<< Предыдущая

стр. 9
(из 32 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

дут картой, пригодной для ведения торговли, основанной на линиях
тренда, скользящих средних и других применяемых вами индикаторах.
Данные и графики обычно бывают разной сложности и цены.
Базовые данные и графики можно получить за 100 долл. в месяц. Или
можно за тысячи долларов приобрести более мощное программное
обеспечение для построения графиков, позволяющее программировать
систему торговли, основанную на ваших параметрах. Если вы только
начинаете, вероятно, лучше попробовать работать с базовой системой,
не подавляющей или путающей вас, а затем подниматься выше, исходя
из ваших собственных критериев.
Другой источник информации — новости. Вы должны знать о
происходящем в режиме реального времени, потому что события и
объявления могут и будут затрагивать рынки, которыми вы торгуете.
Неожиданное снижение процентной ставки Федеральной резервной
системой может вызвать взлет фондовых рынков. Предупреждение о
снижении доходов крупной технологической компании может
обернуться резким падением рынка. А между всеми "сюрпризами"
располагается череда регулярных запланированных объявлений и
событий.
В их числе объявления о доходах и экономические пресс-релизы.
Календарь экономических событий можно найти на сайте почти
каждой брокерской конторы. Фондовым трейдерам следует
просматривать исследования, публикуемые на сайтах брокерских
фирм. Более того, если вы активно торгуете акциями какой-то
компании, следует знать, когда она собирается публиковать данные о
доходах или любую другую аналитическую информацию.
Компании все больше и больше внимания уделяют выпуску
информации об ожидаемых доходах и перспективах роста. Как мы
видели на протяжении четвертого квартала 2000 года и первого
квартала 2001 года, наиболее драматичную реакцию на рынке
вызывают "предупреждения" о снижении доходов. Сам выход
информации о доходах, как правило, не событие, если только при
этом не раскрывается некоторый новый нюанс будущего роста (или
отсутствия такового).
ИСТОЧНИКИ ИНФОРМАЦИИ 57


В конечном счете для дэйтрейдеров и желающих стать серьезными
краткосрочными спекулянтами, важно знать минимальные требования
для выхода на эту высококонкурентную арену. Помните, игровое поле
заселено профессионалами (которые когда-то были столь же зелены,
как вы!) и организациями, покупающими и продающими те же акции
и фьючерсные контракты, что и вы. Это не значит, что вас
автоматически выбьют из игры. Скорее, вы должны создать себе
оптимальные условия для конкуренции.
3
Технический Анализ 101



Помню, я был молодым исполнителем ордеров в торговой яме. Когда
рынок достигал определенного уровня цен, внезапно резко
увеличивалось число ордеров. Или выше или ниже текущего уровня
рынка находились "отдыхающие" ордера, расположенные удивительно
близко друг к другу. "Что видели эти люди?" — спрашивал я себя, стоя в
торговом зале биржи. Это происходило в начале 80-х годов, и
фьючерсная торговля в значительной степени сосредоточивалась в яме.
Те, кто торговал не из зала, делали это через брокера. В то время
онлайновая торговля, как мы ее знаем теперь, была неслыханным делом.
И даже до взрыва розничной торговли акциями были еще годы и годы.
Итак, в те дни для меня было тайной, что видели другие трейдеры
— организации и большие розничные спекулянты. И еще одна
забавная вещь с этими ордерами в моей колоде (так называется пачка
рыночных ордеров — с одной стороны, продажа, с другой — покупка).
Некоторые клиенты почти всегда оказывались правы, а некоторые —
почти всегда не правы.
Что касается меня, то в те дни я был мелким спекулянтом
(скальпером), не имевшим собственного мнения о рынке. Я научился
пользоваться преимуществом мгновенных нарушений в рыночном
равновесии, когда в яму попадал большой ордер, в надежде, что,
пока рынок поправляется, успею заработать несколько тиков. Так и
шли мои дела, пока я не узнал о техниче-

59
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 101
60


ском анализе. В свое время я даже изучал работы Ганна, легендарного
специалиста по анализу графиков. Его идеи о цене, времени и
моментуме стали частью моего собственного объяснения феномена
торговли. Фактически я входил в группу трейдеров, купивших
первоначальные права на графики Ганна.
Смотрите ли вы на график движения цен впервые или уже
некоторое время занимались этим, есть кое-что, о чем вы всегда
должны помнить. Прошлое может рассказать вам о будущем. Графики
содержат прошлое, уходит ли оно всего на один тик или на несколько
лет назад. На графике прямо перед вашими глазами вы можете видеть,
где находился рынок. А после соответствующего изучения график
может подсказать ценные идеи относительно возможного
направления рынка, когда вы идентифицируете ценовые фигуры и
делаете из них соответствующие выводы.
В конечном счете я нанял для этого технических аналитиков. Я
рассудил, пусть они занимаются тем, что у них лучше всего получается,
то есть техническим анализом, а я мог сконцентрироваться на том, что я
делал лучше всего — на проведении сделок. Сначала я нанимал
посыльного, приносившего мне в яму самые последние расчеты
технарей, работавших на меня в офисе наверху. Затем мы стали
использовать пейджеры, предупреждавшие меня, что надо позвонить
наверх и узнать последние новости, а еще позднее — алфавитно-
цифровые пейджеры для передачи самых свежих "торговых сигналов",
снятых с графиков. Теперь торговый зал биржи связан с офисами
наверху специальным наушным устройством радиотелефонной связи.
Независимо от того, подпишетесь ли вы на систему торговли,
выдающую сигналы на покупку и продажу, или будете делать это
самостоятельно, вы должны понять концепцию технического анализа.
График движения цен подобен цепочке следов, показывающих, где
был рынок. Эти следы можно использовать как подсказку,
помогающую понять, куда он, вероятно, пойдет далее.
Для одних график — картинка, для других — "история". Но, как бы
вы его ни рассматривали, он отражает изменения в восприятии
ценности акции или индекса, основанном на совер-
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 101 61


шенных рыночных сделках. Сделка совершается, когда покупатель и
продавец сходятся на определенной цене в определенное время.
График, следовательно, показывает картину восприятия покупателей и
продавцов. Изучение графиков используется для предсказания будущих
трендов исходя из того, как покупатели и продавцы действовали на
предыдущих уровнях цен.
Помните, технический анализ — не точная наука. Он во многом
похож на рентгеновский снимок или компьютерную томографию.
Сделать снимки не так уж сложно. Но для их интерпретации требуется
настоящий профессионализм. Точно так же в торговле многое зависит
от вашей собственной интерпретации, отражающей ваш торговый стиль
и параметры торговли. Поэтому два трейдера могут смотреть на один и
тот же график и делать разные выводы, основанные на их разных
системах торговли.
Цель технического анализа для любого трейдера — идентификация
тренда на ранней стадии и пребывание с этим трендом, пока он не
приблизится к концу, с последующим прибыльным закрытием сделки
перед или немедленно после разворота тренда. Не имеет значения,
сколько длится этот тренд, — несколько месяцев, несколько дней или
несколько минут.
Технический анализ основывается на двух основных допущениях.
Первое допущение гласит: в рыночной цене отражено "все",
подразумевая под этим все факторы, формирующие восприятие
покупателей и продавцов. Это означает спрос и предложение — идет ли
речь об отдельном продукте или о целом промышленном секторе, а
также "фундаментальные" факторы типа структуры капитала компании,
будущих поступлений и доходов, и общих темпов роста (или отсутствия
такового) экономики.
Другое допущение гласит: рынок движется "трендами" — вниз,
вверх и вбок. Далее принимается: когда тренд установлен, рынок скорее
продолжит этот тренд, чем развернется, пока он не повстречает силу,
которая развернет его, или условия, установившие тренд, перестанут
существовать (например, наличие агрессивных покупателей).
Технический анализ ищет повторяющиеся ценовые фигуры. Люди,
действовавшие определенным образом при определенном наборе
обстоятельств, вероятно, будут действовать (или ре-
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 101
62


агировать) точно так же, когда эти обстоятельства повторятся. У
рынка есть очень реальный, осязаемый "человеческий" элемент. Как
мы обсуждали в Главе 1, ваша цель как трейдера — устранить
собственные эмоции и эго из своего торгового уравнения. Но рынок —
широкая арена со многими участниками, включая организации,
торгующие огромными суммами капитала, других профессиональных
трейдеров. Подобно вам, они изучают графики (и принимают
торговые решения) и многочисленную инвестиционную публику, как
правило, действующую очень эмоционально. Этот эмоциональный
элемент — одна из причин, по которой рынок иногда может
переходить от перекупленное™ к перепроданности без достижения
равновесия в промежутке.
Работа по техническому анализу начинается с графика или серии
графиков любой акции или рынка, которым вы торгуете. Для опытного
трейдера обычное дело рассматривать несколько графиков
одновременно — с различными временными рамками или по
нескольким ключевым акциям и более широким биржевым
индексам, например, S&P, NASDAQ и Dow. На стадии
предварительного изучения технического анализа — независимо от
вашего предшествующего опыта — начните с графика любой акции
или индекса, вас интересующего. Можно использовать
внутридневные или дневные графики в зависимости от того, хотите
ли вы видеть очень краткосрочную динамику или более широкие
рыночные тренды (или и то, и другое). Широко используются
гистограммы, показывающие уровни открытия и закрытия для
временных рамок данного бара (будь то одна минута, пять минут или
целый день). Другой популярный формат графиков — свечные
графики, обычно имеющие вертикальные "тела", показывающие
разницу между открытием и закрытием данной временной рамки, а
также продления вверх и вниз. Свечи окрашиваются в один цвет, когда
в течение данного периода закрытие рынка выше, чем открытие, и
другой цвет, когда закрытие ниже, чем открытие.
Независимо от типа графиков и периодов, используемых вами, а
также от того, какой рынок вы анализируете, применяются одни и те
же общие технические приемы. Самое главное —
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 101 63


научиться наблюдать без эмоций и без ожиданий то, что показывает
график. Ваша основная цель — последующее использование этих
наблюдений с применением различных индикаторов для определения
и подтверждения цен, на уровне которых вы покупаете, и цен, по
которым продаете.
Джим Себанк, изучающий рынок долгие годы, — один из
технических аналитиков, с которыми я проработал много лет. Он
проводит свои дни, вглядываясь во множество экранов, покрытых
цветными линиями индикаторов. Случайный наблюдатель, взглянув на
эти экраны, вероятно, увидел бы хаос. Когда на экраны смотрит Джим,
он ищет ключи к тому, что может произойти в будущем. Он
рассматривает фигуры графиков и индикаторы как "произведения
искусства". Джим вспоминает, как подростком впервые увидел
графики в брокерской фирме и сразу почувствовал влечение к ним и
осознал их огромный потенциал. Он мгновенно воспринял это
визуальное представление рынка, показывавшее пики, на которые
поднимался рынок, и долины или впадины, куда он опускался.
Первая сделка Джима — покупка акций компании, в то время
называвшейся Eltra Corp. Через 10 месяцев он получил 50% прибыли.
Основываясь на на графике, он подумал: "Вот как я буду зарабатывать
на жизнь".
"Я продал на уровне, оказавшемся максимумом акции за несколько
лет, что, возможно, было главным образом везением новичка, —
вспоминает Джим. — Но цена выбрана на основе анализа графиков".
Сегодня, когда Джим начинает рассказывать о техническом анализе
тому, кто хочет его изучить, он начинает с наблюдения, что
большинство людей, похоже, делают общую ошибку (не только в этой
области, но и во многих других). Они хотят получить конечный
результат прямо сейчас, не понимая, что процесс познания
многоступенчатый. Затем он связывает эту общую ошибку с аналогией
строительства здания. Некоторые люди так озабочены обстановкой
квартиры в пентхаузе, что забывают найти участок земли под
строительство дома!
По Джиму, лучший способ начать технический анализ состоит в
изучении графика цен. Первый шаг — изменение объе-
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 101
64


ма данных на этом графике регулировкой горизонтальной и/или
вертикальной шкалы. Затем просто смотрите на график без каких-
либо ожиданий, пока вы не начнете видеть различные фигуры. Не
пытайтесь получить в этой точке готовый ответ. Не забегайте вперед.
Просто следуйте тому, что находится на графике. Просто смотрите на
то, что появляется.
В конечном счете вы почувствуете, когда фигуры завершены
(например, когда — и почему — движение остановится или ос-
тановится и развернется). Этот метод применим к любому графику,
отображающему все, чем торгуют, — отдельную акцию, фьючерсный
контракт, биржевой товар, опцион и т. д. и любой период. До тех пор,
пока нечто торгуется и на этом процессе может быть построен график,
применяются одни и те же базисные методы технического анализа.
Цель данной главы — дать краткий обзор технического анализа и
начальных шагов по разработке и внедрению вашей собственной
системы торговли. По некоторым темам, пройденных здесь кратко,
написаны целые книги! (См. раздел "Источники".)
Самый важный урок, который следует извлечь из всей этой главы, в
том, что технический анализ — это и искусство, и наука
одновременно. Не рассчитывайте найти единственную формулу,
определяющую, повысится рынок или пойдет вниз. Напротив, вы
будете использовать множество индикаторов, помогающих
определять направление рынка. Время от времени эти индикаторы,
или сигналы, будут противоречить друг другу. В другое время они
будут указывать в одном направлении. Именно поэтому нельзя
полагаться лишь на один индикатор. Напротив, следует использовать
множество инструментов, помогающих выполнить задачи анализа
рынка.
Первый "инструмент" — график. Любой график — акции,
специфического фондового индекса или биржевого товара. Когда вы
смотрите на график (см. рис. 3-1), вы можете видеть фигуру,
напоминающую разрез горной цепи. Горы поднимаются к пику и затем
снижаются к долине. Когда вы поднимаетесь на один склон горы, вы
ожидаете, что другой склон окажется примерно ему симметричным.
ТЕХНИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ 101



<< Предыдущая

стр. 9
(из 32 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>