<< Предыдущая

стр. 32
(из 33 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

совершения операции обмена валюты. В случае неспособности одного из контр-
агентов в назначенное время произвести обменную операцию банк вправе
приостановить исполнение своих обязательств по договору поставки, сообщив
об этом в расчетное бюро МТБ.
15. При оформлении договора поставки каждый из контрагентов вправе
настаивать на его соответствии требованиям, изложенным в пп. 2-7 настоящих
Временных правил. При обоюдном согласии сторон условия договора поставки
могут отличаться от установленных требований (включая вариант добровольного
отказа обоих контрагентов от поставки).
16. При оформлении договора купли/продажи от имени клиента представитель
расчетной фирмы должен представить доверенность клиента. При отсутствии
доверенности клиента расчетная фирма оформляет договор купли/продажи на
себя.
17. Закрытие позиции продавца и покупателя по исполняемому контракту на
доллар США производится расчетным бюро Биржи на основании представлен-
ных контрагентами квитанций об оплате (п. 7).


ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ НА 1000 ДОЛЛАРОВ США

1. Положения настоящего раздела определяют специфические условия торг-
овли фьючерсным контрактом на доллар США в объеме 1000 долларов США.
Обязательства участников фьючерсной торговли, предусматриваемые настоящим
разделом, считаются принятыми ими после совершения на МТБ сделки куп-
ли/продажи фьючерсного контракта на доллар США.
2. Для исполнения одного фьючерсного контракта на доллар США продавец
обязан поставить, а покупатель — придать 1000 долларов США в безналичном
виде.
3. На МТБ торгуются фьючерсные контракты на доллар США с исполнением
в каждом месяце.
4. Первым днем исполнения контракта (поставки и принятия долларов США)
считается следующий рабочий день за днем оформления договора поставки (п.
13 настоящих Временных правил), последним днем — 10-й рабочий день после
дня оформления договора поставки.
5. Поставка долларов производится через уполномоченный Биржей банк
(банки), имеющий лицензию на проведение операций с иностранной валютой.
6. Доллары США, поставляемые по фьючерсному контракту, оплачиваются
покупателем по котировочной цене последнего дня торговли этим контрактом
на МТБ.
7. Перечисление контрагентами валютных и рублевых средств при исполнении
контракта производится в порядке, определенном правилами уполномоченного

224
банка, но не позднее 3-го рабочего дня после дня оформления договора поставки.
Услуги уполномоченного банка оплачиваются продавцом и покупателем в поряд-
ке и размерах, согласованных между банком и Биржей. Подтверждением о
произведенных контрагентами перечислениях являются копии платежных доку-
ментов с отметкой банка контрагента об оплате, которые расчетные фирмы
обязаны представлять в Расчетное бюро биржи до 17-00 4-го рабочего дня после
дня оформления договора поставки. За задержку перечисления валютных или
рублевых средств виновная расчетная фирма уплачивает пострадавшей стороне
неустойку за каждый день просрочки в размере 20% от суммы начальной и
дополнительной маржи, внесенной под соответствующие открытые позиции, но
не более суммы упомянутой маржи.
8. Цена долларов США в контракте и официальных котировках указывается
в рублях за 1 доллар.
9. Минимальное изменение цены доллара США в процессе торгов (шаг цены)
— 0,1 рубль за 1 доллар.
10. В ходе одной торговой сессии отклонение цены доллара США от
котировочной цены предыдущей торговой сессии не должно превышать 30%.
11. Последним днем торговли контрактом на доллар США считается день
последней торговой сессии перед 15 числом месяца исполнения контракта.
Контракты по позициям, оставшимся открытыми в итоге последнего дня торговли
контрактом, должны быть закрыты участниками, которые удерживают эти
позиции, путем осуществления (принятия) поставки долларов.
12. Сведения о назначенных контрагентах выдаются расчетным бюро Биржи
начиная с 14-00 рабочего дня, следующего за последним днем торговли контр-
актом.
13. Расчетные фирмы обязаны с 14-00 до 16-00 рабочего дня следующего за
последним днем торговли контрагентом, оформить на МТБ в установленном
порядке договоры поставки (приложение 9) с контрагентами, назначенными
расчетным бюро. Договор поставки является неотъемлемой частью фьючерсного
контракта. Нарушение указанных сроков оформления договора поставки нака-
зывается штрафом в пользу Биржи в пределах начальной и дополнительной
маржи, внесенной под соответствующие открытые позиции. Отказ расчетной
фирмы от оформления договора поставки влечет ее отстранение от участия во
фьючерсной торговле.
14. При оформлении договора поставки каждый из контрагентов вправе
настаивать на его соответствии требованиям, изложенным в пп. 2 -7 настоящих
Временных правил. При обоюдном согласии сторон условия договора поставки
могут отличаться от установленных требовании (включая вариант добровольного
отказа обоих контрагентов от поставки). В любом случае все отношения между
контрагентами по поводу поставки долларов должны быть урегулированы с
обязательным представлением соответствующего уведомления в Расчетное бюро
Биржи до истечения месяца исполнения фьючерсного контракта.
15. Если расчетная фирма оформляет договор поставки от имени клиента, то
она должна представить в расчетное бюро Биржи доверенность, выданную ей
клиентом. При отсутствии доверенности клиента расчетная фирма оформляет
договор поставки на себя.
16. Закрытие позиций продавца и покупателя в результате исполнения
контракта на доллар США производится расчетным бюро Биржи по получении
от банка, через который проводится поставка, подтверждения о зачислении
валютных и рублевых средств на соответствующие счета этого банка.




225
ФЬЮЧЕРСНЫЙ КОНТРАКТ НА ИНДЕКС
КУРСА ДОЛЛАРА США

1. Положения настоящего раздела определяют условия торговли фьючерсным
контрактом на индекс курса США в безналичной валюте. Обязательства участ-
ников фьючерсной торговли, предусматриваемые настоящим разделом, считаются
принятыми ими после совершения на МТБ сделки купли/продажи фьючерсного
контракта на индекс курса доллара США.
2. Предметом торговли фьючерсным контрактом на индекс курса доллара
США является индекс, рассчитываемый как отношение текущего курса ЦБ РФ
доллара США в рублях к базовому курсу, равному одному рублю за один доллар
США. Цена контракта в ходе торгов измеряется в пунктах индекса.
3. Стоимость фьючерсного контракта на индекс курса доллара США оцени-
вается в рублях и составляет 1000 рублей, умноженные на значение индекса.
4. На МТБ торгуются фьючерсные контракты на индекс курса доллара США
со всеми месяцами исполнения в пределах одного календарного года на один год
вперед.
5. Исполнение контракта на индекс курса доллара США производится путем
перечисления вариационной маржи, рассчитанной по котировочной цене послед-
ней сессии торговли контрактом, через банк (банки) Расчетной палаты МТБ.
6. Днем исполнения контракта считается первый рабочий банковский день,
следующий за днем проведения клиринга по последней сессии торговли контр-
актом.
7. Стоимость контракта в официальных котировках МТБ указывается в
пунктах индекса.
8. Минимальное изменение цены контракта на индекс курса доллара США в
процессе торгов составляет 1 пункт.
9. В ходе одной торговой сессии отклонение стоимости контракта от коти-
ровочной цены предыдущей торговой сессии не должно превышать 10%.
10. Последним днем торговли контрактом на индекс курса доллара США
считается день последней торговой сессии перед 25 числом месяца исполнения
контракта. Контракты по позициям, оставшимся открытыми в итоге последнего
дня торговли контрактом, должны быть исполнены в соответствии с п.11.
Дополнительная маржа по открытым позициям в месяц поставки не вносится.
11. Расчетная фирма в целях исполнения контракта должна путем безналич-
ных расчетов перечислить (принять) сумму вариационной маржи, рассчитанной
в ходе клиринга на основе котировочной цены последней торговой сессии в
месяце исполнения контракта. В качестве котировочной цены последней торг-
овой сессии принимается индекс, рассчитанный на основе текущего курса
доллара США, устанавливаемого ЦБ РФ в ближайший день, следующий за
последним днем торговли контрактом. Клиринг для расчета вариационной маржи
по цене последней сессии торговли контрактом проводится в ходе клиринга в
день фиксирования курса. При отсутствии фьючерсных торгов в этот день расчет
проводится в рамках дополнительного клиринга с 14-00 до 16-00 для фиксиро-
вания курса.
12. Закрытие позиции в результате исполнения контракта на индекс курса
доллара США производится расчетным бюро Биржи после зачисления денежных
средств расчетной фирмы, представляющей продавца (покупателя), на счет
Расчетной палаты МТБ.




226
Приложение 2
Таблица функции N(di) для di ? 0)
di .00 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07 .08 .09

0.0 0.5000 0.5040 0.5080 0.5120 0.5160 0.5199 0.5239 0.5279 0.5319 0.5359
0.1 0.5398 0.5438 0.5478 0.5517 0.5557 0.5596 0.5636 0.5675 0.5714 0.5753
0.2 0.5793 0.5832 0.5871 0.5910 0.5948 0.5987 0.6026 0.6064 0.6103 0.6141
0.3 0.6179 0.6217 0.6255 0.6293 0.6331 0.6368 0.6406 0.6443 0.6480 0.6517
0.4 0.6554 0.6591 0.6628 0.6664 0.6700 0.6736 0.6772 0.6808 0.6844 0.6879
0.5 0.6915 0.6950 0.6985 0.7019 0.7054 0.7088 0.7123 0.7157 0.7190 0.7224
О.6 0.7257 0.7291 0.7324 0.7357 0.7389 0.7422 0.7454 0.7486 0.7517 0.7549
0.7 0.7580 0.7611 0.7642 0.7673 0.7704 0.7734 0.7764 0.7794 0.7823 0.7852
0.8 0.7881 0.7910 0.7939 0.7967 0.7995 0.8023 0.8051 0.8078 0.8106 0.8133
0.9 0.8159 0.8186 0.8212 0,8238 0.8264 0.8289 0.8315 0.8340 0.8365 0.8389
1.0 0.8413 0.8438 0.8461 0.8485 0.8508 0.8531 0.8554 0.8577 0.8599 0.8621
1.1 0.8643 0.8665 0.8686 0.8708 0.8729 0.8749 0.8770 0.8790 0.8810 0.8830
1.2 0.8849 0.8869 0.8888 0.8907 0.8925 0.8944 0.8962 0.8980 0.8997 0.9015
1.3 0.9032 0.9049 0.9066 0.9082 0.9099 0.9115 0.9131 0.9147 0.9162 0.9177
1.4 0.9192 0.9207 0.9222 0.9236 0.9251 0.9265 0.9279 0.9292 0.9306 0.9319
1.5 0.9332 0.9345 0.9357 0.9370 0.9382 0.9394 0.9406 0.9418 0.9429 0.9441
1.6 0.9452 0.9463 0.9474 0.9484 0.9495 0.9505 0.9515 0.9525 0.9535 0.9545
1.7 0.9554 0.9564 0.9573 0.9582 0.9591 0.9599 0.9608 0.9616 0.9625 0.9633
1.8 0.9641 0.9649 0.9656 0.9664 0.9671 0.9678 0.9686 0.9693 0.9699 0.9706
1.9 0.9713 0.9719 0.9726 0.9732 0.9738 0.9744 0.9750 0.9756 0.9761 0.9767
2.0 0.8772 0.8778 0.8783 0.8788 0.8793 0.8798 0.8803 0.8808 0.8812 0.8817
2.1 0.8821 0.8826 0.8830 0.8834 0.8838 0.8842 0.8846 0.8850 0.8854 0.8857
2.2 0.8861 0.8864 0.8868 0.8871 0.8875 0.8878 0.8881 0.8884 0.8887 0.9890
2.3 0.9893 0.9896 0.9898 0.9901 0.9904 0.9906 0.9909 0.9911 0.9913 0.9916
2.4 0.9918 0.9920 0.9922 0.9925 0.9927 0.9929 0.9931 0.9932 0.9934 0.9936
2.5 0.9938 0.9940 0.9941 0.9943 0.9945 0.9946 0.9948 0.9949 0.9950 0.9952
2.6 0.9953 0.9955 0.9956 0.9957 0.9959 0.9960 0.9961 0.9962 0.9963 0.9964
2.7 0.9965 0.9966 0.9967 0.9968 0.9969 0.9970 0.9971 0.9972 0.9973 0.9974
2.8 0.9974 0.9975 0.9976 0.9977 0.9977 0.9978 0.9979 0.9979 0.9980 0.9981
2.9 0.9981 0.9982 0.9982 0.9983 0.9984 0.9984 0.9985 0.9985 0.9986 0.9986




227
di .00 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07 .08 .09

3.0 0.9986 0.9987 0.9987 0.9988 0.9988 0.9989 0.9989 0.9989 0.9990 0.9990
0.9992
3.1 0,9990 0.9991 0.9991 0.9991 0.9992 0.9992 0.9922 ).9993 0.9993
С
3.2 0.9993 0.9993 0.9994 0.9994 0.9994 0.9994 0.9994 0.9995 0.9995 0.9995
3.3 0.9995 0.9995 0.9995 0.9996 0.9996 0.9996 0.9996 0.9996 0.9996 0.9997
3.4 0.9997 0.9997 0.9997 0.9997 0.9997 0.9997 0.9997 0.9997 0.9997 0.9998
3.5 0.9978 0.9998 0.9998 0.9998 0.9998 0.9998 0.9998 0.9998 0.9998 0.9998
3.6 0.9998 0.9998 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9998 0.9999 0.9999 0.9999
3.7 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999
3.8 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999 0.9999
1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
3.9
1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000 1.0000
4.0

Пример пользования таблицей:
N (0,8475) = N (0,84) + 0,75 [N (0,85) - N (0,84)] =
= 0,7995 + 0,75 (0,8023 - 0,7995) = 0,8016.
Таблица функции N (di) для di ? О

di .00 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07 .08 .09

-0.0 0.5000 0.4960 0.4920 0.4880 0.4840 0.4801 0.4761 0.4721 0.4681 0.4641
-0.1 0.4602 0.4562 0.4522 0.4483 0.4443 0.4404 0.4364 0.4325 0.4286 0.4247
-0.2 0.4207 0.4168 0.4129 0.4090 0.4052 0.4013 0.3974 0.3936 0.3897 0.3859
-0.3 0.3821 0.3783 0.3745 0.3707 0.3669 0.3632 0.3594 0.3557 0.3520 0.3483
-0.4 0.3446 0.3409 0.3372 0.3336 0.3330 0.3264 0.3228 0.3192 0.3156 0.3121
-0.5 0,3085 0.3050 0.3015 0.2981 0.2946 0.2912 0.2877 0.2843 0.2810 0.2776
-0.6 0.2743 0.2709 0.2676 0.2643 0.2611 0.2578 0.2546 0.2514 0.2483 0.2451
-0.7 0.2420 0.2389 0.2358 0.2327 0.2296 0.2266 0.2236 0.2206 0.2177 0.2148
-0.8 0.2119 0.2090 0.2061 0.2033 0.2005 0.1977 0.1949 0.1922 0.1894 0.1867
-0.9 0.1841 0.1814 0.1788 0.1762 0.1736 0.1711 0.1685 0.1660 0.1635 0.1611
-1.0 0,1587 0.1562 0.1539 0.1515 0.1492 0.1469 0.1446 0.1423 0.1401 0.1379
-1.1 0.1357 0.1335 0.1314 0.1292 0.1271 0.1251 0.1230 0.1210 0.1190 0.1170
-1.2 0.1151 0.1131 0.1112 0.1093 0.1075 0.1056 0.1038 0.1020 0.1003 0.0985
-1.3 0.0968 0.0951 0.0934 0.0918 0.0901 0.0885 0.0869 0.0853 0.0838 0.0823
-1.4 0.0808 0.0793 0.0778 0.0764 0.0749 0.0735 0.7021 0.0708 0.0694 0.0681



228
di .00 .01 .02 .03 .04 .05 .06 .07 .08 .09

-1.5 0.0668 0.0655 0.0643 0.0630 0.0618 0.0606 0.0594 0.0582 0.0571 0.0559
-1.6 0.0548 0.0537 0.0526 0.0516 0.0505 0.0495 0.0485 0.0475 0.0465 0.0455
-1.7 0.0446 0.0436 0.0427 0.0418 0.0409 0.0401 0.0392 0.0384 0.0375 0.0367
-1.8 0.0359 0.0351 0.0344 0.0336 0.0329 0.0322 0.0314 0.0307 0.0301 0.0294
-1.9 0.0287 0,0281 0.0274 0.0268 0.0262 0.0256 0.0250 0.0244 0.0239 0.0233
-2.0 0.0228 0.0222 0.0217 0.0212 0.0207 0.0202 0.0197 0.0192 0.0188 0.0183
-2.1 0.0179 0.0174 0.0170 0.0166 0.0162 0.0158 0.0154 0.0150 0.0146 0.0143
-2.2 0.0139 0.0136 0.0132 0.0129 0.0125 0.0122 0.0119 0.0116 0.0113 0.0110
-2.3 0.0107 0.0104 0.0102 0.0099 0.0096 0.0094 0.0091 0.0089 0.0087 0.0084
-2,4 0.0082 0.0080 0.0078 0.0075 0.0073 0.0071 0.0069 0.0068 0.0066 0.0064
-2.5 0.0062 0.0060 0.0059 0.0057 0.0055 0.0054 0.0052 0.0051 0.0049 0.0048
-2.6 0.0047 0.0045 0.0044 0.0043 0.0041 0.0040 0.0039 0.0038 0.0037 0.0036
-2.7 0.0035 0.0034 0.0033 0.0032 0.0031 0.0030 0.0029 0.0028 0.0027 0.0026
-2.8 0.0026 0.0025 0.0024 0.0023 0.0023 0.0022 0.0021 0.0021 0.0020 0.0019
-2.9 0.0019 0.0018 0.0018 0.0017 0.0016 0.0016 0.0015 0.0015 0.0014 0.0014
-3.0 0.0014 0.0013 0.0013 0.0012 0.0012 0.0011 0.0011 0.0011 0.0010 0.0010
-3.1 0.0010 0.0009 0.0009 0.0009 0.0008 0.0008 0.0008 0.0008 0.0007 0.0007
-3.2 0.0007 0.0007 0.0006 0.0006 0.0006 0.0006 0.0006 0.0005 0.0005 0.0005
-3.3 0.0005 0.0005 0.0005 0.0004 0.0004 0.0004 0.0004 0.0004 0.0004 0.0003
-3.4 0.0003 0.0003 0.0003 0.0003 0.0003 0.0003 0.0003 0.0003 0.0003 0.0002
-3.5 0.0002 0.0002 0.0002 0.0002 0.0002 0.0002 0.0002 0.0002 0.0002 0.0002
-3.6 0.0002 0.0002 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001
-3.7 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001
-3.8 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001 0.0001
-3.9 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000
-4.0 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000 0.0000

Пример пользования таблицей:
N (-0,7238) = N (-0,72) - 0,38 [N (-0,72) - N (-0,73)] =
= 0,2358 - 0,38 (0,2358 - 0,2327) = 0,2346.
Список литературы
1. Буренин А.Н. Введение в рынок ценных бумаг, 1992.
2. Буренин А.Н. Контракты с опционами на акции, 1992.

<< Предыдущая

стр. 32
(из 33 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>