правом на бумагу. Незаконный владелец бумаги (например, лицо, укравшее предъявительскую бумагу у собственника) не становится носителем выраженного в ней права, хотя имеет фактическую возможность реализовать его, предъявив бумагу должнику (см.: Brunner H. Die Wertpapiere. S. 207 ff.; Крашенинников Е. А. Ценные бумаги на предъявителя. Ярославль, 1995. С. 26–27, 77 и след.).
9 Агарков М. М. Основы банковского права... С. 308.
10 Крашенинников Е. А. Именная акция как ценная бумага. С. 10–12; Власова А. В. Передача эмиссионных ценных бумаг. С. 28–31.
11 В настоящей статье не рассматривается порядок передачи именных бездокументарных ценных бумаг, поскольку, по нашему мнению, они являются не ценными бумагами в точном смысле этого слова, а лишь особым способом фиксации имеющихся прав.
12 Enneccerus L., Kipp Th., Wolff M. Lehrbuch des bьrgerlichen Rechts. 25/29 Aufl. Marburg, 1927. Bd. I. Abt. 2. S. 246.
13 Cosack K. Lehrbuch des deutschen bьrgerlichen Rechts. 5 Aufl. Jena, 1912. Bd. II. S. 431; Hueck A., Canaris C.-W. Recht der Wertpapiere. 11 Aufl. Mьnchen, 1977. S. 21; Baumbach A., Hefermehl W. Wechselgesetz und Scheckgesetz mit Nebengesetzen und einer Einfьhrung in das Wertpapierrecht. S. 29; Крашенинников Е. А. Правовая природа ректа-бумаг // Очерки по торговому праву. Ярославль, 1996. Вып. 3. С. 10.
14 Brunner H. Die Wertpapiere. S. 179; Gierke O. Deutsches Privatrecht. Leipzig, 1905. Bd. II. S. 136; Jacobi E. Die Wertpapiere // Handbuch des gesamten Handelsrechts. Herausgegeben von Dr. V. Ehrenberg. Leipzig, 1917. Bd. IV. Abt. 1. S. 440f.
15 Brunner H. Die Wertpapiere. S. 179.
16 Крашенинников Е. А. Правовая природа ректа-бумаг. С. 10.
17 Агарков М. М. Основы банковского права... С. 199–201; Крашенинников Е. А. Ценные бумаги на предъявителя. С. 20.
18 Агарков М. М. Основы банковского права... С. 203.
19 См., напр.: Белов В. А. Ценные бумаги в российском гражданском праве. С. 80.



ОГЛАВЛЕНИЕ