<< Предыдущая

стр. 17
(из 27 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

ренних и внешних факторов. В литературе по финансовому анализу
используется подход, основанный на представлении относительных
показателей прибыльности в виде произведения нескольких сомножи­
телей.
Для анализа прибыльности, например акционерного капитала
(ROE), может быть применена формула, определяющая ROE как про­
изведение уровня рентабельности активов (ROA) и отношения акти­
вов к акционерному капиталу:
п^г ТУГЛЛ АКТИВЫ
ROE = ROAx . (3 18)
v
Акционерный капитал *'
Банку, у которого прогнозируемый на текущий год показатель ROA
составляет около 1%, потребуется 10 денежных единиц активов на каж­
дую денежную единицу капитала, для того чтобы показатель рентабель­
ности капитала достиг 10%. Однако если ожидается, что показатель
рентабельности активов (ROA) снизится до 0,5%, достичь уровня ROE
в 10% можно только тогда, когда на каждую денежную единицу капи­
тала приходится 20 денежных единиц активов.
Для перспективного анализа прибыльности акционерного капи­
тала (ROE) также используется формула Дюпона:
пЛ ^ Чистая прибыль Чистая прибыль
ROE = = - х
Акционерный капитал Доходы (3.19)
Доходы Активы
Активы х-Акционерный капитал
х
Эта формула подтверждает, что значение отношения чистой при­
были к акционерному капиталу (ROE) тем больше, чем больше доля
чистой прибыли в доходах банка и чем меньше собственных средств
направлено в активные операции. Такой анализ дает возможность оце­
нить влияние на прибыльность соответствующих относительных по­
казателей, каждый из которых, в свою очередь, может быть представ-

98
лен более детально в виде произведения нескольких сомножителей.
Выбор сомножителей должен иметь финансовый смысл.
Однако при проведении перспективного анализа рентабельности
деятельности банка следует учитывать темпы инфляции. Связь между
номинальной и реальной рентабельностью можно представить в сле­
дующем виде:
1+я-(1+г)х(1+1), (3.20)
где п — номинальный уровень рентабельности;
г — реальный уровень рентабельности;
г — темпы инфляции.
Тогда номинальная рентабельность (п) составит
я-(1 +г)х(1+0-1. (3.21)
Эту зависимость следует иметь в виду руководству банка при пла­
нировании рентабельности деятельности и размеров дивидендов. Свое­
временная корректировка деятельности на уровень инфляции позво­
ляет банку выйти на требуемый уровень прибыльности активов.
Если инфляция отсутствует, то при запланированном уровне рен­
табельности акционерного капитала в 10% номинальная прибыльность
активов, совпадающая с реальной, может составлять 0,5%, а отношение
активов к акционерному капиталу — 20:
ROE - 0,5% х 20 - 10%. (3.22)
Если имеется инфляция, то показатель номинальной рентабель­
ности акционерного капитала примет следующий вид:
г»^п ТУ^Л АКТИВЫ
ROEn = ROA хпх (3.23)
Акционерный капитал
или
Ul + ROExr)x(l + i)-l] = ROAxnx ^™ъы
L J v
'7
Акционерный капитал
Предположим, что инфляция составляет 30%, реальная рентабель­
ность акционерного капитала планируется на прежнем уровне (10%),
отношение активов к капиталу — 20.

ROAxn = [{UROExr)x(l i)-l]:- ^^ ; (3 .25)
+
L J
Акционерный капитал ч 7

ROA х п - [(1 + 0,1) х (1 + 0,3) - 1] х 100% : 20 = 2,15%. (3.26)
Таким образом, при отсутствии инфляции номинальная рентабель­
ность активов совпадает с реальной и составляет 0,5%, при инфляции
в 30% для сохранения рентабельности акционерного капитала банка
7*-2212 99
на уровне 10% номинальная рентабельность активов должна составлять
2,15%.
Прогнозирование рентабельности банков с учетом темпов инф­
ляции актуально для отечественной практики. Однако вопрос о расче­
те общего индекса инфляции с обязательной публикацией в печати
долгое время не был решен в России.
Полезным при анализе факторов, повлиявших на показатели при­
быльности в отчетном периоде и могущих повлиять на них в последую­
щем, является использование зависимости между их абсолютными
значениями. При этом, например, чистую прибыль банка можно пред­
ставить в следующем виде:
Чистая прибыль = Процентные доходы - Процентные расходы +
+ Прочие доходы - Административные расходы - (3.27)
- Отчисления в резервы - Прочие расходы - Налоги.
При делении этого выражения на сумму активов можно получить
зависимость рентабельности активов (ROA) от соответствующих фак­
торов, связанных аддитивной связью.
При проведении анализа целесообразно выразить процентные
доходы в виде произведения средней ставки доходности активных
операций (ia) и средней суммы активов, приносящих доход (Ла), а про­
центные расходы — в виде произведения среднего остатка оплачивае­
мых пассивов (#„) и средней ставки по привлеченным ресурсам (jn).
Разница между суммой активов, приносящих доход, и остатком опла­
чиваемых пассивов может быть принята за величину собственных
средств, используемую в активных операциях банка (5С). Тогда фак­
торная модель перспективного анализа рентабельности активов банка
примет следующий вид:
ROA = (га - in) х Ад: Активы + i„ х Sc: Активы + Прочие доходы :
: Активы - Административные расходы : Активы -
- Отчисления в резервы : Активы - Прочие расходы : ^ * '
: Активы - Налоги : Активы.
Эта модель позволяет оценивать резервы сокращения расходов
в снижении уровня процентных расходов, т.е. уплачиваемых процен­
тов по привлеченным средствам. Однако банк вынужден подчиняться
такому объективному фактору, как рыночный уровень процентной став­
ки. В то же время сокращению процентных расходов способствует гар­
монизация структуры ресурсной базы с целью уменьшения, насколько
это возможно, доли дорогостоящих ресурсов.
К снижению непроцентных расходов по обеспечению функцио­
нирования и прочих операционных расходов нужно подходить разум-

100
но, не в ущерб деятельности банка. Нецелесообразно уменьшать рас­
ходы на содержание аппарата управления, так как это может привести
к снижению качества предоставляемых услуг. Усилия следует сосре­
доточить на уменьшении штрафов, пеней, неустойки, уплачиваемых
банком.
В современной зарубежной банковской практике для расчета рен­
табельности банка применяется формула Шарпа. Профессор Шарп
предложил исследовать ожидаемую ставку доходности [E(R)] акций
банка следующим образом:
ВД-Л/+[ВД,)-Д/]*Р, (3.29)
где Щ — безрисковая процентная ставка (например, по государствен­
ным ценным бумагам);
Rm — рыночная ставка доходности, которая складывается из безрис­
ковой ставки и рисковой премии;
[E(Rlu) - Rj] — риск-премия;
E(Rm) — ожидаемая рыночная ставка;
Р — поправочный коэффициент, определяющий рыночный риск.
В странах с развитой рыночной экономикой существуют специаль­
ные компании, которые рассчитывают ожидаемый рыночный уровень
доходности, рентабельности для каждого банка. Эти данные использу­
ются для анализа работы банков в динамике.
Таким образом, методика проведения анализа рентабельности опе­
раций акционерных коммерческих банков позволяет оценить прибыль­
ность как работы самого банка, так и ряда его операций. С помощью
методов факторного анализа можно установить причины возникнове­
ния убытков или изыскать скрытые резервы прибыли.
К сожалению, несоответствие отечественной практики составле­
ния отчетности международным нормам группировки и балансового
обобщения не позволяет проводить полноценный анализ рентабель­
ности на основе финансовой отчетности российских банков. Отсутствие
возможности учесть реальные темпы инфляции затрудняет проведе­
ние перспективного анализа рентабельности отечественных банков.
ГЛАВА 4


ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ
И МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ




4 . 1 . Теоретические основы
финансового анализа деятельности банка
Основное назначение банка — посредничество в перемещении де­
нежных средств от кредиторов к заемщикам и от продавцов к покупа­
телям. Наряду с банками перемещение денежных средств на рынках
осуществляют и другие финансовые и кредитно-финансовые орга­
низации: инвестиционные фонды, страховые компании, брокерские,
дилерские фирмы и т.д. Но банки как субъекты финансового рынка
имеют два существенных признака, отличающие их от всех других
субъектов:
1) для них характерен двойной обмен долговыми обязательства­
ми. Они размещают собственные долговые обязательства (депозиты,
сберегательные сертификаты и пр.), а мобилизованные таким образом
средства размещают в долговые обязательства и ценные бумаги, выпу­
щенные другими субъектами финансового рынка. Это отличает банки
от финансовых брокеров и дилеров, которые не выпускают собствен­
ные долговые обязательства;
2) они принимают на себя безусловные обязательства с фиксиро­
ванной суммой долга перед юридическими и физическими лицами.
Этим они отличаются от различных инвестиционных фондов, которые
все риски, связанные с изменением стоимости ее активов и пассивов,
распределяют среди своих акционеров.
Основной целью любой коммерческой организации является по­
лучение прибыли. Создание или функционирование любого финансо­
вого субъекта связано с проблемой его доходности. Если она ниже сред­
ней банковской процентной ставки или отсутствует, то существование
банка бессмысленно, с точки зрения получения прибыли. В финансо­
вых институтах основополагающими моментами являются прибыль
от размещенных средств и расходы в виде выплат по привлеченным
средствам. Банки обычно предоставляют полный спектр услуг (работа
102
с валютой, ценными бумагами и др.), кроме того, привлекают и разме­
щают денежные средства.
Для того чтобы банк мог правильно использовать имеющиеся ре­
сурсы, необходимо:
• располагать правильной системой оценки рисков, связанных
с теми или иными статьями его активных и пассивных операций;
• научиться оптимально управлять размерами и формой ликвид­
ности;
• выработать и правильно использовать статистический и анали­
тический инструментарий, позволяющий ему четко и объективно оце­
нивать свои издержки, уровень принятых на себя рисков, рентабель­
ность и прибыльность любого вида его банковской активности.
Финансовый анализ деятельности акционерного коммерческого
банка представляет систему специальных знаний, связанных с изуче­
нием финансово-экономических результатов деятельности, выявлени­
ем факторов, тенденции и пропорции хозяйственных процессов, обо­
снованием направлений развития банка.
В условиях рынка банки являются независимыми организациями,
однако их финансовые результаты деятельности, содержащиеся в бух­
галтерской (финансовой) отчетности, подвергаются анализу со стороны
Банка России, налоговых органов и органов статистики, аудиторских
фирм, партнеров и контрагентов. Разработанные государственными
регулирующими органами аналитические показатели и формы отчет­
ности, включающие бухгалтерский баланс, отчет о финансовых резуль­
татах, расчет экономических нормативов максимального риска на од­
ного заемщика и другие показатели, составляют основу для проведения
внешнего анализа деятельности банка и позволяют получить представ­
ление о его финансовом положении. Этот анализ охватывает лишь наи­
более общие стороны деятельности банка, поскольку доступны только
сводные отчетные данные.
Методология внешнего финансового анализа предусматривает
обработку обобщенных экономических данных, представленных в бух­
галтерском балансе банка и в отчете об общих финансовых показате­
лях. Пользователями результатов финансового анализа являются по­
тенциальные и актуальные клиенты, акционеры и контрагенты банка.
В ряде случаев (при выдаче межбанковских кредитов и установлении
корреспондентских отношений) банк-кредитор может претендовать
на расширенный доступ к информации, включая баланс счетов второ­
го порядка. Финансовый анализ проводят также представители госу­
дарства в лице органов Банка России, получающие благодаря своему
статусу данные о соблюдении нормативов, максимальном объеме кре-
103
дитования одного или группы связанных заемщиков, отчеты по кассо­
вым операциям, об объеме операций на рынке государственных казна­
чейских обязательств, динамике средств на корсчете и т.д.
Большое число пользователей информации, прежде всего тех, кто
входит в так называемые партнерские группы банка (учредители, ак­
ционеры, банки-корреспонденты, клиенты, вкладчики) и непосред­
ственно взаимодействует с банком, вносит свой вклад в его деятель­
ность, требует компенсацию за свой вклад и проявляет интерес к более
детализированной информации о банке. Кроме того, эффективное
функционирование банка зависит и от качества проведения анализа
деятельности на основе данных управленческого учета, которые дос­
тупны только для внутренних пользователей и служат для принятия
решений на всех уровнях управления. В отличие от внешнего финан­
сового управленческий анализ проводится на более глубоком уровне,
обладает возможностью доступа ко всей бухгалтерской информации,
включая данные первичного учета, имеет возможность средствами опе­
ративного учета обеспечить сбор любых других физически доступных
сведений о деятельности банка. Пользователем его результатов явля­
ются управленческие работники, принимающие на этой основе орга­
низационные решения и осуществляющие управление финансовыми
средствами.
Для эффективного решения задач по достижению устойчивого
и прибыльного функционирования банка необходимо проведение глу­
бокого анализа всех сторон его деятельности на основе внутренней
информации: рентабельности комплекса оказываемых услуг и опера­
ций, окупаемости произведенных затрат, прибыльности функциониро­
вания отдельных подразделений и др. Особую значимость этот анализ
приобретает в условиях обострившейся конкуренции на банковском
рынке, усиления регулирующих ограничений со стороны государствен­
ных органов, участившихся банкротств и отзывов лицензий банков. Вот
почему важна ранняя диагностика негативных тенденций в его деятель­
ности.
Проведение анализа деятельности банка требует учета специфи­
ческих условий, связанных с местом, занимаемым им в рыночной си­

<< Предыдущая

стр. 17
(из 27 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>