<< Предыдущая

стр. 30
(из 102 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

ются как полностью оплаченные и не обязывающие к дальнейшим
платежам, то корпорация не вправе требовать от акционеров уплаты
каких-либо дополнительных сумм. Если акция обязывает к дополни-
тельным платежам и требование об учинении этих платежей предъяв-
лено, акционер несет ответственность перед корпорацией в сумме
потребованного от него платежа.

Есть еще один крайний случай, когда акционеру приходится
расплачиваться принадлежащим ему имуществом. Речь идет о ситу-
ации, когда корпорация выплачивает дивиденд в то время как она
не имеет прибыли, за счет которой могут законно выплачиваться
дивиденды. В этом случае ликвидационная комиссия может взыскать
с акционера или акционеров в интересах кредиторов незаконно

выплаченную сумму или такую ее часть, какая необходима для
удовлетворения претензий кредиторов. Согласно законодательству
именно претензии кредиторов должны быть удовлетворены в первую
очередь.

Наемные работники независимо от того, являются ли они
одновременно акционерами или нет, в части невыполнения или не-
надлежащего выполнения ими своих трудовых обязанностей, к числу
которых относится и обязанность соблюдать корпоративные акты,
несут дисциплинарную ответственность, предусмотренную правилами

внутреннего трудового распорядка или положениями о персонале
(могут использоваться и другие названия). Важно только, чтобы
нормы, в нем содержащиеся, не ухудшали прав работников по
сравнению с действующим трудовым законодательством.

Наемными работниками может быть причинен и материальный
ущерб в процессе выполнения ими трудовых обязанностей. Он
должен быть ими возмещен, но в размере не более среднемесячного
заработка при условии, что в их действиях не обнаружено умысла,
что они не находились в состоянии алкогольного или наркотического
опьянения, не получили имущество по доверенности, не являлись
материально ответственными лицами и других условий, исключаю-
щих ограниченную ответственность.

!!162

Часть особенная

Глава 11. Корпоративное регулирование
финансовой деятельности

1. Финансы корпораций

В России зарождаются рыночные отношения. Однако рынок не
должен пониматься упрощенно. Под собирательным понятием "ры-
нок" действует одновременно не один, а три рынка: рынок товаров,
рынок капитала и рынок труда. Рынок товаров, самый привлекатель-
ный из них, есть заключительный этап товарного производства. Но
ему предшествует будничная, внешне неприметная работа, исполня-
емая другими рынками: капитала и труда.

Раэберемся, в какой мере рынок капитала, доселе нам неведомый,
может повлиять на правовое регулирование финансовых отношений.

Финансы - это система экономических отношений по
поводу мобилизации, распределения и рационального использования
денежных ресурсов.

Различают централизованные и децентрализованные денежные
фонды. Централизованные финансы аккумулируются государствен-
ными органами. В законодательном порядке регулируется их размер,
способ образования, распределение, использование. Главную нагруз-
ку относительно централизованных денежных фондов несет на себе
налоговое законодательство. Децентрализованные финансы - это
денежные фонды, находящиеся на расчетных счетах предприятий.
Именно они и могут быть объектом корпоративного регулирования.

Один из принципов, на которых должна строиться работа всех
предприятий, - принцип самофинансирования. Надо отметить, что
самофинансирование - это хорошо и сознательно нами забытая в
недавнем прошлом форма финансово-хозяйственной деятельности
предприятий. Она отличается надежностью, эффективностью. Актив-
но самофинансирование использовалось в период НЭПа, смысл которого
можно охарактеризовать как расширение самостоятельности и иници-
ативы предприятий в деле распоряжения финансовыми и хозяйствен-
ными ресурсами. Отношения предприятий с государством в тот

!!163

период регулировались с помощью налогообложения, как, впрочем,
и в большинстве стран.

Затем налоговая система в нашей стране была уничтожена, и
лишь в 1989 г. отношения предприятий с государством были опять
переведены на налоговую систему.

Право коллектива распоряжаться оставшимися после расчетов
с государством денежными фондами является абсолютным. Как
использовать заработанные финансовые средства (создание фондов,
определение направлений их расходования и др.), предприятие реша-
ет самостоятельно. Однако эти вопросы настолько важны для пред-
приятия в целом, равно как и для каждого работника, что не
вызывает сомнений необходимость облечения их в форму корпора-
тивных нормативных актов.

Сложнее ответить на вопрос о том, кто правомочен принимать
столь важные акты. В советскую эпоху, когда торжество государ-
ственной собственности было повсеместным, было принято говорить
об общенародном характере собственности и об управлении ею
коллективами работников. В действительности же мы знаем, ею
распоряжался бюрократический слой. Так, важные финансовые ре-
шения всегда принимались "наверху". В период "перестройки" такое
право было передано коллективу работников: финансовый план,
смета экономического стимулирования, положение о фондах предпри-
ятия и о порядке их использования принимались общими собраниями.
Однако они проходили весьма формально, обычно никто из работ-
ников не мог или не хотел вдаваться в содержание столь сложных
документов. Заинтересованность приходит лишь тогда, когда работ-
ники становятся действительными собственниками. Приватизация
предприятий, где контрольный пакет акций остается за государством,
не всегда обеспечивает право коллектива работников на решение
финансовых вопросов. Лишь в том случае, когда работникам при-
надлежит большая часть собственности предприятия, их воля может
оказаться решающей при рассмотрении финансовых вопросов. Одним
словом, неумолимо действует правило, согласно которому собствен-

ник определяет финансовые дела предприятия, фактически направ-
ляя процесс принятия корпоративных актов и определяя их содер-
жание.

!!163

2. Уставной капитал корпораций

Понятие и назначение уставного капитала. Имущественную
основу корпорации составляет так называемый уставной капитал,

!!164

размер которого зафиксирован в уставе и который образуется из
средств, полученных корпорацией от ее участников.

Уставной капитал корпорации занимает особое положение среди
ее собственных средств, выполняя следующие функции:

Первая функция. Уставной фонд отражает закрепленное в
уставе общества право акционеров на ведение собственной (незави-
симой) предпринимательской деятельности. Это стартовая или на-
чальная величина капитала, дающая толчок к дальнейшей деятельнос-
ти общества и служащая ее материальной основой. Со временем, в
случае успешной работы, полученная компанией прибыль может в
несколько раз превысить величину уставного капитала, тем не менее
и тогда уставной капитал будет оставаться наиболее устойчивой
статьей пассива.

Вторая функция уставного капитала - гарантийная. Акцио-
нерный капитал - это часть имущества корпорации, предназначенная
для расплаты с ее кредиторами, это как бы тот минимум средств,
наличие которых всегда гарантируется корпорацией. Поэтому не-
случайно усилия законодателя направлены на то, чтобы во-первых,
создать акционерный капитал фактически, и, во-вторых, удержать
имущество по крайней мере на уровне предусмотренного в уставе
размера капитала. На достижение первой цели, т.е. на создание
капитала, направлено нормативное положение, изложенное в п. 3 ст.
99 ГК РФ, запрещающее открытую подписку на акции до полной
оплаты уставного капитала. Достижению второй цели, т.е. сохране-
нию имущества на уровне указанного в уставе размера капитала,
служит положение, содержащееся в п. 3 ст. 102 ГК РФ, допуска-
ющее выплату дивидендов только при полной оплате всего уставного
капитала, а также если стоимость имущества общества превышает
установленный в уставе размер акционерного капитала либо не
уменьшится в результате выплаты дивидендов.

В балансе корпорации акционерный капитал всегда рассматри-
вается как статья пассива. Распределению в качестве дивиденда
подлежит лишь балансовая (чистая) прибыль, которая составляет
разницу между активом и долговыми обязательствами общества плюс
акционерный капитал. Если деятельность общества привела к убыт-
кам, уменьшившим имущество ниже уставного капитала, то прибыль,
полученная в следующем году, должна прежде всего быть исполь-
зована для восполнения имущества общества до указанного в уставе
размера.

Право собственности на акционерный капитал принадлежит
корпорации. Акционеры продолжают оставаться собственниками сто-
имости капитала и в связи с этим несут риск возможных убытков

!!165

от деятельности корпорации. Поэтому они не могут требовать от
корпораций внесенного ими капитала, за исключением ситуаций,
связанных с реорганизацией или ликвидацией корпорации. Но даже
в этих крайних ситуациях первенство на возмещение убытков имеют
кредиторы, и лишь после удовлетворения их требований возможны
выплаты акционерам.

Третья функция уставного капитала состоит в том, что через
посредство его устанавливается доля участия каждого акционера
в обществе. Весь капитал разбивается на части, каждая из которых
имеет номинальную цену. Соотношение сумм номинальных цен акций,
принадлежащих акционерам, к величине уставного капитала и опре-
деляет долю участия каждого акционера в корпорации. Положение
акционера определяется- прежде всего числом падающих на него
частей уставного капитала. Если часть капитала не содержит указа-
ния на номинальную цену, то доля участия акционера устанавлива-
ется соотношением количества частей к размеру акционерного капи-
тала. Чем меньше номинальная цена акции, тем больше возможностей
для привлечения к участию в обществе более широкого круга лиц
и в конечном счете аккумуляции огромных масс капитала.

В период функционирования корпорации акционеры имеют
возможность вернуть стоимость своего капитала на рынке или на
фондовой бирже. При этом получаемая ими в результате такой
продажи денежная сумма, как правило, не совпадает с той суммой,
которая была первоначально затрачена нд приобретение акций, так
как цена последних является переменной величиной, определяемой
рынком.

Несмотря на то, что наличие уставного капитала признается
одним из основных условий создания корпорации, нельзя не отме-
тить, что категория "уставной капитал" очень условна. Во-первых,
потому, что оценка вносимого имущества в уставной капитал осу-
ществляется по договору между учредителями и акционерами. Во-
вторых, до регистрации акционерного общества у него еще нет
имущества, хотя величина уставного капитала указывается в уставе.
В-третьих, после регистрации устава корпорации уставной капитал
оказывается пущенным в оборот и может либо увеличиваться, либо
уменьшаться. В-четвертых, следует различать еще так называемый
оплаченный капитал, т.е. сумму, действительно полученную за акции
в каждый данный момент, и неоплаченный капитал, т.е. сумму акций,
которую можно внести после подписки.

Таким образом, зачастую оказывается довольно трудно опреде-
лить действительный размер акционерного капитала. Тем самым
акционерный капитал в значительной мере утрачивает свое первона-

!!166

чальное назначение служить гарантией оплаты требований кредито-
ров. Кроме того, надо учитывать и специфику предпринимательской
деятельности. Такова уж ее природа, что ожидание прибыли со-
провождается часто отрицанием возможности проигрыша (убытков).
Поэтому любая попытка запретить использование первоначально
собранного капитала для любых целей, где существует риск провала
или убытков, в определенной мере извращает саму природу предпри-
нимательства. Вот почему в некоторых странах, например, в США,
отказались от требования, предусматривающего обязательное поддер-
жание определенного размера уставного капитала.(*1)

Тем не менее, идея о том, что уставной капитал должен быть
сохранен, пока во всем мире, в том числе и в России, является
господствующей. Эта идея положила начало трем специфическим
правилам корпоративного права:

1) запрет на покупку корпорацией своих собственных акций
(хотя этот запрет не жесткий);

2) ограничение уплаты дивидендов из средств,-не составляю-
щих уставной капитал;

3) технически четкое разграничение уставного капитала и те-
кущих расходов.

Состав уставного капитала. Уставной фонд создается за
счет взносов (паев) учредителей - для товариществ с ограниченной
ответственностью, путем обмена денежных и имущественных взносов
на акции учредителей и приглашенных ими к участию в обществе
акционеров - для акционерных обществ.

Учредители и акционеры общества могут осуществлять свои
взносы в виде:

денежных средств (в рублях и иностранной валюте);
различных видов имущества (здания, сооружения, оборудова-
ние и др.);

<< Предыдущая

стр. 30
(из 102 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>