<< Предыдущая

стр. 69
(из 74 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

неров, на котором будет решаться вопрос об одобрении
плана реорганизации, или во всяком случае до голосо-
вания такого плана, должен заявить в письменном виде
о своем несогласии с ней и потребовать выплаты стои-
мости всех имеющихся у него акций. Получение денеж-
ной компенсации лишь за часть акций не допускается.

Если корпорация в течение установленного законом
срока оставит просьбу акционера без ответа или отка-
жет в заявленном им требовании, акционеру предостав-
ляется право обратиться в суд.

В таком же порядке рассматриваются споры акционе-
ра с корпорацией и по вопросу о цене сдаваемых акций.

Нарушение акционером указанного порядка автома-
тически ведет к утрате права получения стоимости акций.

При продаже корпорацией принадлежащего ей иму-
щества законы многих штатов, в том числе штата Дела-
вер, вообще не предусматривают права акционеров на
получение стоимости акций. В настоящее время такое
право признается за акционерами лишь в 29 штатах.
включая штат Нью-Йорк. Его характер и процедура реа-
лизации те же, что и при реорганизации корпорации.

В судебной практике возник вопрос о том, можно ли
считать право акционеров на получение стоимости акции
единственно возможной формой защиты интересов ак-

-366-

ционеров в случаях реорганизации корпорации и прода-
жи принадлежащего ей имущества.

В ряде штатов на этот счет имеются соответствующие
положения в законах о корпорациях. Так, закон штата
Калифорния исключает всякую возможность применения
иных форм защиты интересов акционеров. При этом со-
вершенно не принимается во внимание факт возможной
вины и злоупотреблений в действиях директоров, управ-
ляющих, владельцев контрольных пакетов акций и иных
лиц, ответственных за реорганизацию или продажу иму-
щества корпорации ( 4123).

Законы других штатов (Нью-Йорк, Огайо, Северная
Каролина, Виргиния и др.), рассматривая право получе-
ния стоимости акций в качестве основной формы защи-
ты интересов акционеров, вместе с тем допускают при-
менение и иных форм воздействия на корпорацию, в част-
ности, возможность предъявления акционерами в суде
иска о запрещении корпорации проводить указанные
действия.

Как правило, такие дополнительные формы воздей-
ствия акционеров на корпорации разрешаются в случа-
ях, когда реорганизация или продажа имущества корпо-
рации обусловливаются наличием вины и злоупотребле-
ний в действиях директоров, управляющих, держателей
контрольных пакетов акций или иных лиц, ответственных
за проведение этих мероприятий.

Вторая форма защиты обычно одобряется и судами
при условии, что закон соответствующего штата не имеет
прямого запрещения использования дополнительных
форм защиты нарушенных интересов акционеров.

Однако, как показывает практика, реализация акцио-
нерами дополнительных форм защиты чрезвычайно труд-
на. Суды неохотно встают на сторону истцов, в роли
которых, как правило, выступают представители мень-
шинства акционеров, стараясь лишний раз угодить круп-
ному капиталу и монополиям. Например, суды штата Де-
лавер преимущественно отказывают в такого рода ис-
ках. (*3).

Поэтому при реорганизации корпораций и продаже
ими имущества более реальный характер для мелких

(**3) См. R. Baker and W. Cary. Cases and Materials on Corpo-
rations pp. 1478-1479.

-367-

акционеров имеет все-таки право получения стоимости
акций.

В последнее время в судебной практике и в литерату-
ре все большее распространение получает мнение о том,
что при наличии у возражающих акционеров права на
получение стоимости акций большинство акционеров
вправе путем проведения реорганизации корпорации или
продажи ее имущества изгнать из корпорации неугод-
ных им лиц. (*4).

Учитывая данное обстоятельство, многие корпорации
стараются лишить мелких акционеров и этого, казалось
бы, вполне законного права. Объективно это довольно
нетрудно сделать в штатах, законы которых не предо-
ставляют акционерам права получения стоимости акций
в случае продажи корпорациями принадлежащего им
имущества. С этой целью планируемая монополистиче-
скими группами реорганизация корпораций осуществ-
ляется не сразу, а в несколько этапов. На первом этапе
обреченная к присоединению корпорация продает все или
большую часть принадлежащего ей имущества другой
корпорации, лишая тем самым несогласных акционеров
права получения стоимости акций. Затем на втором эта-
пе, когда указанное право акционеров формально уже не
действует, выносится решение о <добровольной> ликви-
дации корпорации.

Подобный вариант открытого ограбления мелких ак-
ционеров был, например, использован в 1957 г. при при-
соединении корпорации <Servel, Inc.> в штате Делавер.
И суд тем не менее отказал представителям меньшинства
акционеров в иске о возврате стоимости акций, признав
указанные действия формально соответствующими зако-
ну. (*5). Такая позиция разделяется всеми судами штата
Делавер, как и судами многих других штатов.

Исключение составляют, пожалуй, лишь суды штата
Пенсильвания, которые в подобных случаях исходят не
из формы совершаемых корпорациями действий, а из
окончательного результата, являющегося следствием
этих действий. (*6).

(**4) См. J. Vorenberg. Exclusiveness of the Dissenting Stockho-
lder's Appraisal Right. 77 Harv. L. Rev. 1195 (1964).
(**5) Treves v. Menziez, 142 A. 2d 520 (1958).
(**6) См., например, решение Верховного суда штата Пенсильвания
за 1958 г. по делу Farris v. <Glen Alden Corporation>, 393 Pa. 440.

-368-

5. Ликвидация корпораций

Ликвидация корпораций обычно является неизбеж-
ным следствием их экономического краха. Не выдержи-
вая все усиливающегося гнета монополий, многие мелкие
и средние корпорации вынуждены свертывать свою дея-
тельность и прекращать легальное существование.

Законы о корпорациях штатов помимо положений, от-
носящихся к случаям прекращения корпораций в форме
их реорганизации, содержат специальные разделы, посвя-
щенные ликвидации корпораций в собственном смысле
этого слова.

При этом с точки зрения законодателя под ликвида-
цией (dissolution) понимается лишь стадия прекращения
легального существования корпораций. Практические
же действия корпораций по ликвидации их дел и имуще-
ства (расчет с кредиторами, распределение оставшего-
ся имущества между акционерами и т. п.) обозначаются
в законах самостоятельным термином liquidation и по-
существу составляют отдельную стадию - стадию пре-
кращения фактического существования корпораций.

Очередность этих двух стадий прекращения корпо-
раций может быть предписана самим законом. Напри-
мер, закон штата Нью-Йорк обязывает корпорации
предварительно легально оформить прекращение свое-
го существования и только после этого разрешает
приступить к ликвидации дел и имущества. В ряде
других штатов возможен новый вариант: ликвидация дел
и имущества предшествует моменту легального прекра-
щения корпораций.

Следует также иметь в виду, что имеется специаль-
ный федеральный закон Чандлера о банкротстве 1938 г. (*7),
который уполномачивает суды объявлять корпорации
банкротами и в связи с этим предпринимать необходи-
мые действия по удовлетворению претензий кредиторов,
не считаясь с очередностью стадий, установленных зако-
нами штатов.

Dissolution может иметь место в двух формах: в фор-
ме добровольного и судебного прекращения легального
существования корпорации. Наиболее отчетливо такое
разделение проведено в законе штата Нью-Йорк.

(**7) 11 U.S.C.A. 1-1103.
-369-

Добровольное прекращение легального суще-
ствования корпорации допускается во всех случаях, ког-
да на это выразили согласие держатели числа голосую-
щих акций, предписанного законом соответствующего
штата.

В случае, когда данный вопрос решается на собрании
акционеров, согласно законам большинства штатов для
этого требуется две трети голосов. (*8). При заочном же го-
лосовании необходимо письменное согласие всех акцио-
неров корпорации на ее ликвидацию. Законы штатов не
требуют указания каких-либо мотивов при осуществле-
нии добровольной ликвидации корпораций.

Прекращение легального существования корпорации
по постановлению суда обычно допускается в
трех случаях.

Во-первых, суд может вынести решение о принуди-
тельной ликвидации соответствующей корпорации по ис-
ку прокурора штата при наличии особо злостных наруше-
ний в период ее организации или деятельности (занятие
запрещенным бизнесом, периодическая неуплата налогов
и т. п.).

Во-вторых, ликвидация возможна по просьбе прав-
ления директоров или акционеров корпорации, обуслов-
ленной отсутствием у последней необходимых фондов
для расчетов с кредиторами или желанием акционеров
корпорации (а точнее-ее хозяев) распустить корпора-
цию.

Закон штата Нью-Йорк требует, чтобы за подобное
обращение в суд проголосовало большинство директоров
(когда просьба исходит от правления директоров) или
держатели большинства голосующих акций корпорации
(когда просьба исходит от акционеров).

Таким образом, хозяева корпораций, не располагаю-
щие двумя третями голосов акционеров, требующимися
при добровольной ликвидации корпорации, могут вос-
пользоваться судебной процедурой для достижения своих
целей по ликвидации корпорации при наличии у них все-
го лишь простого большинства.

В-третьих, суд вправе прибегнуть к ликвидации кор-
порации при наличии одинакового числа акций у двух ее

(**8) См., например, N. Y. Bus. Corp. Law, 1101; Del. Gen. Corp-
Law, 275.

-370-

конкурирующих групп, когда управление корпорацией
оказывается парализованным. Как было отмечено, по-
добное основание фактически применяется лишь при
ликвидации закрытых корпораций.

При добровольной ликвидации корпорация прекра-
щает легальное существование с момента регистрации ее
документа об этом в соответствующем государственном
учреждении штата, а при судебной ликвидации с момен-
та регистрации решения суда о прекращении легального
существования корпорации в том же учреждении.

Liquidation корпораций занимает довольно продол-
жительный период времени, во многих случаях больше
года. Поэтому, в частности, несмотря на прекращение ле-
гального существования соответствующей корпорации,
законы штатов сохраняют за ней статус юридического
лица на весь период ликвидации ее дел и имущества.
Но правоспособность корпорации в это время является
ограниченной; ей не разрешается заниматься той произ-
водственной и коммерческой деятельностью, которую
она вела до момента прекращения своего легального су-
ществования.

Все действия связанные с расчетами с кредиторами,
реализацией принадлежащего имущества, ведением су-
дебных дел и т. д., корпорация осуществляет от своего
собственного имени. На этой стадии продолжают свою
обычную деятельность директора и управляющие корпо-
рации, в предусмотренные уставом или внутренним рег-
ламентом сроки созываются собрания акционеров. Более
того, даже акции такой корпорации, судьба которой пред-

<< Предыдущая

стр. 69
(из 74 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>