<< Предыдущая

стр. 2
(из 3 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

величины Хп зависит от величин изменений У и R, а также от значений предельной
склонности к импортированию т' и коэффициента п.
Относительная эффективность бюджетно-налоговой и кредитно-денежной
политики определяется в зависимости от:
а) степени чувствительности функций инвестиций и чистого экспорта к ди-
намике рыночной ставки процента (коэффициенты dun);
б) степени чувствительности спроса на деньги к динамике рыночной ставки
процента (коэффициент И).
Часть II. Теория рационального использования ресурсов
304

Относительная эффективность стимулирующей фискальной политики опреде-
ляется величиной эффекта вытеснения. Если эффект вытеснения меньше, чем
эффект роста выпуска, то, при прочих равных условиях, фискальная политика
эффективна.
Эффект вытеснения оказывается относительно незначительным в двух слу-
чаях: *
J. Если инвестиции и чистый экспорт малочувствительны к повышению про-
центных ставок на денежном рынке, то есть если коэффициенты чувствительнос-
ти d и п относительно малы. В этом случае даже значительное увеличение R вызо-
вет лишь небольшое вытеснение /и 1 , и поэтому общий прирост Убудет суще-
ственным. Графически эта ситуация иллюстрируется более крутой кривой IS
(рис. 28.7). Наклон кривой LMимеет в данном случае второстепенное значение.
2. Если спрос на деньги высокочувствителен к повышению процентных ставок и
достаточно незначительного увеличения R, чтобы уравновесить денежный рынок.
Поскольку повышение R незначительно, то и эффект вытеснения будет относитель-
но мал (даже при относительно высоких коэффициентах чувствительности / и ! к
динамике R). Графически эта ситуация иллюстрируется более пологой кривой LM
(рис. 28.8). Наклон кривой IS имеет в данном случае второстепенное значение.

Инвестиции и чистый экспорт мало- Спрос на деньги высокочувстви-
чувствительны к динамике про- телен к динамике процентных ста-
вок
центных ставок



LM (пологая)




IS'


у у
Сильная Сильная
(эффективная) (эффект ивная)
Рис. 28.7 Рис. 28.8

Стимулирующая фискальная политика оказывается наиболее эффективной
при сочетании относительно крутой IS и относительно пологой LM (рис. 28.9).
В этом случае эффект вытеснения очень мал, так как и повышение ставок про-
цента очень незначительно, и коэффициенты dun
очень малы. Общий прирост У составляет величину
IS' (крутая)
ОД/
Стимулирующая фискальная политика относи-
тельно неэффективна, если эффект вытеснения пре-
восходит эффект прироста выпуска.
Эффект вытеснения значителен, если:
1) инвестиции и чистый экспорт высокочувстви-
тельны к динамике процентных ставок, то есть ко-
эффициенты dnn очень велики. В этом случае даже
Рис. 28.9 незначительное увеличение R вызовет большое сни-
Глава 28. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. 305
Модель IS—LM

Инвестиции и чистый экспорт высоко- Спрос на деньги малочувстви-
чувствительны к динамике процент- телен к динамике процентных
ных ставок ставок




у
Слабая у
Слабая
(неэффективная) (неэффект ивная)
Рис. 28.10 Рис. 28.11

жение /и Хп и поэтому общий прирост Убудет мал. Графически эта ситуация ил-
люстрируется относительно пологой кривой IS (рис. 28.10) Наклон кривой LM в
данном случае имеет второстепенное значение.
2) Спрос на деньги малочувствителен к динамике R. В этом случае для того,
чтобы уравновесить денежный рынок, нужно очень значительное повышение R.
Это вызывает очень сильный эффект вытеснения даже
при относительно небольших коэффициентах dun.
Графически эта ситуация иллюстрируется более кру-
той кривой LM (рис. 28.11). Наклон кривой IS в дан-
ном случае имеет второстепенное значение.
Стимулирующая фискальная политика оказыва-
ется наименее эффективной в случае сочетания отно-
сительно пологой IS и крутой LM. В этом случае при-
рост Y, равный (Y^), очень мал, так как и повышение
ставок процента очень велико, и коэффициенты d и п Рис. 28.12
значительны (рис. 28.12).
Относительная эффективность стимулирующей монетарной политики опре-
деляется величиной стимулирующего эффекта от увеличения денежной массы и
снижения процентных ставок на динамику
инвестиций и чистого экспорта. Этот сти- Инвестиции и чистый экспорт высо-
му- лирующий эффект противоположен эф- кочувствительны к динамике про-
фекту вытеснения. центных ставок
Стимулирующий эффект на / и Хп отно-
сительно велик в 2 случаях:
LM'
1. Если /и Хп высокочувствительны к
динамике процентных ставок. Графически
это соответствует относительно пологой IS
(рис. 28.13). В этом случае даже незначи-
тельное снижение R в ответ на рост денеж-
ной массы приводит к значительному росту
/и Хп, что существенно увеличивает Y. Угол
наклона кривой LM в данном случае имеет
второстепенное значение. *
Сильная
(эффективная)
2. Если спрос на деньги малочувствите-
Рис. 28.13
лен к динамике R. Графически это соответ-
306 Часть II. Теория рационального использования ресурсов


Спрос на деньги малочувствителен
к динамике процентных ставок.



LM'
(крутая)




Y
Сильная
(эффективная)
Рис. 28.14 Рис. 28.15

ствует относительно крутой LM(рис. 28.14). В этом случае прирост денежной мас-
сы сопровождается очень большим снижением процентных ставок, что сильно уве-
личивает / и ! даже при относительно незначительных коэффициентах dun. Угол
наклона IS в данном случае имеет второстепенное значение.
Стимулирующая денежно-кредитная политика наиболее эффективна при
сочетании относительно крутой LM и пологой IS (рис. 28.15). В этом случае и сни-
жение процентных ставок весьма существенно и коэффициенты dun значитель-
ны. Поэтому прирост Y, равный (У0У,), относительно велик.
Стимулирующая денежно-кредитная политика относительно неэффективна
при высокой чувствительности спроса на деньги к динамике R, а также низкой чув-
ствительности инвестиций и чистого экспорта к динамике ставки процента.
Пологая LM означает, что денежный рынок приходит в равновесие при очень
небольшом снижении R в ответ на рост денежной массы. Даже если / и ! очень
чувствительны к динамике R, такого небольшого снижения процентных ставок
оказывается недостаточно, чтобы существенно увеличить инвестиции и чистый
экспорт. Поэтому общий прирост выпуска очень мал (рис. 28. 16).
Крутая IS означает, что даже при значительном снижении R инвестиции и
чистый экспорт возрастут очень слабо, так как коэффициенты d и п очень малы.
Поэтому общий прирост выпуска будет незначителен даже при большом увели-


LM,
ЬМ^
LM'




Слабая
Слабая
(неэффективная)
(неэффект ивная)
Рис. 28.16 Рис. 28.17
Глава 28. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. 307
Модель IS—LM

чении денежного предложения и суще-
ственном снижении ставок процента
(рис. 28.17).
Монетарная политика наименее эф-
фективна при одновременном сочетании
крутой IS и пологой LM. В этом случае и R
снижается незначительно, и реакция на это
со стороны / и ! очень слабая. Поэтому
общий прирост очень невелик и равен
ОД; (рис. 28.18).
Го Ji Y
Уравнение
Вывод кривой Рис. 28.18
совокупного
совокупного спроса.
спроса мож-
Экономическая
но получить из алгебраического выражения для рав-
политика
новесного 7в модели IS—LM (см. §1 данной главы)
в моделях AD-AS
при условии введения в него гибких цен. В обобщен-
и IS-LM при измене-
ном виде его можно представить как:
ниях уровня цен



где а, (3, у и 9 — обобщающие коэффициенты.
Повышение уровня цен от />, до Р2 снижает реальное предложение денег, что
графически соответствует сдвигу кривой LM влево (рис. 28.19,а). Снижение пред-
ложения денег повышает ставку процента R, что приводит к снижению инвести-
ций /и относительно сокращает чистый экспорт X. В итоге объем производства Y
снижается от Yt до Y2 (рис. 28.19,6).

а) Модель IS—LM б) Кривая совокупного спроса

LM(P = Р2)


I

IS


У
Yi
Доход, выпуск Доход, выпуск

Рис. 28.19. Графическое выведение кривой Апмз модели IS—LM

Увеличение государственных расходов, сокращение налогов или увеличение
предложения денег сдвигают кривую совокупного спроса вправо. Однотипный
сдвиг кривой AD сопровождает совершенно различные сдвиги кривых IS и LM,
соответствующие мерам стимулирующей бюджетно-налоговой и кредитно-денеж-
ной политики (рис. 28.20 и рис. 28.21).
Часть II. Теория рационального использования ресурсов
308

LM,


LM^




Доход, выпуск




Доход, выпуск Доход, выпуск

Рис. 28.20. Стимулирующая Рис. 28.21. Стимулирующая
кредитно-денежная политика бюджетно-налоговая политика


Стимулирующая бюджетно-налоговая политика при изменении уровня цен
Экономика стартует в точке С (рис. 28.22).
При росте госрасходов G (или снижении налогов 7) кривая IS смещается в
положение IS', что отражает рост совокупного спроса до AD'. Сдвиг AD вызывает
инфляцию спроса — уровень цен возрастает с Ро до Pv Под влиянием роста цен
относительно сокращается реальное предложение денег и кривая LM уходит влево
(в положение LM'). В точке А устанавливается краткосрочное макроэкономическое
равновесие.
В условиях инфляции спроса экономические агенты постепенно корректи-
руют свое поведение: повышаются ставки номинальной заработной платы. Это
увеличивает средние издержки на единицу продукции и сокращает прибыль фирм.
Постепенно фирмы начинают снижать свой выпуск и кривая AS медленно смеща-




R

<< Предыдущая

стр. 2
(из 3 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>