<< Предыдущая

стр. 13
(из 29 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

Глава 4. КОШМАР НАЧИНАЕТСЯ______________________


Важность этого вопроса определяется в первую оче-
редь количеством людей, которых он волнует. Если круги
на воде, вызванные падением «Enron», тем или иным обра-
зом затронут интересы сотен тысяч людей, то вопрос этого
70-летнего пенсионера тем или иным образом затронет
интересы десятков миллионов людей, может быть, даже со-
тен миллионов... благодаря все тем же кругам на воде.
Возьмем, например, Японию, считавшуюся в свое вре-
мя мощным финансовым генератором, государство рабо-
тящих, прилежно откладывающих деньги людей, оказав-
шееся на грани финансового краха. Кто в этом виноват:
японский народ или руководство страны? Другими сло-
вами, если Америка, богатейшая страна в мире, споткнет-
ся, а Япония, второй по величине экономический гигант в
мире, пойдет на дно, то круги на воде вскоре превратятся
в штормовые волны, достаточно мощные, чтобы появи-
лась необходимость строить ковчег в пустыне.
Вопрос нашего пенсионера не вызвал широкого резо-
нанса просто потому, что в настоящее время лишь отно-
сительно небольшое число людей переступило 70-летний
рубеж, и менее половины из них обзавелись пенсионны-
ми планами категории DC. Большинство по-прежнему
использует планы категории DB, которые работают
совсем по другим правилам. Кроме того, многие из тех,
кто родился раньше 1946 года, имели высокооплачивае-
мую работу, сделали неплохие деньги на продаже своих
домов беби-бумерам, и у многих были солидные сбере-
жения. Поэтому вопрос нашего пенсионера был задвинут
на последнюю страницу. Но, несмотря ни на что, он оста-
ется наиболее актуальным вопросом современности.
Вопрос в том, что случится, когда миллионам беби-
бумеров придется приступить к изъятию денег с фон-


93
Часть первая. НЕУЖЕЛИ СКАЗКЕ КОНЕЦ?_____________


дового рынка? Будет ли фондовый рынок продолжать
расти на 10 процентов, 20 процентов или 30 процентов в
год, как это было в 1990-х годах? Если вы родились после
1946 года, и у вас есть пенсионный план категории DC,
состоящий из акций, облигаций и вкладов во взаимные
фонды, то мне остается только надеяться, что рынок бу-
дет подниматься все выше и никогда не будет знать спа-
дов, но история против подобных фантазий.
Слишком мало людей старше семидесяти, обеспечен-
ных планами категории DC, объясняют, почему эта недо-
работка в законе оказала такое ничтожное воздействие на
рынок. Но к 2016 году, когда первым из 75 миллионов бе-
би-бумеров исполнится семьдесят, у большинства из них
будут пенсионные планы категории DC; с каждым годом
число таких людей будет расти все быстрее. Когда бога-
тый папа формулировал свое пророчество, он не пользо-
вался картами Таро или чайными листьями, чтобы загля-
нуть в будущее. Он использовал изменение в законе, время,
рыночный опыт и тот факт, что с годами люди становятся
старше. Другими словами, он не занимался гаданием, а
анализировал реальные факты.

Предложение и спрос

Цена акций, вкладов во взаимные фонды, облигаций
или любых других бумаг подобного рода растет до тех
пор, пока покупателей больше, чем продавцов. Между
1990 и 2000 годами фондовый рынок находился на подъ-
еме, потому что на него пришло много беби-бумеров
в возрасте от 30 до 50 лет, откладывавших деньги для сво-
их пенсионных планов категории DC. Аналогичный бум
наблюдался в 1970-е годы, когда беби-бумеры покидали
родительский кров, оканчивали колледжи и начинали


94
Глава 4. КОШМАР НАЧИНАЕТСЯ______________________


покупать свои первые дома. Вы, возможно, помните все-
общее помешательство на недвижимости — манию, ко-
торая закончилась паникой и обвалом, после того как
процентные ставки перевалили за отметку 20 процентов.
Процентные ставки пришлось поднять для того, чтобы
замедлить инфляцию, вызванную в первую очередь тем,
что на рынке рабочей силы появилось 75 миллионов беби-
бумеров и у них появились деньги, которые жгли им кар-
маны. Другими словами, 75 миллионов человек, покупа-
ющих все что попало, обязательно вызывают бум. Также
верно и обратное: 75 миллионов человек, продающих все,
что у них есть, обязательно вызовут обвал. Так гласит ба-
зовый закон экономики — закон спроса и предложения.
В течение ближайших нескольких лет, но вернее всего
к 2016 году, люди начнут понимать (если еще не поняли),
что фондовые рынки не всегда будут расти на 20 процен-
тов в год, как это было в 1990-е годы. К сожалению, мил-
лионы работников или не откажутся от своих планов
401 (k) или IRA, или сделают это только после того, как
будет слишком поздно. Миллионы беби-бумеров не ста-
нут продавать заранее, даже если будут знать о предстоя-
щем обвале рынка, так как этому помешают установлен-
ные правительством штрафы за досрочное изъятие депо-
зитов. Поэтому, вместо того чтобы изымать средства, они
останутся на рынке и займутся диверсификацией, то есть
перекладыванием денег из одного взаимного фонда в
другой, ища следующего разрекламированного безопас-
ного убежища. Большинство людей уже поняли, что по-
пали в финансовую ловушку, но все еще не осознают всей
масштабности последствий недоработок в законе. Когда
такое осознание достигнет критической точки, начнется
паника и люди кинутся спасать свои пенсии и свои жиз-


95
Часть первая. НЕУЖЕЛИ СКАЗКЕ КОНЕЦ?_____________


ни. Но, как это ни прискорбно, никакая диверсификация
не спасет их от краха такого масштаба.
Уоррен Баффет, самый богатый и самый умный инвес-
тор в Америке, придерживается собственного мнения
насчет диверсификации. Он говорит:
Диверсификация — это защита для невежд.
Она не имеет почти никакого смысла для тех, кто знает, что делает.
Хочу подчеркнуть, что Уоррен Баффет не призывает
отказаться от диверсификации. Он неоднократно заяв-
лял, что сам не занимается диверсификацией, но он не со-
ветует вам или кому-либо другому отказываться от нее.
Он просто говорит, что диверсификация — это защита для
невежд. Другими словами, если вы не хотите заниматься
диверсификацией, учитесь. Если вы не обучены финансо-
вой грамоте и не собираетесь ей учиться, тогда диверси-
фицируйте, диверсифицируйте, диверсифицируйте.
Богатый папа со свойственной ему прямотой сказал
бы проще: «Если вы ничего не смыслите в финансах, ди-
версифицируйте». Еще в 1979 году он сказал мне: «Одна
из многих недоработок заключается в том, что этот закон
не стимулирует людей получать финансовое образование.
Президент Форд и конгресс изменили закон, но забыли
поставить перед системой образования задачу организа-
ции надлежащего финансового обучения, — обучения
финансовой грамотности, необходимой людям, охвачен-
ным пенсионными программами категории DC. Вместо
этого политики отдали сферу финансового образования
на откуп людям с Уолл-стрит».
Как-то впоследствии богатый папа высказался на эту
тему с изрядной долей сарказма: «Просить Уолл-стрит


96
Глава 4. КОШМАР НАЧИНАЕТСЯ______________________


заняться финансовым образованием населения — это все
равно что просить лису воспитать ваших цыплят. Если
лиса достаточно умна, то она проявит терпение и вырас-
тит очень жирных цыплят. Лиса не будет жалеть сил, что-
бы завоевать доверие цыплят, и поэтому будет заботиться
о них, предоставляя им глянцевые проспекты, шикарно
обставленные конторы и симпатичных продавцов, обу-
ченных языку профессиональных инвесторов. Все эти про-
давцы натренированы использовать один и тот же псев-
доинтеллектуальный финансовый жаргон, облеченный в
форму глубокомысленных советов типа "Инвестируйте
на длительный срок, обзаведитесь пенсионным планом,
вкладывайте деньги в группы фондов одной компании,
секторные фонды, «маленькие шапки» (акции фондов с
низким уровнем капитализации), не облагаемые налогом
муниципальные облигации с 20-процентной доходностью,
REIT (инвестиционные трасты специализирующиеся на
недвижимости), Roth IRA (индивидуальные пенсионные
счета Роса), пролонгации кредитов, акции высоких тех-
нологий, «голубые фишки»1, новую экономику и, разуме-
ется, диверсифицируйте, диверсифицируйте, диверсифи-
цируйте"». Между тем лиса улыбается. Она знает, что
цыплята счастливы. В своем новом убежище они чув-
ствуют себя в безопасности. У них есть гарантированная
работа и деньги, доверенные финансовым гениям. Они
видят, как в 1990-х фондовый рынок поднимается все
выше и выше, и проникаются сознанием своей мудрости
и мудрости своего советчика. Они уверены, что их специ-
алист по финансовому планированию всегда присмотрит
__________________________________________________________
1 Голубые фишки — акции наиболее известных крупных корпораций. — Прим, перев.


97
Часть первая. НЕУЖЕЛИ СКАЗКЕ КОНЕЦ?_____________


за ними, сделает их богатыми и защитит от жестокого и
безжалостного мира за стенами курятника.
Но в марте 2000 года мир начинает меняться. Пузырь
высоких технологий лопается, и воздушный шарик фон-
дового рынка начинает сдуваться. Телекомментаторы за-
водят новую песню: «Оживление начнется в следующем
квартале». Финансовые планировщики начинают угова-
ривать: «Сохраняйте спокойствие... Инвестируйте на
длительные сроки... Диверсифицируйте». Цыплята начи-
нают понемногу успокаиваться. Они знали, что поступа-
ли разумно с финансовой точки зрения. Они вкладывали
на длительные сроки, они диверсифицировали и им обе-
щали, что оживление рынка ждет их прямо за углом.
11 сентября обрушило рынок, но он очень быстро при-
шел в норму. Как только котировки поползли вверх, цып-
лята снова почувствовали себя уверенно. Но тут рухнула
«Enron», и вдруг множество жирных цыплят во всех угол-
ках Америки принялись громко кудахтать в своих курят-
никах, оборудованных надежной сигнализацией. Но хотя
они кудахтали и квохтали очень громко, лиса снова сказа-
ла: «Сохраняйте спокойствие. Инвестируйте на длитель-
ные сроки. Диверсифицируйте». Одна из причин, по кото-
рой величайший фондовый крах в истории человечества
не произошел сразу после банкротства «Enron», заключа-
ется в том, что лисы пока не готовы устроить дегустацию
блюд из курятины. Они знают, что этим цыплятам нужно
дать еще несколько лет, чтобы они набрали побольше
жиру, и знают, что по закону цыплята будут обязаны
прийти на фондовый рынок, чтобы купить еще больше
акций взаимных фондов и диверсифицировать. Проблема
в том, что некоторые из цыплят начинают нервничать
и задавать вопросы, похожие на тот, что задал тот


98
Глава 4. КОШМАР НАЧИНАЕТСЯ______________________


70-летний пенсионер из Майами, получивший на него
стандартный, запрограммированный ответ переодетого
инвестором финансового планировщика: «Не волнуй-
тесь, радуйтесь жизни, покупайте дальше и диверсифи-
цируйте».
А теперь я хочу продолжить и еще раз заявить, что со-
вет «Инвестируйте на длительный срок, сохраняйте спо-
койствие, диверсифицируйте» — это самый благоразум-
ный совет для тех, у кого недостаточно финансового об-
разования и опыта инвестирования. Момент, на котором
я хочу заострить ваше внимание, заключается в том, что у
вас есть три пути. Это (1) не делать ничего, (2) следовать
тому же самому старому совету и диверсифицировать или
(3) получить финансовое образование. Выбор за вами.
Само собой, я рекомендую финансовое обучение, и се-
годня все больше людей присоединяются к моему голосу.
В феврале 2002 года Алан Гринспен, президент Феде-
рального резервного банка, озабоченный потерей дове-
рия к фондовому рынку и профессии экономиста, высту-
пил перед всей страной и высказал мысль о необходимости
обучения финансовой грамотности в школах. Он знает,
что если люди теряют доверие к фондовому рынку, то ка-
питализм, каким мы его знаем, в опасности. Без денег ин-
весторов экономика начинает рушиться. Озабоченный
такой перспективой, Гринспен обратился к конгрессу и
заявил, что необходимо заняться финансовым образова-
нием детей. В сообщении агентства «Associated Press»
от 6 февраля по этому поводу было сказано:
Обучение финансовым концепциям лучше всего про-
водить в начальных и неполных средних школах. Со-
лидная математическая база, по словам Гринспена, бу-
дет способствовать повышению финансовой грамот-


99
Часть первая. НЕУЖЕЛИ СКАЗКЕ КОНЕЦ?_____________


ности и «поможет уберечь молодежь от финансовых
ошибок, на исправление которых могут потребоваться
годы».

<< Предыдущая

стр. 13
(из 29 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>