<< Предыдущая

стр. 35
(из 51 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

Украинское законодательство также восприняло
деление АО на закрытые и открытые. Ст. 25 ЗХО закрепляет,
что к АО относятся:


ОАО, акции которого могут распространяться путем
открытой подписки и купли - продажи на биржах;

ЗАО, акции которого распределяются между
учредителями и не могут распространяться путем подписки,
покупаться и продаваться на бирже.

До внесения изменений в ч. 2 ст. 28 ЗХО (была
изменена Законом от 23.12.1997 г.) уставом ЗАО могли

-211-

устанавливаться различные ограничения в отношении
свободы акционера распоряжаться своими акциями. На
практике устанавливались различные виды ограничений:

право преимущественной покупки другими
акционерами или самим обществом своих акций в случае их
продажи;

обязанность акционера получить согласие общества
(его высшего органа) или всех акционеров на продажу своих
акций;

запрет продажи акций третьим лицам и др.
Безусловно) такие нормы существенно ограничивали
право акционера ЗАО распоряжаться своими акциями, т.е.
нарушался один из основных принципов функционирования АО.

Украине целесообразно было бы пойти по пути


многих зарубежных государств, которые императивными
нормами запрещают распространять акции ЗАО путем
публичного предложения, а в качестве диспозитивной нормы
устанавливают право акционера свободно распоряжаться
своими акциями, если право их преимущественной покупки
не закреплено в уставе АО. Такие виды ограничений как
запрет отчуждения акций или согласие на их отчуждение
всех акционеров зарубежному праву не известны.

Различия в правовом положении ОАО и ЗАО
отражены в табл. 7.1.

-212-

Табл. 7.1. Сравнительно - правовая характеристика ОАО и ЗАО

Характеристика;

ОАО;

ЗАО;

Порядок создания;

Сложный: имеется ряд этапов, связанных с размещением акций путем
открытой подписки (срок создания ОАО может занимать 6-10 месяцев и
более. (*1). До регистрации должно быть оплачено 30 % стоимости акций;
Простой: акции размещаются среди учредителей, число которых, как правило,
невелико. До момента регистрации должно быт оплачено 50 % стоимости акций.

Виды акций;

Именные и на предъявителя;

Только именные

Категории акционеров;

Учредители - лица, заключившие учредительный договор.
Участники - лица, приобретающие акции в ходе открытой подписки или на вторичном фондовом рынке.
Учредители несут дополнительные обязанности и ответственность (перед
подписчиками, третьими лицами). По решению акционеров им могут
предоставляться льготы;

Положение учредителей и участников фактически совпадает

Распространение акций;

Свободное;

Ограниченное - не допускается публичное распространение акций
(через систему биржевой и внебиржевой торговли).

Публичность деятельности;

Высокая: обязаны регулярно публиковать информацию о своей деятельности;

Более низкая

(**1) Подробнее см. 5 главы III настоящей работы.

-213-

Следует учитывать, что проект ГК отказался от такой
формы как ЗАО (очевидно, руководствуясь тем, что данная
организационно - правовая форма во многом сходна с ООО).
Такой подход представляется не совсем верным, поскольку
ЗАО может использоваться для создания небольшой, но
финансово - устойчивой корпорации, где основу составляют
исключительно имущественные, а не личные отношения.

-214-

3. Уставный фонд акционерного общества

Общая номинальная стоимость выпущенных акций
составляет уставный фонд акционерного общества, который
не может быть менее суммы эквивалентной 1250
минимальным заработным платам, исходя из ставки
минимальной заработной платы, действующей на момент
создания АО (ч.4 ст.24 ЗХО).

Закон следующим образом определяет порядок оплаты
акций и, соответственно, формирования уставного фонда:

1) до момента государственной регистрации общества
учредителями и подписчиками на акции должно быть
оплачено: в ОАО - 30 % номинальной стоимости акций; в
ЗАО - 50 %.

2) в установленные обществом сроки, но не позднее
одного года с момента регистрации АО акционер обязан
оплатить полную стоимость акции; в случае просрочки
акционер уплачивает 10 % от суммы просроченного
платежа, если иное не определено уставом; при неуплате в
течение 3 месяцев после установленного срока платежа АО
имеет право реализовать неоплаченные акции в порядке,
определенном уставом общества.

Законодателем устанавливается не только порядок
формирования уставного фонда АО, но и специальная
процедура его изменения. Вопросы увеличения и
уменьшения уставного фонда АО регулируются ст.ст. 38 -
40 ЗХО, а также Положением о порядке увеличения

-214-

(уменьшения) размера уставного фонда акционерного
общества, утвержденным решением Государственной
комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку от
8.04.1998 г. № 44.

Решение об изменении уставного фонда принимается
общим собранием акционеров (в случае увеличения
уставного фонда не более чем на 1/3 решение может
приниматься правлением АО, если это предусмотрено
уставом общества). Ст.40 ЗХО предусматривает, что в
сообщении о созыве общего собрания для решения вопроса
об изменении уставного фонда АО должны указываться:

а) мотивы, способ и минимальный размер увеличение
или уменьшения уставного фонда;

б) проект изменений в уставе АО, связанных с
увеличением или уменьшением уставного фонда;

в) данные о количестве акций, выпускаемых
дополнительно или изымаемых, и их общая стоимость;
г) сведения о новой номинальной стоимости акций;
д) права акционеров при дополнительном выпуске
акций или их изъятии;

е) дата начала и окончания подписки на
дополнительно выпускаемые акции или их изъятия;

ё) порядок возмещения владельцам акций убытков,
связанных с изменениями уставного фонда.

АО имеет право увеличивать уставный фонд, если
все предыдущие выпуски акции были зарегистрированы и
полностью оплачены по стоимости не ниже номинальной
(ч.1 ст.7 Закона <О ценных бумагах и фондовой бирже>).

Увеличение уставного фонда АО может проводиться
путем:


увеличения количества акций существующей
номинальной стоимости;


увеличения номинальной стоимости акций;


обмена облигаций на акции.
Источниками увеличения уставного фонда могут быть:

-215-


внесение акционерами дополнительной платы за
акции (при увеличении их номинальной стоимости) или
покупка ими и иными лицами акций дополнительного
выпуска (при увеличении количества акций прежнего
номинала);


дивиденды (т.е. происходит реинвестирование
прибыли);

индексация основных фондов.

Подписка на дополнительно выпущенные акции
производится в таком же порядке, что и подписка на акции
первой эмиссии. Акционеры при этом пользуются
преимущественным правом на приобретение дополни-
тельно выпущенных акций. В голосовании результатов
подписки на дополнительно выпущенные акции принимают
участие лица, подписавшиеся на эти акции.

При увеличении уставного фонда путем увеличения
номинальной стоимости акций каждый из акционеров может
осуществить доплату до определенного уровня номинальной
стоимости акций. Если акционер отказался осуществить
доплату акций, АО обязано предложить выкупить его акции.
Если акционер не доплатил за акции и отказался от
предложения общества купить у него акции, он получает
акции новой номинальной стоимости в количестве,
соответствующим той сумме, которая уже внесена
акционером (т. е. у него на одну и ту же сумму будет мень-
шее количество акций).

Увеличение уставного фонда должно быть отражено
в учредительных документах. Необходимые документы
представляются в органы государственной регистрации
только после реализации дополнительно выпущенных
акций. Решение вступает в силу после внесения изменений
в государственный реестр.

Ч.3 ст.16 определяет, что уменьшение уставного
фонда АО при наличии возражений кредиторов не
допускается. Зарубежное законодательство обычно менее

-216-

категорично решает данные вопросы: если кредитор имеет
возражения против уменьшения уставного фонда АО, то он
может требовать досрочного исполнения обществом своих
обязательств. ЗХО не установлен порядок сообщения
кредиторам о возможном уменьшении уставного фонда.

Уменьшение уставного фонда АО осуществляется
путем:


уменьшения номинальной стоимости акций;


уменьшения количества акций путем выкупа части
акций у их владельцев с целью аннулирования акций.

В случае, если акционер отказался от обмена акций в
связи с уменьшением уставного фонда путем уменьшения
номинальной стоимости акций, АО обязано предложить
выкупить акции по стоимости не ниже номинальной.

Акции, не представленные к аннулированию,
признаются недействительными решением общего собрания
не ранее чем через 6 месяцев после доведения об этом до
всех акционеров.

АО возмещает владельцу акций убытки, связанные с
изменением уставного фонда. Споры по возмещению этих

<< Предыдущая

стр. 35
(из 51 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>