<< Предыдущая

стр. 5
(из 7 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

Полезно отслеживать индекс Semiconductors (SOX). Он часто
ведет себя как "представитель" движений NASDAQ и/или
Banking Index (BKX), который может перемещаться параллельно с фьючерсами S&P.
На экране уровня II надо сосредоточиться на текущих бидах и
предложениях, а также времени и продажах. Виды и предложения показывают, какие игроки активны на рынке акции и
по какой цене. Данные о времени и продажах покажут вам, по
каким ценам шли торги и в каких объемах. Если текущая цена
ниже цены предыдущей трансакции, она часто отображается
красным цветом; если цена выше — зеленым.
Независимо от того, чем вы торгуете, надо помнить, рынок динамичен — не статичен. Вы не можете выбрать свои целевые цены утром, исходя из событий предыдущего дня, и торговать в вакууме. Рынок постоянно перемещается (даже когда он завяз в боковом тренде), двигаясь между поддержкой и сопротивлением, пробуя и повторно пробуя старые минимумы и максимумы, регистрируя новые внутридневные максимумы и минимумы или разворачиваясь на этих предыдущих уровнях. Каждое из этих событий должно учитываться в вашем анализе рынка в режиме реального времени. Думайте об этом как о карте, раскладываемой лист за листом. Вы просто не можете исходить из того, что ваш маршрут будет прямой линией. То же и с рынком. В любое время рынок может действовать и/или реагировать на какую-то динамику на рынке. Вы не можете знать о каждом нюансе, объявлении новостей и/или слухах, но, если вы изучаете графики в режиме реального времени и непрерывно анализируете, вы сможете видеть влияние всех этих событий на рынок.
Упражнение 6.10
1. После установления дневного тренда дня — бычьего или медвежьего — он редко изменяется в течение дня.
A. Да.
B. Нет.
2. Можно иметь краткосрочный отрицательный тренд при долгосрочном положительном или нейтральном тренде
A. Да.
B. Нет.
3. Два трейдера могут делать деньги на одном и том же рынке с разных концов ключевых уровней цен.
A. Да.
B. Нет.
4. Вы можете быть "правы" относительно рыночного тренда, но все
равно иметь проигрышную сделку.
A. Да.
B. Нет.
В СЛЕДУЮЩЕЙ ГЛАВЕ... Торговля NASDAQ.

7
Торговля NASDAQ
О, NASDAQ...
Как много написано о ракетном взлете NASDAQ в 1999 году и последующем его "падении и крахе" 2000 года, а также слабости в первом квартале 2001 года! Но если взглянем на очень недавнюю историю — те дни, когда завершался этот задачник — мы увидим очень интересную картину этого рынка. Ниже приведены выдержки из нашего комментария на "утреннем совещании" TeachTrade.com о трех днях NASDAQ в мае 2001 года.
14мая 2001 года: NASDAQ (фьючерс) торгуется на 500 (пунктов) вниз на 1829.50. На сегодня мы имеем поддержку между 1820 и 1805. В пределах этой зоны пятничный минимум 1816. Если мы пробьемся ниже этого уровня, ожидаемое движение — до 1750. На этом отрезке поддержка находится на уровне от 1795 до 1790, а ниже этого — от 1775 до 1765. Нижний лимит изменения цены сегодня 1749,50...
22мая 2001 года: NASDAQ торгуется на 21 вверх на 2073. Как мы утверждали в течение некоторого времени и заявляли вчера, как только этот рынок дойдет до 2000, он уже не остановится... На сегодня мы имеем поддержку между 2040 и 2029. Следующий уровень ниже — 2010. Ключевая поддержка находится между 2015 и 2005. Только закрытие ниже 2000 может поставить данный рост под вопрос...
30 мая 2001 года: NASDAQ торгуется на 33 вниз на 1823,50. В центре внимания SUNW (Sun microsystems), и мы как раз входим в сезон предупреждений о снижении квартальных доходов. Пресс-релиз SUNW вышел вчера в 3:10 дня по центральному времени с плохими новостями о пониженных ожиданиях и планируемых доходах в предстоящем квартале. Это привело к закрытию фьючерсов на 17 пунктов ниже закрытия наличного рынка. Дальнейшая эрозия сегодня утром, конечно, побуждает думать, что может ожидать рынок и что вскоре и другие компании выпустят подобные предупреждения. Стоит отметить, что мы теперь находимся приблизительно в 10% от максимумов, сделанных пять торговых сессий назад — а это очень быстрое снижение...
Волатильность и неопределенность, описанные выше, отличительная черта самого индекса NASDAQ и многих отдельных акций, котируемых на NASDAQ. В этом и проблемы, и возможности торговли высоковолатильными рынками типа NASDAQ.
Приступая к изучению динамики этого уникального рынка, начнем с базовой терминологии.
NASDAQ 100 — это основанный на рыночной капитализации индекс акций крупнейших и наиболее активных нефинансовых американских и международных компаний, котируемых на NASDAQ.
Фьючерсы NASDAQ основаны на значении наличного индекса NASDAQ 100.
NASDAQ Composite состоит из всех американских и неамериканских обыкновенных акций NASDAQ, котируемых на этой бирже.
NASDAQ взвешенный по рыночной стоимости индекс, т. е. каждая компания влияет на индекс пропорционально своей стоимости (общее число неоплаченных акций, умноженное на цену последней продажи). Следовательно, "вес" больших акций в NASDAQ гораздо больше, чем меньших компаний. По состоянию на 25 апреля 2001 года, крупнейшими акциями NASDAQ 100 были: Microsoft (MSFT), Intel Corp. (INTC), QualComm (QCOM), Cisco Systems (CSCO)-H Oracle (ORCL).
Упражнение 7.1
1. Является ли причиной волатильности NASDAQ неустойчивость
самых больших акций индекса?
A. Да.
B. Нет.
2. NASDAQ Composite закончил 1999 год с увеличением на:
A. 74,6%
B. 56,8%
C. 85,6%
D. 113,5%
3. NASDAQ Composite закончил 2000 год с падением на:
A. 39,3%
B. 42,7%
C. 22,5%
Что привело к снижению NASDAQ в 2000 и начале 2001 гг.?
Какие психологические и технические последствия в 2001 и последующих годах будут иметь наблюдавшиеся на NASDAQ в 1999
и 2000 гг. фигуры "шип вверх/шип вниз"?
ОТСЛЕЖИВАНИЕ АКЦИЙ
NASDAQ взвешенный индекс (и акции с самой большой капитализацией имеют на индекс самое большое влияние), поэтому жизненно важно, чтобы трейдер фьючерсами NASDAQ отслеживал главные акции. И, наоборот, если вы торгуете отдельными акциями NASDAQ, тогда движение самого индекса выразитель и потенциальный опережающий индикатор того, что может случиться с акциями больших компаний.
Отслеживая фьючерсы NASDAQ (основанные на значении NASDAQ 100), будьте в курсе движения пяти высших акций. На время написания данной книги этими пятью акциями являлись Microsoft, Intel, Qualcomm, CISCO и Oracle. На них приходится более 25% капитализации всего индекса.
Ниже приводится простой способ выяснения состава и относительного веса высших акций NASDAQ 100:
Зайдите на веб-сайт NASDAQ.Com.
Щелкните на Market Activity и Market Indices.
Выберите из меню NASDAQ 100.
Выберите View List of Securites.
Прокрутите вниз, пока не дойдете до списка 100 акций, составляющих NASDAQ 100 (перечисленных в алфавитном порядке). Там
же приводится относительный вес каждой акции.
Упражнение 7.2
Одна из акций "большой пятерки" NASDAQ объявила после закрытия фондовой биржи, что понизила ожидания роста доходов.
Какую реакцию фьючерсов NASDAQ вы ожидали бы при продолжении торгов на следующий день?
И, наоборот, одна из акций "большой пятерки" NASDAQ объявила после закрытия фондовой биржи о неожиданном росте доходов.
Какое воздействие на NASDAQ вы ожидали бы следующим утром?
Бывает, однако, и так, что рынок, казалось бы, "отмахивается" от новостей, касающихся одной из главных акции NASDAQ. Дело в том, что эта новость уже учтена рынком или есть сильный основной бычий или медвежий тренд, противостоящий хорошим/плохим новостям одной акции. И, конечно, рынок — любой рынок — в любое данное время находится под воздействием множества разнообразных факторов. Поэтому трейдеры NASDAQ должны отслеживать акции второго эшелона.
Этими акциями второго эшелона — как подразумевает само их название — является несколько акций, следующие по своему рыночному весу после "большой пятерки". Нередко, как мы наблюдали в последнее время, эти акции могут точнее предсказывать настроения рынка NASDAQ, особенно если один или больше членов "большой пятерки" оказываются под чрезмерным влиянием новостей (положительных или отрицательных), относящихся только к одной этой компании.
Чтобы подчеркнуть важность корреляции между индексом акций и самими акциями, скажу, что мы тратим на анализ 30 высших акций NASDAQ 100 столько же времени, сколько на сами индексные фьючерсы! Нас интересуют заметные подвижки в одной или более этих ключевых акций как признак того, что может произойти со всем индексом.

"ПРЕДСТАВИТЕЛИ" NASDAQ
Есть и другие индикаторы, действующие как "представители" общего поведения индекса NASDAQ.
Полупроводниковый индекс (Semiconductor Index, SOX), торгуемый на Филадельфийской фондовой бирже. Этот взвешенный по цене индекс состоит из 16 американских компаний,
занимающихся главным образом дизайном, дистрибуцией,
производством и продажей полупроводников.
Сектор Интернет PHLX/The Street.Com (DOT): торгуется на
Филадельфийской фондовой бирже. Это взвешенный по долларовой стоимости индекс, составленный из 24 ведущих компаний, занятых в торговле, услугах и программном обеспечении Интернета.
Индекс биотехнологии NASDAQ (NASDAQ Biotechnology
Index, IXBT) содержит компании, занятые прежде всего в
применении результатов биомедицинских исследований.
Индекс сетевых компаний Amex (Amex Networking Index,
NWX). Этот индекс акций сетевых компаний.

КАК СЛУШАТЬ РЫНОК
Упражнение 7.3
Индекс SOX вырос за день на 2,2%. Что это говорит вам о потенциале NASDAQ и/или отдельных акций, которыми вы, возможно, торгуете?
NASDAQ 100 торгуется незначительно вверх, несмотря на то, что
один из членов "большой пятерки" упал из-за внутренних новостях компании. SOX колеблется между неизменным и слегка положительным состоянием. На что еще следует обратить внимание, чтобы предсказать поведение и/или настроения NASDAQ?
IBM, бесспорно, торгуется на Нью-Йоркской фондовой бирже, а
не на NASDAQ. Поэтому то, что происходит с IBM, не будет воздействовать на NASDAQ.
A. Да.
B. Нет.
4. Вы замечаете, что Microsoft — самая большая по весу акция NASDAQ 100 - только что впервые за несколько месяцев закрылась
выше своей 200-дневной скользящей средней. Какое воздействие это может оказать на NASDAQ?
КАК РАБОТАТЬ С ВОЛАТИЛЬНОСТЬЮ
На таком рынке, как NASDAQ, небольшая перспектива может иметь самые большие последствия. Например, рассмотрим еженедельный комментарий TeachTrade.Com "Week in Review", относящийся к неделе, завершившейся 26 мая 2001 года. В начале недели мы наблюдали последовательный рост фьючерсов фондовых индексов, вслед за которым имело место изъятие прибылей в четверг и пятницу на той же неделе. Вот как описывает все это сотрудник TeachTrade Брэд Салливан.
В понедельник утром казалось, что мы попали на бега, когда фьючерсы S&P (SPM) повторили новый недавний максимум на 1319, а фьючерсы NASDAQ (NDM) пережили большой взлет, закрывшись на 2052, a DJIA закрылся на 11.350. Но моментум спал, и к концу недели индекс Доу-Джонса (DJIA) закрылся лишь чуть выше 11.000, a NDM не сумел удержаться выше 2000, закрывшись лишь приблизительно с 2% подъемом за неделю. Наконец, SPM закрылся приблизительно на 1,4% вверх.
Теперь вопрос — действительно ли это было всего лишь необходимой передышкой на бычьем рынке или это что-то большее? Факты следующие: SPX (наличный S&P) на 1 пункт не дотянул до 50% восстановления от своего абсолютного максимума к минимуму весны 2001 года. NDX не восстановил даже 25% нисходящего движения от максимумов марта 2000 года.
Я думаю, неудача с захватом и удержанием выше ключевых уровней (NDM 2000) является несколько разочаровывающей. Однако при более широком взгляде на этом уровне можно торговать в течение некоторого периода прежде, чем рынок выберет направление...
Сценарий такого рода не является неожиданным с учетом неуверенности рынка после эпохальных движений 1999 и 2000 годов, а также волатильности самого рынка NASDAQ. Вспомните еще раз, какие акции входят в этот индекс — ориентируемые на рост технологические компании с все еще сравнительно высокими коэффициентами цена/прибыль. Неудивительно, что NASDAQ, состоящий из таких акций, может переживать некоторые драматические циркуляции.
Вам как трейдеру надо иметь в виду, что эта базовая волатильность затронет вашу стратегию торговли. Из-за своего вообще волатильного характера фьючерсы NASDAQ требуют, чтобы трейдеры использовали более удаленные, чем обычно, стопы. Наши профессиональные трейдеры, например, используют при работе с фьючерсами NASDAQ, как правило, довольно удаленные стопы. В общем, вы можете планировать установку стопов, удаленных на 1,25—3% протяженности движения.
Упражнение 7.4
Ваша нормальная схема размещения стопов в сделках на NASDAQ
не работает. Вы замечаете, что из-за рыночной волатильности
стопы вышибают вас из большинства ваших сделок. Что вам следует сделать?
Как это решение затронет ваш общий риск?
Что вам следует сделать?
ВОЗДУХ
Есть еще один феномен, встречаемый на волатильных рынках типа NASDAQ, особенно когда условия неустойчивы, а движения быстры. Это так называемый "воздух". В баскетболе, когда игрок бросает в корзину, но промахивается — не попадает ни в щит, ни в кольцо, ни в корзину, это называется воздух. С того момента, как мяч вылетает из рук игрока, и до тех пор, пока он не ударяется об пол, он не касается ничего, кроме "воздуха".
Примерно такое может часто случаться на NASDAQ, где "воздух" может охватывать целых 20 единиц, а иногда и 30 единиц, или даже больше. Это происходит, когда между одной ценой и другой нет ничего, кроме "воздуха", или, точнее, мощного ускорения в верхнюю или нижнюю сторону.

Упражнение 7.5
1.13 февраля 2001 года фьючерсы NASDAQ торговались на 2312 перед тем, как распродажа в течение последнего часа уронила рынок до 2212. Опишите этот феномен.
Откуда берется "воздух"? Возможно, появляется предположение о том или ином событии или циркулирует слух, передающий паническую дрожь рынку. Короткие позиции сбрасываются. Из длинных позиций быстро выходят. Независимо от причины, очевидно, что "воздух" — внезапные, быстрые и иногда необъясненные события — будет иметь место, особенно на таком неустойчивом рынке, как NASDAQ.

РАСШИРЕНИЯ
Другая особенность неустойчивого рынка типа NASDAQ — "расширения — ("extensions") — процентное изменение относительно различных скользящих средних. Например, 20-дневная скользящая средняя NASDAQ равна 2500. Если текущая цена — 2650, то это будет верхнее расширение на 6%. Нанося эти расширения на график, можно анализировать эти корреляции, чтобы видеть, когда и где рынок ненормально расширен.
Обычно отскок или разворот более вероятны, когда NASDAQ торгуется на расширении более 12% от 20-дневной скользящей средней. Но в самое последнее время, с учетом появления драматических перемещений на NASDAQ, мы наблюдали некоторые поистине монументальные расширения. Например, на новых максимумах NASDAQ Composite оказывался на 54% выше своей 200-дневной скользящей средней, а это аномально большое расширение вверх. Самое большое значение при движении в нижнюю сторону было на минимумах 2001 года, когда индекс оказывался на 63% ниже своей 200-дневной скользящей средней.
Упражнение 7.6
Фьючерсы NASDAQ расширились на 22% выше 20-дневной
скользящей средней. Как вы рассматриваете потенциал дальнейшего перемещения вверх?
Фьючерсы NASDAQ находятся на 6% ниже 20-дневной скользящей средней. Какое воздействие это оказало бы на нисходящее
движение?
Фьючерсы NASDAQ расширились на 27% выше 20-дневной
скользящей средней. Вы решаете выйти из длинной позиции.
Стали бы вы немедленно открывать короткую позицию?

КОНТРОЛЬНЫЙ СПИСОК NASDAQ
Как мы уже отметили, для трейдеров акциями и фьючерсами NASDAQ важно следить за корреляцией между теми и другими. Чтобы делать это эффективно, надо отслеживать, анализировать и синтезировать информацию из различных источников. Вот что мы предлагаем вам отслеживать на дневной и внутридневной основе:
Держите на своем экране пять высших акций NASDAQ. Следите за активностью на уровнях поддержки и сопротивления,
восстановлениями и т. д. этих акций. Прислушивайтесь к финансовым новостям, чтобы не пропустить объявления или
комментарии относительно этих акций — такие, как неожиданное повышение или понижение рейтинга одного из членов
"большой пятерки" каким-либо аналитиком или комментарий о доходах.
Наблюдайте за акциями второго эшелона. Хотя их вес в NASDAQ 100 не так велик, как у "большой пятерки", они оказывают свою долю влияния на рынок. Особенно важно наблюдать за вторым эшелоном, когда рынок дисконтирует (то есть игнорирует) подвижки в "большой пятерке".
Следите за новостями, касающимися других технологических
акций, даже если они не котируются на NASDAQ.
Учитывая господство технологии на NASDAQ, наблюдайте за
движением нижних индексов (subindexes), таких как SOX (полупроводники) и DOT (Интернет), ранее упомянутых в данной главе. SOX часто повторяет динамику NASDAQ. Очень
часто, если мы видим рост SOX, можно ожидать, что развернется вверх и NASDAQ, а когда SOX обваливается, скоро должен последовать NASDAQ.
Если вы торгуете акциями NASDAQ, ваш радарный экран будет выглядеть почти таким же. Вы будете отслеживать движения фьючерсов NASDAQ 100 и подиндексов. Кроме того, следите за родственными секторами. Например, если вы торгуете акциями сетевой компании, обращайте внимание и на другие компании в этом секторе. Если рост или распродажа какой-то акции вызваны не внутренними делами компании, а, скорее, связаны со всем сектором, вам лучше узнать об этом поскорее.
Читайте заголовки. Существует множество онлайновых источников новостей, которые можно просматривать в течение дня. Если возможно, сконфигурируйте свой экран так, чтобы пустить по нему бегущую строку заголовков новостей.
ПРИМЕР ИСПОЛНЕНИЯ СДЕЛКИ NASDAQ
Утром 9 мая 2001 года фьючерсы NASDAQ торговались в сторону нижнего лимита, на 42 вниз на уровне 1950. В этот момент фьючерсы NASDAQ почти достигли нижнего лимита изменения цены, после скользящей вниз ночной сессии на электронной платформе торговли Globex Чикагской торговой биржи. Это подготовило сценарий для более слабого открытия. Если бы рынок упал далее, двойной нижний лимит наступил бы на 1857,50.
Мы видели поддержку ниже первого лимита от 1890 до 1885. Еще более низкая поддержка находилась на 1875—1865. Ниже двойного лимита мы имели сильную поддержку между 1850 и 1835. В верхнем направлении мы видели сопротивление от 1900 до 1910 и выше этого от 1925 до 1925.
Когда начались торги, фьючерсы NASDAQ открылись с разрывом вниз на 1900,50. Волатильность торгов тем утром была небольшая. Фактически рынок делал более низкие максимумы и более высокие минимумы.

Упражнение 7.7
Что означает этот расклад?
Каков в этот момент тон рынка?
Что означает такая активность?
Что бы вы ожидали от фигуры треугольника?
Верхняя сторона треугольника была линией сопротивления примерно на уровне 1884. Рынок пересек ее, двигаясь вверх с хорошим восходящим моментумом. В этой точке мы открыли длинную позицию во фьючерсах NASDAQ. Наш целевой выход установлен на уровне 1895, который был предыдущим максимумом от начала фигуры треугольника.
Сделка исполнена успешно. Мы вышли на 1895 приблизительно через 15 минут после открытия позиции.
Приведенный выше пример сделки показывает применение технического анализа и планирования сделки, неоднократно описанных в данной книге. Первоначальный сценарий был медвежьим с разрывом на открытии. Но ранняя утренняя торговля сформировала фигуру клина или треугольника. Нанеся на график линии сопротивления и поддержки (которые и образуют треугольник), мы смогли увидеть ключевые области, которые должен был пересечь рынок, чтобы пробиться в том или ином направлении.
Никто не учится торговать просто по книжке. Хотя и можно описать и объяснить некоторые принципы и концепции, настоящее образование происходит на рынке. Именно поэтому мы на TeachTrade.Com считаем, что большинству людей требуется один год обучения, во время которого они набираются опыта и квалификации. На самом же деле процесс обучения никогда не кончается. Рынок всегда ваш лучший учитель — это проведенные вами сделки и полученный результат, неважно какой, положительный или отрицательный.
Многие годы меня просят поделиться моим "секретом" успешной торговли. Но никакой магической формулы или безотказной системы не существует. Для торговли необходимы две важные вещи — приверженность и дисциплина.
Чтобы преуспеть, вы должны со всей страстью отдаться торговле. Вы должны хотеть отдать для этого все, что потребуется, — время, талант или терпение. Вы должны знать, что в первый год вам не следует ожидать каких-либо прибылей сверх того, что необходимо для покрытия ваших затрат. Торговля — это отнюдь не схема "быстрого обогащения".
Дисциплина обязательна. Вы должны обладать дисциплиной, достаточной, чтобы следовать своему торговому плану и никогда не отходить от основных правил, например, торговать без стопов, гоняться за рынком или рисковать слишком большой долей капитала. Дисциплина поможет вам контролировать эмоции, быстро обрезать убытки и переходить к следующей сделке.
Я могу объяснить эти концепции и описать эмоции, которые вы ощутите, и проблемы, с которыми вы столкнетесь. Но до тех пор, пока вы там не окажетесь на рынке, вы по-настоящему не узнаете, чего можно ждать от рынка и от себя.


1
Ответы к "Игре умов"
Упражнение 1.1
Психологический профиль Счет:
80-100
Счет указывает, что ваши представления о торговле несовместимы с ежедневными суровыми испытаниями этого бизнеса. Возможно, вам следует пересмотреть свои взгляды на дэйтрейдинг и свою мотивацию. Это можно сделать систематическим устранением ваших "отрицательных" неправильных представлений о торговле. Возвратитесь к вопросам и попробуйте ответить на них еще раз.
60-80
Счет указывает, что у вас представление о торговле, как о более долгосрочном бизнесе. Собственно, если вы решите торговать, вам следует выработать стиль, подходящий для сделок продолжительностью от трех до восьми недель.
40-60
Счет указывает, что у вас идеальная психологическая структура, чтобы стать краткосрочным трейдером или дэйтрейдером. Вы, похоже, обладаете агрессивным характером, который может, по-видимому, справляться с эмоциональными колебаниями этого бизнеса.
20-40
Счет указывает, что вы можете оказаться "слишком краткосрочны" в своем горизонте прогнозирования, что приведет к нерешительности при принятии решений. Возможно, вам следует разработать эффективную торговую систему, в которую вы могли бы верить.
0-20
Счет указывает, что вы, пожалуй, слишком экстремальны для торговли. Чтобы добиться успеха на поприще торговли, вам сначала следует поработать над анализом и прогнозированием. Это можно сделать через визуализацию, постановку целей и планирование результатов.
Упражнение 1.2
Нет. Когда вы торгуете, главным побуждением должно быть проведение хорошо исполняемых сделок, основанных на техническом анализе. Хотя нет смысла отрицать, что трейдеры хотят делать деньги — как и любые другие предприниматели, — это не может быть мотивационным фактором. Если это имеет место, то желание — или потребность — делать деньги затмит ваше мышление. Если вы сосредоточиваетесь только на деньгах, вы оказываетесь в опасности слишком интенсивной торговли или торгов ли в условиях, не способствующих проведению сделки, например, когда у рынка нет ясного направления. Но, если ваша цель хорошо исполненная сделка, у вас лучшие шансы на успех и, следовательно, на получение прибыли.
Нет. Главная черта характера для всех трейдеров — дисциплина. Без дисциплины вам будет очень трудно, невозможно добиться успеха в роли трейдера. Дисциплина позволит объективно сосредоточиваться на вашем плане торговли, не позволяя вашим эмоциям, особенно двум большим демонам — жадности и страху — встать у вас на пути. Умение принимать и контролировать риск, конечно, важное требование. Но более важна дисциплина для оценки вашего риска и торговли соответственно.
Да. Торговля годится не для каждого. Даже если вы достигли огромных финансовых успехов в другой профессии, это не гарантирует, что вы преуспеете как трейдер. Для некоторых людей взлеты и падения рынка и знание, что они понесут убытки, слишком большое испытание. А другие недостаточно дисциплинированы, чтобы придерживаться торгового плана. Убытки съедают их капитал до тех пор, пока они не впадают в состояние "все или ничего". Когда рынок встает на дыбы, вы не должны становиться оленем в свете фар. В то же время вы не должны становиться неуправляемой пушкой, бездумно выпаливающей сделки.
Нет. Действительно, многие трейдеры имеют "здоровое" эго. Существует определенная самоуверенность, необходимая вам, чтобы торговать. Вы должны принимать решение и придерживаться его. Но не путайте уверенность в своих силах с эго. Уверенность приходит, когда вы можете придумать торговый план и
работать, согласно этому плану. Уверенность приходит от знания, что вы можете обрезать свои убытки и переходить к следующей сделке и позволять своей прибыли расти до намеченной заранее точки выхода. Эго, однако, заставляет вас верить, что вы "полностью разобрались" в рынке или что вы можете "перехитрить рынок". Когда вы торгуете, вы должны отбросить свое эго. Вы должны заставить свое эго замолчать, чтобы слушать рынок и следовать тому, что говорит технический анализ.
Да. В торговле не существует никаких "хочу, надеюсь или молюсь" в отношении того или иного результата на рынке. Есть только жесткие холодные факты, выражающиеся в ценах на экране. Если вы открываете позицию и рынок идет против вас, нет "надежды", которая могла бы развернуть его. Если вы тянете, молясь, чтобы произошло какое-то рыночное чудо, которое вытащит вас из проигрышной позиции, вы подвергаетесь риску еще больших убытков. Вместо этого позаботьтесь, чтобы ваши сделки основывались на техническом анализе. Прежде чем разместить сделку, вы должны знать не только точку входа, но и где вы выйдете с прибылью, и куда вы поставите стоп, чтобы выйти из проигрышной торговли на определенном заранее уровне убытка.
Нет. Ваша главная забота как трейдера — ограничение своих убытков. Ваши прибыли сами о себе позаботятся. Если вы сосредоточитесь на удержании своих убытков на низком уровне, особенно будучи начинающим трейдером, вы сохраните свой капитал. Это поможет вам выработать дисциплину быстрого и эффективного выхода из проигрышных позиций. В то же время вы должны позволять своей прибыли доходить до цены выхода, указанной вашим техническим анализом. Если выразить это совсем просто, помните, цель торговли — "покупать дешево, продавать дорого". Чтобы добиться этого, вы должны быстро выходить из проигрышных позиций, прежде чем окажется, что вы "продаете дешево, а покупаете дорого".
Нет. Как трейдер вы должны знать, когда торговать, а когда подождать. Придет время, и ваша торговая система или стратегия даст отчетливый сигнал покупать или продавать. Но если у рынка нет ясного направления или ваша система не предлагает сделку с низким риском и относительно высоким потенциалом успеха, лучше подождать. Нахождение на "боковой линии" не подразумевает, однако, что ваш ум вне рынка. Продолжайте искать возможности, наблюдая за своими индикаторами и определяя, когда условия окажутся наиболее благоприятны для проведения сделки. Точно так же нет смысла сидеть и ждать у компьютерного экрана от сигнала открытия до сигнала закрытия. В течение дня вы должны делать перерыв. Найдите время, наиболее удобное для вас и вашей системы. Возможно, вы хотите торговать в первые 90 минут. Или предпочтете первые 30 минут наблюдать и затем торговать в течение часа или двух после того, как установится тренд. Каким бы ни был ваш рынок, каким бы ни был ваш стиль, знайте, будут промежутки времени, оптимальные для вашей торговли, и другие, когда вам следует брать перерыв, освежать голову и возвращаться к изучению графиков.
Да. Мой дед, бывало, говаривал мне, что трудно усвоить урок, если он ничего не стоит. Когда я был маленьким и схватился за горячую печь (хотя мне и говорили миллион раз не делать этого), ощущение ожога мгновенно заставило меня запомнить этот урок. Точно так же трейдер может знать что-то умом — например, что нужно всегда торговать со стопами, никогда не торговать, следуя одному только своему "внутреннему голосу", и не добавлять к проигрышной позиции, когда рынок идет против вас. Но пока вы не "пострадаете" от такой ошибки, вы не усвоите свой урок по-настоящему. Когда у вас на руках проигрышная сделка, это означает, что-то было не так с вашей торговой системой, техникой исполнения или техническим анализом. Проанализируйте каждую проигрышную сделку. Посмотрите, что пошло не так, как надо, и затем рассчитайте, что бы вы сделали теперь по-другому. Таким образом, вы сможете обнаруживать и исправлять свои ошибки прежде, чем они вышибут вас с рынка.
Нет. Цепочка проигрышей — сигнал, что надо замедляться, а не ускоряться. Фактически мы предлагаем, чтобы после трех проигрышных сделок подряд вы делали перерыв, переоценивали свою
торговую систему и только потом начинали снова. Такой перерыв позволяет быстро восстановить самообладание (в случае необходимости), вместо того чтобы позволять эмоциям нагромождаться. Трудно не испытывать гнев, нацеленный на вас самих или на рынок в целом, когда у вас на руках цепочка проигрышей. Но этот гнев и другие неустойчивые эмоции в действительности пагубны. Сделайте перерыв, прочистите голову и станьте еще более сосредоточенным. Торгуйте меньшим размером и более расчетливо. Ищите сделки с низким риском, чтобы увеличить свои возможности получения прибыли.
10. Нет. Никакого "Святого Грааля" торговли не существует. Нет никакого индикатора или методологии, которые будут работать каждый раз. Вместо этого вы должны быть наблюдательны, прилежны, дисциплинированы и гибки, чтобы:
анализировать рыночную конъюнктуру;
точно определять стратегические уровни цен, включая поддержку, сопротивление и уровни восстановления;
планировать исполнение своих сделок и исполнять их, согласно плану;
придерживаться своего плана, независимо от результата.
Упражнение 1.3
Конечно, все перечисленное. Когда вы сталкиваетесь с полосой
проигрышей, надо дать себе перерыв — в буквальном смысле
слова. Обрезав свои убытки и выйдя из всех позиций, отойдите
от компьютера. Дайте передышку своей голове. Прогуляйтесь.
Уйдите от экрана. Вам не принесет никакой пользы, если вы прямо сейчас засядете за разбор того, что вы "могли бы сделать". Через некоторое время возвратитесь к своим графикам. Пересмотрите факторы, определяющие сценарии ваших сделок. Может
быть, вы пропустили сигнал? Или имело место непредвиденное
событие? Торговали ли вы со стопом? Когда вы вновь войдете на
рынок, сократите размер вашей позиции. Будьте очень расчетливы в своей торговле. Не волнуйтесь, что пропустили перемещение. Ваша главная цель сделать прибыль — неважно, насколько
маленькую, — и вернуть уверенность в собственных силах и чувство "ритма".
Нет. Стопы предназначены, чтобы вывести вас из рынка на определенном заранее уровне убытков. Торговать без стопов — все
равно, что носиться на гоночном автомобиле без тормозов. Конечно, ваши стопы могут быть слишком "тесными" для конкретной рыночной волатильности (об этом мы еще поговорим), но вы должны размещать свои стопы, основываясь на своем стиле торговли и техническом анализе.
Нет. Торговле присущи убытки. Точка. Фактически вы можете
иметь больше проигрышных сделок, чем выигрышных, особенно
в начале. Но если вы быстро обрезаете свои убытки и позволяете прибылям расти, вы все равно сможете иметь чистую прибыль от
своей торговли.
Да. Очень многие трейдеры — и новички, и более опытные — испытывают трудности при выходе из проигрышной сделки. Они
как будто не могут поверить своим глазам. Рынок "должен" развернуться, говорят они себе. И вместо того, чтобы выйти со стопом, они отменяют или перемещают его на другой уровень, основанный на вере, что рынок развернется. Опасность в том, что
рынок может и дальше идти против вас, и то, что было управляемым убытком, теперь становится неуправляемым. Вот шутка из
нашего офиса, иллюстрирующая эту точку зрения: "Как проще
всего превратить дэйтрейдера в позиционного трейдера?" Ответ:
"Заставьте рынок двигаться против него... И этот дэйтрейдер будет висеть, и висеть, и висеть на своей позиции..."
Упражнение 1.4
1. В. Иногда. Это хитрый вопрос. Бывает так, что вам надо забрать некоторую часть своей прибыли — или на "текущие" расходы, или чтобы вознаградить себя. Но лучшая стратегия состояла бы в том, чтобы помещать большую часть того, что вы забираете, в надежный портфель долгосрочных капиталовложений. Далее, вы никогда не должны допускать истощения своего торгового капитала убытками или изъятиями с торгового счета. Могу сообщить вам, что одной из наиболее распространенных ошибок, совершаемых, в частности, молодыми трейдерами, когда рынок идет в их пользу, является быстрое растрачивание прибыли. Сначала появляется Rolex, затем Ferrari, а там и загородный дом... Затем рынок успокаивается или перестает развиваться в одном направлении. Именно тогда за работу берутся опытные трейдеры, а новички не могут торговать так, как они уже привыкли. Тут-то и можно приобрести и Rolex, и Ferrari, и загородный дом за полцены. (Мы также имели обыкновение шутить на бирже по поводу некоего молодого трейдера — не будем называть имен, о котором, бывало, говорили, что он носил половину своих прибылей на запястье, а в другой половине катался по городу.)
2. Возможно. Увеличение размера сделки — это шаг, к которому должны стремиться все трейдеры, но не стоит слишком ускорять события. Очевидно, что торговля большим объемом увеличит потенциал вашей прибыли, но при этом увеличивается и потенциал ваших убытков. Самое главное — вы не должны рисковать слишком большой частью своего капитала в одной сделке. Кроме того, вам не следует когда-либо торговать такой большой позицией, что вы не сможете отделить заботу о стоящих на кону деньгах от необходимости проведения хорошо исполняемой сделки.

2
Ответы к "Первым шагам"
Упражнение 2.1
Нет. Когда вы вводите ордер на акцию с помощью электроники,
вы передаете его через Интернет своему брокеру. Ваш брокер, в
свою очередь, должен решить, как этот ордер исполнять. Онлайновая торговля ускоряет получение вашего ордера брокером, но
в большинстве случаев он все равно должен быть направлен для
исполнения одним из нескольких способов.
Нет. (Если бы только это было правдой!) В торговле "проскальзывание" неотъемлемый факт жизни. Проскальзывание — это
разность между ценой, которую вы видите на экране, и ценой, по
которой исполняется ваша сделка. Разность эта может быть весьма существенной. Особенно справедливо это для быстроперемещающихся рынков. Кроме того, может быть трудно получить желаемую цену для того количества акций или контрактов, которым вы торгуете. Вы можете попробовать обойти это, используя ценовые ордера. Они должны быть исполнены по указанной цене. Но тогда вы подвергаетесь риску не получить исполнение, потому что рынок прошел за указанные вами цены.
Да. Ваш брокер обычно имеет возможность выбирать способ исполнения вашей сделки. На веб-сайте Комиссии по ценным бумагам и биржам (www.sec.gov) предлагается подробное объяснение различных вариантов исполнения сделок. Вот они вкратце.
В случае акций, котируемых на Нью-Йоркской фондовой
бирже, ваш брокер может направить ордер на эту биржу, на региональную биржу или третьему маркетмейкеру. Третий мар-
кетмейкер — это фирма, покупающая или продающая акции,
котируемые на бирже, по публично прокотированным ценам.
Некоторые региональные биржи или третьи маркетмейкеры
заплатят вашему брокеру за направление к ним ваших ордеров, иногда в сумме 0,01 долл. за каждую акцию вашего ордера. Это называется "платой за поток ордеров."
Акции, торгуемые на NASDAQ, могут быть посланы маркетмейкеру NASDAQ. Многие из этих маркетмейкеров также
оплачивают поток ордеров.
Ваш брокер может также направить ваш ордер в электронную
коммуникационную сеть (electronic communications network,
ECN) — электронный рынок, на котором покупки и продажи
автоматически сопоставляются по определенным ценам.
Брокерская фирма может исполнить ваш ордер внутренне, то
есть продать вам акции из своего собственного запаса ценных
бумаг или купить ваши акции для своего запаса. Таким путем
брокерская контора имеет возможность сделать деньги на спреде — разности между ценой покупки и ценой продажи акции.

Да. По правилам SEC, ваш брокер обязан искать лучшее возможное исполнение путем оценки всех возможных вариантов —
включая конкурирующие рынки, маркетмейкеров и ECN. "Возможность улучшения цены — возможность, но не гарантия исполнения ордера по цене лучшей, чем предлагаемая публично в
данное время — важный фактор, который должен рассматриваться брокером при исполнении ордеров своих клиентов", —
отмечает SEC.
Нет. ECN конкурируют с традиционными биржами в исполнении ордеров. С одобрения регуляторов рынка ECN могут заниматься торговлей в электронном формате непосредственно между покупателями и продавцами.
Да. Прямой доступ дает вам, трейдеру, выбор, где и как будет исполнен ваш ордер. Хотя прямой доступ может помочь вам избежать задержки и уменьшить проскальзывание на ваших ордерах,
этот вид торговли не для новичка. Скорее, можно задуматься о
прямом доступе, когда уже хорошо набьете руку на торговле вообще. Помимо большего контроля над своими сделками, вы также несете большую ответственность за них.
Нет. На фьючерсных рынках ордера могут исполняться только в
одном месте — на бирже. И для брокера противозаконно выступать на другой стороне вашей фьючерсной сделки. Давайте используем в качестве примера фьючерсы S&P и NASDAQ, торгуемые на Чикагской торговой бирже. В течение дня "основные контракты" S&P и NASDAQ — полноразмерные фьючерсные контракты — торгуются только в яме путем свободного биржевого торга
("открытого крика"). Таким образом, если вы хотите, чтобы были
исполнены ваши ордера по "основным", вам нужно передать их
или по телефону, или с помощью электроники на торговый стол в
операционном зале Чикагской торговой биржи. Если вы торгуете
"миниконтрактами" S&P или NASDAQ — уменьшенными до одной пятой размера основных, — ваш ордер будет введен брокером в систему Globex. Globex — это электронная торговая платформа Чикагской торговой биржи, автоматически сопоставляющая покупки и продажи, основываясь на цене и размере.
Упражнение 2.2
Все вышеперечисленное. Учебная торговля поможет "попрактиковаться" в выборе точек входа и выхода, размещении стопов и наблюдении за рынком в режиме реального времени.
Нет. Единственный способ, при котором учебная торговля эффективна, состоит в том, что вы записываете и исследуете каждую сделку, которую идентифицируете, включая те, которые вы позже посчитаете "глупой ошибкой" или "фальстартом". При торговле в режиме реального времени у вас не будет возможности замять ошибку. Если она приведет к убытку, вам придется понести его.

<< Предыдущая

стр. 5
(из 7 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>