<< Предыдущая

стр. 12
(из 29 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

сверстников идут по пути своих родителей, и некоторые
из них только сейчас начинают понимать, что между
пенсионными планами категорий DB и DC есть разница.
Большинство надеется и молится, чтобы фондовый
рынок всегда оставался на подъеме, а взаимные фонды и
диверсифицированный инвестиционный портфель спас-
ли их от реального мира. Боюсь, что подобные примитив-
ные стратегии неопытных инвесторов мало кому помогут.
Тотальный фондовый крах превратит в пыль большин-
ство взаимных фондов, невзирая на степень их диверси-
фикации. Как мы уже говорили, фондовый рынок — это
не место для тех, кто ищет безопасности. Он для тех, кто
ищет свободы, но, к сожалению, очень многие из тех, кто
стремится к безопасности, не понимают разницы.
Я вполне допускаю, что закон ERISA был утвержден и
подписан с самыми лучшими намерениями. Проблема
в том, что в нем, так же как в последующих поправках
к нему, обнаружились недоработки. Но это ничто по срав-
нению с паникой, которая начнется, когда люди, потратив-
шие всю жизнь на поиск безопасного убежища, осознают,
что фондовый рынок способен лишить их этого убежища.
Это момент, который законодатели не приняли во внима-
ние, — они не подумали, что будут делать люди, потра-
тившие всю жизнь на обеспечение безопасности, когда
внезапно поймут, что их безопасности пришел конец.
Цель этой книги — в том, чтобы предложить вам не-
сколько идей относительно того, как подготовиться и
сохранить свое благополучие не только в условиях бума


84
Глава 3. А ВЫ ГОТОВЫ СТОЛКНУТЬСЯ С РЕАЛЬНЫМ МИРОМ?


на реальном фондовом рынке, но и в случае его стреми-
тельного обвала. Главное — быть готовым к любому по-
вороту событий в реальном мире фондового рынка, в ре-
альном мире за стенами таких убежищ, как дом, школа
или бизнес. Вспомните, как Ной строил ковчег посреди
пустыни, и подумайте о том, что, возможно, пришла пора
приступить к строительству ковчега в вашей голове, пока
еще осталось время на постройку.

(В Приложении 1 приведен полный список дат приня-
тия закона ERISA и всех основных актов, содержащих
поправки к разным статьям ERISA, начиная с 1974 года.)





Глава 4



КОШМАР
НАЧИНАЕТСЯ


На первой странице раздела «Деньги» в журнале «USA
Today» от 30 ноября 2001 года помещена большая цвет-
ная фотография 58-летнего мужчины. Седые волосы,
скрещенные на груди руки, умные глаза и тонкие черты
лица. Хотя по виду он вполне мог бы сойти за главного
исполнительного директора крупной корпорации, это не
так. Он всего лишь один из добросовестных служащих
«Enron» — компании, чьи главные исполнительные ди-
ректора и другие руководители высшего звена заработа-
ли для себя лично миллионы долларов, но довели компа-
нию до банкротства.
Причина, по которой описанный выше мужчина попал
на обложку, не являясь главным исполнительным дирек-
тором, всего лишь в том, что его накопительный план
401 (k) был опустошен в результате обвала фондового
рынка, спада в экономике и банкротства компании, на ко-
торую он работал всю жизнь. В свое время одна акция
этой компании стоила почти 100 долларов. Этот добросо-


87
Часть первая. НЕУЖЕЛИ СКАЗКЕ КОНЕЦ?_____________


вестный служащий чувствовал себя богатым и покупал
все больше и больше акций компании, на которую тру-
дился, и вкладывал их в свой пенсионный план. 30 ноября
2001 акции этой компании стоили уже менее 35 центов и
продолжали падать. В свое время план 401 (k) этого слу-
жащего стоил 317 тысяч долларов, а сегодня он стоит все-
го лишь около 100 тысяч. До него начинает доходить, что
ему, возможно, не удастся вообще никогда уйти на
пенсию. Он уже почти исчерпал свой главный ресурс —
время. Примерно через 25 лет после вступления в силу за-
кона ERISA пророчество богатого папы начинает сбы-
ваться.
2 декабря 2001 года газета «Maiami Herald» опублико-
вала передовицу с требованием к правительству провести
реформу пенсионных планов по статье 401 (k). Журна-
лист, написавший статью, доказывал, что у нас есть зако-
ны, заставляющие людей пристегивать ремни безопас-
ности в автомобилях, но нет законов, заставляющих ин-
весторов вкладывать деньги с умом. Почему не ввести
такой предмет в наших школах?
Вскоре после этого газеты, теле- и радиостанции раз-
разились потоками гневных обвинений. «Как могло пра-
вительство допустить такое?» — возмущался один диктор
по местному радио. «Почему аудиторская фирма "Ander-
son" не предупредила акционеров?», «Работники, соби-
равшиеся выйти на пенсию, теперь никогда не смогут этого
сделать», «Как могло высшее руководство "Enron" сбе-
жать с сотнями миллионов долларов и оставить работников
ни с чем?» Другие станции пошли еще дальше и начали
сравнивать крах «Enron» с национальной катастрофой,
такой как атака террористов на Всемирный торговый
центр 11 сентября 2001 года. Но в конце концов в одной


88
Глава 4. КОШМАР НАЧИНАЕТСЯ______________________


из телепередач прозвучал голос разума: «Хотя случай с
"Enron" является экстремальным, он далеко не единич-
ный. А как насчет всех тех миллионов работников, кото-
рые лишились миллиардов долларов на своих пенсионных
планах? Как насчет работников сотен других компаний,
чьи потери на фондовой бирже измеряются не столько
деньгами, сколько годами, потраченными на отчисления
в пенсионный план? Как они чувствуют себя теперь, зная,
что их мечты о пенсии могут никогда не сбыться? Больше
или меньше они стали сегодня верить фондовому рынку?
Падение доверия среди инвесторов набирает темпы и
увеличивает масштабы проблемы. Эта проблема не огра-
ничивается только случаем с "Enron" и махинациями
с отчетностью».
В ответ некоторые станции стали приглашать специа-
листов по финансовому планированию, которые приня-
лись на все лады перепевать старую корпоративную пес-
ню: «Эта проблема никогда бы не возникла, если бы ра-
ботники диверсифицировали свои вклады». Один всем
известный управляющий взаимным фондом с приятной
внешностью Джона Кеннеди и бостонским акцентом за-
явил на всю страну: «Мы всегда советовали нашим кли-
ентам диверсифицировать вклады. Почему руководство
"Enron" не посоветовало своим работникам диверсифи-
цировать их портфели? Если бы они сделали это, то у
них бы не было проблем, с которыми они столкнулись
сегодня».
Если бы богатого папу попросили высказать свое мне-
ние, он бы тоже согласился, что случай с «Enron» — экст-
ремальный, но экстремальный лишь по степени алчности
и явной коррумпированности руководства. Однако он не
забыл бы отметить, что это не единичный случай. За по-


89
Часть первая. НЕУЖЕЛИ СКАЗКЕ КОНЕЦ?_____________


следние несколько лет значительные убытки понесли
сотрудники не только «Enron», но и таких гигантов, как
«Ford», «Cisco», «Coca-Cola», «Xerox», «Lucent», «Maytag»,
«Polaroid», «Rite Aid», «United Airlines» и многих других.
Если бы богатого папу попросили прокомментировать
положение сотрудников «Enron» и всех других, вложив-
ших деньги в фондовый рынок, он мог бы сказать: «Проб-
лема не в недостаточной диверсификации, а в финансо-
вой неграмотности и финансовой неопытности. И эти
недостатки нельзя исправить с помощью простой дивер-
сификации».
2001-й стал годом сенсационных новостей, и главная
из них — немыслимое нападение террористов на Всемир-
ный торговый центр и Пентагон. Не успели мы оправиться
от этой трагедии и боли, как передовицы газет запестрели
сообщениями о банкротстве «Enron» и сомнительных
заключениях аудиторской компании «Arthur Andersen».
Перед крахом «Enron» отошла на задний план даже война
в Афганистане, считавшейся в свое время седьмой по ве-
личине компанией Америки, а теперь ставшей крупней-
шим банкротом в истории США... пока.
В сенсационной шумихе средств массовой информа-
ции рядовой обыватель часто пропускает наиболее важ-
ные моменты, потому что реальные проблемы не пред-
назначены для первых полос. В период краха «Enron», a
затем и «Worldcom» одна из множества ошибок пенсион-
ной реформы была выявлена в том же самом номере
«Miami Herald» от 2 декабря 2001 года. На мой взгляд, фи-
аско Enron по своему значению сильно уступает просто-
му вопросу, заданному одним пенсионером дипломиро-
ванному специалисту по финансовому планированию,
регулярно печатающемуся в этой газете.


90
Глава 4. КОШМАР НАЧИНАЕТСЯ______________________


ВОПРОС: Мне 70 лет, и я ушел на пенсию в надежде,
что план IRA обеспечит мою старость. Так как со сле-
дующего года я буду должен начать изъятие средств,
то был бы чрезвычайно благодарен вам за совет. Не-
сколько лет назад мне посоветовали инвестировать мой
индивидуальный пенсионный счет во взаимные фон-
ды. Какое-то время все шло как нельзя лучше, но вмес-
те с огромным количеством других людей за послед-
ние два года я очень много потерял. Следует ли мне
забрать остатки и вложить их в надежные ценные бу-
маги, пусть даже с меньшей доходностью?
ОТВЕТ: Если когда-либо было нужно как можно
крепче держаться за план, то это время наступило сей-
час. Подъемы и спады на рынке неизбежны, и если вы
являетесь инвестором уже не первый год, то уже пере-
жили несколько таких волн; по большей части на рын-
ках наблюдаются подъемы; спады на рынке, как пра-
вило, не слишком длительны и не слишком опасны. Я
сочувствую вашей потере, но двухпроцентные депо-
зитные сертификаты без перспективы роста не смогут
ее компенсировать.
Проверьте свои взаимные фонды и убедитесь, что это
солидные организации, которые придерживаются кон-
сервативных концепции роста и работают преимущест-
венно с долгосрочными доходными фондами. Агрессив-
ные фонды, как правило, более уязвимы. Проинструкти-
руйте вашего опекуна высылать вам необходимый
минимум на расходы ежемесячно, получая его от прода-
жи акций ваших фондов. Эта стратегия носит название
систематического изъятия и творит настоящие чудеса.
Вы заметили одну из недоработок в законе? Вы обра-
тили внимание на один нюанс в вопросе 70-летнего пен-


91
Часть первая. НЕУЖЕЛИ СКАЗКЕ КОНЕЦ?_____________


сионера, который написал: «Так как со следующего года
я буду должен начать изъятие средств, то был бы чрезвы-
чайно благодарен вам за совет». Вы обратили внимание
на ответ финансового планировщика? «Проинструкти-
руйте вашего опекуна высылать вам необходимый мини-
мум на расходы ежемесячно, получая его от продажи
акций ваших фондов».

Продавцов больше, чем покупателей

В то время как составляющие большинство населения
мира добропорядочные граждане пили свой кофе, читали
последние новости об «Enron» и думали, что эти пробле-
мы не имеют к ним отношения, этот простой вопрос
пенсионера показал, почему проблемы «Enron» коснутся
всех и каждого. Одной из недоработок, замеченных бога-
тым папой 20 лет назад, явилось условие, согласно кото-
рому в возрасте семидесяти одного с половиной года пен-
сионер обязан начать изъятие вкладов путем ежемесяч-
ной продажи акций на рынке. Казалось бы, мелочь, но,
как знает большинство из нас, именно мелочи делают
большие вещи большими... или маленькими.
Другими словами, с течением времени все большему и
большему количеству людей придется, согласно закону,
изымать средства, продавая акции, в то время как тем, кто
еще не достиг пенсионного возраста, придется покупать
акции. Тут не нужно быть семи пядей во лбу, чтобы уви-
деть в этом плане ошибку, которая будет становиться все
серьезнее по мере того, как все больше людей будут ста-
новиться стариками. Другими словами, как цены на рын-
ке могут подниматься, если акций продается больше, чем
покупается?


92

<< Предыдущая

стр. 12
(из 29 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>