<< Предыдущая

стр. 8
(из 27 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

– законодательства двух стран сейчас
довольно сильно расходятся между со- Корпоративное законодательство Кипра, бази-
бой. Однако в последнее время вновь
рующееся на британской модели, довольно тре-
наметилась тенденция к их сближению
в связи с имплементацией сначала петно относится к защите прав миноритариев и
Великобританией, а затем и Кипром
имплементирует все положения соответствующей
многочисленных директив ЕС.
Директивы ЕС, а законодательство Британских Вир-
Кипрский закон признает лишь компа-
нии с ограниченной ответственностью гинских островов, что свойственно оффшорным
участников, которые могут быть част-
зонам, не накладывает столь жестких ограничений
ными (наименование заканчивается
на limited или ltd) или публичными на взаимоотношение компании и ее акционеров,
(P.L.C. и некоторые другие варианты
руководящих органов.
окончания). Ответственность может
ограничиваться акциями либо гаран-
тией2. Кипрский закон, как и ранние
другое решение (ст. 201 Закона РК).
• о назначении инспекторов для рас-
версии британского корпоративного
Никакой возможности принудительной
следования дел компании (ст. 159
законодательства, включает в себя
продажи акций миноритарием не под-
Закона РК);
модельный устав компании с ответст-
разумевалось.
венностью, ограниченной акциями
• о добровольном роспуске компании
(в вариантах для частной и публичной
Все страны ЕС обязаны имплементи-
(ст. 211, 261 Закона РК);
компании), применимый по умолчанию
ровать в свое законодательство Ди-
(так называемую Таблицу А). • о санкции ликвидатору компании
рективу ЕС о приобретении компаний
на распределение активов, а так-
На Кипре, как и в Великобритании, (Directive 2004/25/EC of the European
же на принятие акций в качестве
голосование акционеров может осу- Parliament and of the Council of 21 April
оплаты при распределении активов
ществляться «поднятием рук» или 2004 on takeover bids, далее – Ди-
(ст. 270, 286 Закона РК).
«подсчетом голосов»; при этом любые ректива). Ее положения относятся
три акционера или акционеры с 10% лишь к компаниям, ценные бумаги
Изменение прав держателей опре-
голосов могут потребовать подсчета которых допущены к обращению на
деленного класса акций допускается
голосов (ст. 58 Закона РК). Согласно
регулируемом рынке (ст. 1 Директи-
с письменного согласия владельцев
ст. 135 Закона РК, резолюции акци-
вы). В частности, в соответствии с
трех четвертей таких акций или по
онеров делятся на обыкновенные,
Директивой право принудительного
чрезвычайной резолюции общего соб-
принимаемые простым большинством
выкупа предоставляется оференту
рания владельцев таких акций. Однако
от участвующих в голосовании; чрез-
(лицу, сделавшему публичное пред-
и при выполнении этого требования
вычайные – большинством в три чет-
ложение) в одном из двух случаев (по
владельцы не менее 15% таких акций
верти и специальные – большинством
выбору законодателей каждой страны
имеют право подать иск в суд об ан-
в три четверти с особыми правилами
ЕС): если по результатам предложения
нулировании данного изменения, если
уведомления о голосовании.
оферент владеет 90% акций компании
суд сочтет его несправедливым (ст. 70
Исключительно специальной или или если по результатам предложения
Закона РК, ст. 4 Таблицы А).
(при определенных условиях) чрез-
он приобрел 90% акций, к которым
вычайной резолюцией принимаются Владельцы 10% акций компании мо- относится предложение 3. В первом
следующие решения: гут инициировать расследование дел варианте возможно увеличение кво-
компании правительством страны
• об изменении целей деятельности,
(ст. 158(1) Закона РК), а также созвать
устава, наименования, а в неко- 1
См.: Будылин С.Л. Новое корпоративное законодатель-
внеочередное общее собрание (ст. 126
торых случаях – учредительного ство Великобритании: Companies Act 2006//Российская
Закона РК).
договора компании (ст. 7, 12, 19, юстиция. 2007. № 3.
2
В статье рассматриваются только компании с акция-
24, 195 Закона РК);
Любой акционер, считающий, что дела ми.
3
Формулировка Директивы несколько сложнее, но мы
компании ведутся несправедливо по
• об уменьшении акционерного ка- для простоты ограничимся лишь случаем обыкновен-
отношению к части акционеров, впра-
питала, а также резервного фонда ных акций.




18
КОРПОРАТИВНЫЙ ЮРИСТ • №10 • 2007 | УПРАВЛЕНИЕ КОМПАНИЕЙ | ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ


Закон о коммерческих компаниях от
ты местными законодателями, но не чрезвычайно широкие полномочия
директорам компании, но при этом
более чем до 95%. И в том и в дру- 2004 г. с последующими изменениями;
они обязаны действовать в интересах
гом случае цена выкупа должна быть далее – Закон БВО). Однако при этом
компании (ст. 120 Закона БВО).
«справедливой» (ст. 15 Директивы). полностью отменено налогообложение
При аналогичных условиях любой корпоративного дохода, т.е. компании
Решения акционеров принимаются ре-
акционер, не принявший изначального по-прежнему могут использоваться в
золюцией на собрании акционеров или
предложения оферента, получает пра- качестве офшорных (ст. 242 Закона
посредством их письменной резолю-
во принудительной продажи оференту БВО). Все ранее созданные компании
ции. Акционеры голосуют в соответст-
своей доли также по «справедливой» БВО с начала 2007 г. считаются авто-
вии с числом голосов, относящихся к
цене (ст. 16 Директивы). матически перерегистрированными по
их акциям; «голосования поднятием
новому законодательству.
рук» Закон БВО не предусматривает.
В апреле 2007 г., почти на год позже
По общему правилу, для решения
предписанного ЕС срока (май 2006 г.), Все версии корпоративного законода-
любых вопросов требуется простое
Кипр принял Закон 41(I)/2007, полно- тельства БВО основаны на британской
большинство (при голосовании на соб-
стью имплементирующий положения модели. Закон о «местных» компаниях
рании – от числа участвующих в нем
Директивы, включая нормы о прину- во многом следовал британскому За-
голосов), но учредительные докумен-
дительном выкупе и принудительной кону о компаниях 1948 г.
ты компании могут предусматривать
продаже акций (требуемая квота –
Принятый в 1984 г. закон о компа- необходимость квалифицированного
90%, ст. 36–37 Закона 41(I)/2007).
ниях международного бизнеса был большинства в определенных случаях
Итак, кипрское законодательство о разработан специально для нужд (ст. 81 Закона БВО). Законодатели же
компаниях для защиты миноритариев иностранных предпринимателей, БВО полностью воздерживаются от
предусматривает принятие некоторых регистрирующих компании на БВО. требований, связанных с квалифици-
решений квалифицированным боль- Он, в частности, давал возможность рованным большинством.
шинством (специальной или чрезвы- урегулировать отношения между
Если меньшая квота не предусмотрена
чайной резолюцией), а также предо- участниками и руководящими орга-
учредительными документами, акцио-
ставляет определенные права (созыва нами компании в ее учредительных
неры с 30% голосов могут потребовать
общего собрания и др.) держателю документах, не устанавливая сколько-
от директоров созыва собрания акцио-
пакета в 10% акций. Возможность нибудь серьезных ограничений. Новый
неров, в котором, кстати, можно учас-
принудительного выкупа акций мень- Закон полностью унаследовал эту гиб-
твовать по телефону (ст. 82 Закона
шинства при приобретении компании кость, и в этом смысле корпоративное
БВО). Кроме того, по просьбе любого
появилась после полной имплемен- законодательство БВО в настоящее
акционера или директора собрание
тации положений соответствующей время существенно отличается от
может быть созвано судом (ст. 86
Директивы ЕС лишь в 2007 г. британского аналога.
Закона БВО).
Статья 5 Закона БВО предусматривает
Британские Виргинские острова Учредительный договор и устав ком-
следующие организационные формы
пании (memorandum and articles of
для создания компаний: компания с
БВО – заморская территория (ранее association) можно изменить простой
ответственностью, ограниченной ак-
колония) Великобритании в Карибс- резолюцией акционеров. Однако на-
циями; компания с ответственностью,
ком море, обладающая значительной званные документы могут предусмат-
ограниченной гарантией (с правом
степенью автономии, в частности, ривать полный запрет изменения опре-
выпуска акций или без такового);
имеющая собственное корпоратив- деленных положений, возможность их
компания с неограниченной ответст-
ное и налоговое законодательство. изменения только квалифицирован-
венностью (с правом выпуска акций
БВО ни в каком смысле не являются ным большинством или возможность
или без такового) 4. Наименование
частью ЕС, а потому не обязаны их изменения лишь при определенных
компании с ограниченной ответствен-
имплементировать директивы ЕС. условиях. Кроме того, учредительный
ностью оканчивается словом Limited
БВО – самая популярная в мире оф- договор может уполномочивать и ди-
(либо Corporation, либо Incorporated,
фшорная зона, там насчитывается ректоров (!) компании на изменение
либо Sociйeй Anonyme, либо Sociedad
более 700 тыс. компаний, созданных учредительного договора или устава;
Anonima) или соответствующими со-
нерезидентами. однако при этом директора не могут
кращениями (ст. 17 Закона БВО).
ограничивать возможности акционе-
В 2005–2006 гг. корпоративное и
ров по внесению таких изменений
Согласно ст. 109 Закона БВО (и это
налоговое законодательство БВО
(ст. 12 Закона БВО).
соответствует британской традиции),
подверглось серьезному реформи-
в компании есть акционеры и дирек-
рованию, вероятно, под влиянием Слияние или поглощение компаний
тора, конкретные полномочия которых
того недовольства, которое развитые должно быть одобрено не только
определяются документами самой
страны выказывали в отношении су- директорами, но и резолюцией акци-
компании; директора могут играть
ществовавшего оффшорного режима. онеров каждого класса, правомочного
роль как исполнительного, так и на-
Изначально деятельность компаний голосовать по этому вопросу (ст. 170
блюдательного органа. В то же время
международного бизнеса и местных Закона БВО). Однако при поглощении
многие положения Закона БВО, ре-
(неоффшорных) компаний регулиро- дочерней компании (для получения
гулирующие отношения между участ-
валась на БВО двумя разными зако- этого статуса достаточно владеть
никами компании и ее руководством,
нами (International Business Companies большинством акций такой компании)
являются диспозитивными, т.е. могут
Act 1984 (Cap. 291) и Companies Act одобрения акционеров не требуется
быть изменены уставом компании.
(Cap. 285) соответственно). Реформа (ст. 172 Закона БВО). Отчуждение
В британском законе большинство
позволила устранить различия между
диспозитивных положений выносит-
ними. С 1 января 2007 г. на БВО дейст-
4
вует единый корпоративный закон для ся в модельный устав; Закон БВО Нас интересуют только компании с ответственностью,
ограниченной акциями. Помимо прочего, в статье
всех видов компаний (BVI Business модельного устава не содержит. По не рассматриваются и «компании с ограниченными
Companies Act 2004, as amended, умолчанию Закон БВО предоставляет целями деятельности» (ст. 8 Закона БВО).




19
КОРПОРАТИВНЫЙ ЮРИСТ • №10 • 2007 | УПРАВЛЕНИЕ КОМПАНИЕЙ | ЗАРУБЕЖНЫЙ ОПЫТ


более 50% активов компании (иначе, ведет дела несправедливо по отно- Однако в некоторых юрисдикциях (в
чем в ходе обычной коммерческой шению к нему лично (ст. 184I Закона том числе на БВО), закон не устанав-
БВО). Акционер может предъявлять как
деятельности), если иное не преду- ливает подобного требования, хотя
иски от своего имени к компании за
смотрено учредительными докумен- компания может ввести его своими
нарушение ею обязанностей перед ним
тами, требует одобрения резолюцией учредительными документами. Как
как акционером (ст. 184G Закона БВО),
акционеров (ст. 175 Закона БВО). правило, владельцам определенных
так и, с разрешения суда, производные
Следует, однако, отметить, что реор- пакетов акций корпоративным за-
иски от имени компании, в том числе
ганизация, слияние, поглощение, про- конодательством предоставляются
к ее руководству, нарушившему свои
дажа активов, ликвидация и др. могут
специальные права (созыв собрания
обязанности (ст. 184C Закона БВО).

<< Предыдущая

стр. 8
(из 27 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>