<< Предыдущая

стр. 2
(из 5 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

• Степень подверженности риску (risk exposure) — уровень риска которому подвергается благосостояние человека или компании.
• Стоимость денег во времени (time value of money) — финансовая концепция, заключающаяся в том, что деньги сегодня стоят больше, чем такая же сумма, которая окажется у вас в будущем.
• Стоимость капитала (cost of capital) — ставка капитализации, используемая для дисконтирования денежных потоков проекта при расчете его чистой приведенной стоимости.
• Стратегия (strategy) — план, при разработке которого сегодняшние решения принимаются с учетом решений, которые надо будет принимать.
• Стратегия инвестиционного самофинансирования (self-financing investment strategy) —
инвестиционная стратегия, предполагающая наличие только начальных денежных расходов без дальнейшего добавления денег.
• Страхование (insuring) — выплата определенной суммы денег во избежание возможного риска потери больших сумм.
• Текущая доходность (current yield) — отношение суммы платежа по годовому купону к рыночной цене облигации.
и Товарищество, партнерство (partnership) — предприятие (не акционерное), которое имеет двух и более владельцев.
• Точка безубыточности (break-even point) — объем продаж при котором чистая прибыль или чистая приведенная стоимость проекта равны нулю.
• Требование о внесении дополнительного обеспечения (margin call) — требование брокерской фирмы к инвестору по увеличению средств на его счете.
• Трехсторонний арбитраж (triangular arbitrage) — арбитражные операции с использованием трех валют.
• Убыль капитала (capital loss) — падение рыночной цены актива в течении определенного периода времени.
• Управление риском (risk management) — процесс выработки компромисса между выгодами от уменьшения риска и необходимыми для этого затратами а также принятие решения о том, какие действия следует предпринять (включая отказ от каких бы то ни было действий).
• Уравнение паритета между фьючерсными ценами и ценами спот (spot-futures price-parity relation) — взаимосвязь между фьючерсной ценой, спотовой ценой и безрисковой процентной ставкой.
• Уравнение паритета опционов "пут" и "колл" (put-call parity relation) _ связь между ценами опционов "пут" и "колл", ценой соответствующих ценных бумаг и приведенной стоимостью цены исполнения опциона.
• Учетная ставка с поправкой на риск (risk-adjusted discount rate), или рыночная учетная ставка, рыночная ставка капитализации (market capitalization rate) —
предполагаемый уровень доходности, требуемый инвестором для того, чтобы он инвестировал свои средства в определенный проект.
• Финансирование за счет внутренних источников; самофинансирование (internal financing) — привлечение средств на развитие бизнеса из внутренних источников, включая нераспределенную прибыль, фонды начисленной заработной платы и кредиторскую задолженность.
• Финансовая система (financial system) — система финансовых рынков и других институтов, используемых для заключения финансовых сделок, обмена активами и рисками.
• Финансовые гарантии (financial guarantees) — страхование кредитного риска.
• Финансовые инструменты с фиксированным доходом, долговые инструменты, облигации (fixed-income instruments или debt instruments) — их владельцам обещана выплата фиксированных сумм денег в течение срока обращения этих инструментов.
• Финансовые фьючерсы (financial futures) — фьючерсные контракты, в основе которых находятся акции, облигации или другие финансовые активы.
• Финансы (finance) — это наука о том, каким образом люди управляют расходованием и поступлением дефицитных денежных ресурсов на протяжении определенного периода времени.
• Фондовые индексы, компоненты которых взвешиваются в соответствии с рыночной стоимостью акций (market-weighted stock indexes) — вид индекса, отражающий как изменения в котировках акций портфеля, так и изменения их рыночных весов.
• Форвардная цена (forward price) — цена поставки товара, указанная на момент заключения контракта и которая сводит стоимость форвардного контракта к нулю.
• Форвардный контракт (forward contract) — соглашение между двумя сторонами на обмен в будущем товарами или ценными бумагами по заранее оговоренной цене.
• Формула Блэка-Шоулза (Black-Scholes formula) — наиболее широко используемая модель для определения стоимости опционов, названная по имени ее создателей — Фишера Блэка (Fischer Black) и Майрон Скоулза (Myron Scholes). Эта модель основана на логарифмически нормальном распределении доходности и учете стоимости портфеля ценных бумаг, дублирующего опцион "колл".
• Франшиза (deductible) — предусмотренное условиями страхования освобождение страховщика от возмещения убытков, не превышающих определенных размеров.
• Фьючерсный контракт (futures contract) — стандартизованный форвардный контракт, торговля которыми происходит на определенных биржах.
• Хеджеры (hedgers) — стороны контракта, которые уменьшают риск в связи с колебаниями цен на покупаемые (продаваемые) активы за счет заключения соответствующих фьючерсных контрактов.
• Хеджирование (hedging) — метод переноса риска, при котором действия, направленные на уменьшение риска, также приводят к отказу от возможной прибыли.
• Цена "страйк" (strike price) — фиксированная цена, по которой участник опционного контракта реализует свое право купить или продать соответствующий актив. См. также цена исполнения.
• Цена исполнения (exercise price, strike price) — цена, по которой покупатель опциона может приобрести или продать актив, на который выпущен опцион. Иногда в качестве синонима используется цена "страйк ".
• Цена спот или енотовая цена (spot price) — цена при условии немедленной поставки единицы товара и соответствующей немедленной уплаты за него.
• Ценовая модель рынка капитала (capital asset pricing model, CAPM) — модель ценообразования финансовых активов в условиях рыночного равновесия, согласно которой ожидаемая доходность ценной бумаги является линейной функцией чувствительности бумаги к изменению доходности рыночного портфеля.
• Человеческий капитал (human capital) — приведенная стоимость будущих трудовых доходов человека.
• Чистая приведенная стоимость (net present value) — величина, на которую ожидается прирост благосостояния акционеров компании при реализации проекта.
• Эффект синергии, синергизм (synergy) — этот эффект возникает тогда, когда при объединении двух компаний стоимость производственных активов объединенной фирмы оказывается выше, чем простая сумма их активов.
• Эффективная годовая процентная ставка (effective annual rate) — действительная процентная ставка по кредиту или сберегательному счету, учитывающая начисление сложных процентов, эквивалентная процентной ставке с периодом выплаты один раз в год (в противовес годовой процентной ставке, APR).
• Эффективный портфель (efficient portfolio) — портфель, обеспечивающий инвестору наиболее высокую ожидаемую доходность при заданном уровне риска.

ПРЕДМЕТНЫЙ УКАЗАТЕЛЬ

А
Acquisition, 537 Adverse selection, 72; 344 Agency costs, 522 American Express, 75 Annualized capital cost, 244 Annuity, 775 Arbitrage, 264
triangular, 268
Arbitrage Pricing Theory, ATO, 437 Arbitrageurs, 265 Assets
allocation, 43
defined, 42
intangible, 124
valuation, 262 Association for Investment Management &
Research, 119

В
Bank for International Settlements, 100
Bank of America, 76
BankAmericard, 76
Basic assets, 413
Bayer AG, 119
Becker, Gary, 208
Best's, 97
Binomial option-pricing model, 486
Black, Fisher, 42
Black-Schoels model, 42, 470
Bloomberg, 97
Bonds
callable, 297
convertible, 297
coupon, 289
coupon rate, 290
current yield, 291
face value, 287
index-linked, 90
par bonds, 290
premium, 291
pure discount, 287 Book value, 123; 273
Break-even point, 240 Business finance, 43

С
Call option, 78 Capital
asset pricing model, 424
budgeting, 44,229
cost of, 2J2
defined, 424
gain, 82
loss, 82
market, 77
Capital market line, CML, 426 Caps, 369
Carte Blanche, 75 Cash dividends, 315 Cash settlement, 473 Chicago Board of Trade, 445 Chicago Board Options Exchange, СВОЕ,
470 Chief
executive officer (CEO), 55
financial officer (CFO), 55 Citibank, 76 Collateral, 495; 510 Collateralization of loans, 73 Commercial banks, 94 Commercial loan rate, 78 Common stocks, 77,509
residual claim, 77 Compound interest, 159 Confidence interval, 350 Conflict of interest, 48 Consumer price index, 89 Contingent claim, 469 Contingent claims analysis, 491 Controller, 56 Copayments, 369 Corporate debt, 510 Corporate finance, 43 Corporation, 46 Correlation, 392
coefficient, 393
perfectly, 340 Cost
of capital, 232
of carry, 447 Coupon
payments, 289
stripping, 294 Covariance, 393 Covenants, 45 Credit
guarantee, 359
risk, 370

D
Debt, 77
ratio, 527 Decision horizon, 397 Deductibles, 369 Default risk, 267
Defined-benefit pension plan, 96 Defined-contribution pension plan, 95 Depository savings institutions, 95 Derivatives, 77 Deutsche Bank, 95 Diners Club, 75
Discounted cash flow (DCF) analysis, 166 Discounted cash How analysis, 306 Discounted dividend model, 307 Diversifiable risk, 377 Diversification
diversification principle, 373 Diversifying, 339 Dividend
policy, 310; 315
yield, 307 Dow Jones Industrial Index, DJI, 107

E
Earnings before interest and taxes, EBIT, 72<? Economic value added (EVA), 126 Effective annual rate, EFF, 164 Efficient
markets hypothesis, 274
portfolio, 405 Equity, 77
kicker, 74 Exchange rate, 79 Exclusions, 369
Expectations hypothesis, 460 Expected rate of return, 347 External financing, 508

F
Face value, 360 Feasible plan, 210 Federal Reserve System, 99 Finance
defined, 38
Financial Accounting Standard Board, 113 Financial Accounting Standard Board,
FASB, 98 Financial
distress, 527
futures, 444
guarantees, 370
leverage, 576
system, 38
Financial Executive Institute, 54 Firm-specific rise, 378
First National City Bank of New-York, 76 Fixed-income instruments, 77 Flow
of funds, 63
to equity, FTE, 52? Forward
contracts, 78
price, 359
Forward-spot price-parity relation, 451 Friedman, Milton, 208 Functional perspective, 64 Future value, 75<?
factor, 160 Futures contract, 360

G
Generally accepted accounting principles,
GAAP, 77.? Glass Steagall Act, 97 Goodwill, 724 Growth annuity, 180 Growth stocks, 314

H
Hedger, 331; 448 Hedging, 338 Hicks, John R., 725 Human capital, 207

I
Immediate annuity, 775 Implied
cost of cany, 453
volatility, 489 Incentive problems, 343 Income, 775 Index options, 472 Indexing, 423 Index-linked bonds, 90 Individual retirement account, IRA, 214 Intangible assets, 124 Interest rate
after-tax, 191
before-tax, 191 Interest-rate
arbitrage, 92; 267
cap, 371
floor, 371 Internal
financing, 508
rate of return, 170 International Accounting Standards
Committee, 119 International Bank for Reconstruction and
Development, World bank, 100 International Monetary Fund, IMF, 100 International Swap Dealers Association,
ISDA, 98
Intel-temporal budget constraint, 210 Investment banks, 96 Investment project, 44 Invisible hand, 74 ITT Corporation
финансовое планирование, 134 ITT, International Telephone and
Telegraph, 44

J
Joint stock companies, 46

L
Law of One Price, 264
Leasing, 345 Liability, 43 Liability(ies)
limited, 78 Life annuities, 72 Life annuity, 344; 397 Limited
liability, 78
partners, 46 Lipper, 97 Liquidity, 77; 144
Loan amortization, 181 amortization schedule, 181 guarantees, 370 Long position, 360, 444 Loss prevention and control, 336

M
Managerial options, 543 Margin requirement, 445 Market
capitalization rate, 169; 307
portfolio, 425
risk, 378
value added, MVA, 126 Markets, financial, 77
over the counter, 62 Market-weighted stock indexes, 108 Marking to market, 125 Markowitz, Harry, 41 MasterCard, 75 Maturity, 77; 78 Merger, 537
Merrill Lynch Bank, 95 Meiton, Robert C., 42 Miller, Merton, 41 Minimum-variance portfolio, 408 Modigliani, Franco, 41 Modigliany, Franco, 208 Money market, 77 Moody's, 97 Moral hazard, 343
problem, 77 Momingstar, 97 Mortgage rate, 78 Mutual fund, 96
N
Net
asset value (NAV), 96
present value rule, 232
worth, 43; 113
New York Stock Exchange, 62 Nominal
future value, 185
interest rate, 88 Nondiversifiable risk, 377

0
OASDI, 272
Odd lots, 307
Opportunity cost of capital, 169 Optimal financing mix, 508 Optimization model, 210 Options
at the money, 472
exercise price, 470
expiration date, 372; 470
in the money, 472
intrinsic value, tangible value, 472
option call, 372
option put, 372
out of the money, 472
real, 496
self-financing investment strategy, 485
strike price, 372; 470
time value, 472 Options pricing
Black-Scholes model, 486-488
binomial model, 482
put-call parity relation, 479 Osaka Options and Futures Exchange, 62 Over-the-counter options, 477 Owners' equity, 113

P
Partnership, 45 Payoff diagrams, 474 Pension plan
defined benefit, 572
defined contribution, 572 Percent-of-sales-method, 136 Permanent income, 207 Perpetuity, 779 Planning horizon, 397 Points, 202
Potrfolio selection, 395 Precautionary saving, 331 Preffered stocks, 509 Premium, 338 Present value, 75<51 Price to earnings ratio, P/E, 726' Price/earnings multiple, 272; 307 Prices
nominal, 88
real, 88
Principal-agent problem, 73 Productivity of capital goods, 92 Public corporations, 46 Purchasing-power parity, 282 Pure discount bonds, 287 Put option, 78

R
Rates of return
real, 88
on capital, 93 Real
future value, 185
interest-rate parity, 283
options, 496 Reinvestment rate, 163 Renting, 345
Replicating portfolio, 454 Residual claim, 77; 509 Return (s)
sources of, on equity securities, 82 Return on assets (ROA), 128 Return on equity (ROE), 725' Return on sales, 128 Reuters, 97 Risk
assessment, 335
aversion, 329
avoidance, 336
default, 79
exposure, 330
identification, 334
management, 329
retention, 336
transfer, 337
Risk-management techniques, 336 Risky assets, 400 Round lots, 307 Rule of 72, 762

S
Scholes, Myron, 42
Secured debt, 510
Securities Exchange Commission, SEC, 99
Security market line, SML, 429
SEI, 97
Sensitivity analysis, 238
Share repurchase, 315
Shareholders, 509
Shares, 77
Sharpe, William, 41
Short position, 360; 444
Shortfall, 421; 495
Siegel, Jeremy, 88
Simple interest, 158
Smithers & Co, 722
Smith-Kline Beecham PLC, 779
Sole proprietorship, 45
Speculator, 331
Speculators, 448
Spin-off, 542
Spot price, 360
Spread, 447
Standard & Poor's 500, 432
Standard and Poor's 500, S&P500, J07
Standard deviation, 346
Standard&Poor's, 97
Stock
dividends, 317

<< Предыдущая

стр. 2
(из 5 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>