<< Предыдущая

стр. 41
(из 73 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

252
Таблица 9.6. Расчет себестоимости проданных товаров методом средней
себестоимости
ТМЗ в распоряжении
Цена Стоимость
Кол-во
54,00
40 1,35
1,44 216,00
150
212,80
1,52
140
1,56 46,80
30
Общая себестоимость 529,60
Средняя себестоимость единицы 1,47
Себестоимость остатков 161,82
Себестоимость реализованной продукции 367,78

Метод FIFO базируется на том предположении, что запасы прода-
ются в том порядке, в каком они закупаются: «первым пришел — пер-
вым ушел». Таким образом, конечные запасы состоят из последних по
времени закупок, и для расчета их себестоимости берется стоимость
последних пришедших единиц. Если применять метод FIFO, то сто-
имость конечных запасов и себестоимость реализованной продукции,
полученные в результате расчетов при использовании системы посто-
янного учета и системы периодического учета запасов, будут одинако-
выми. Для рассматриваемого примера расчеты себестоимости иллюс-
трируются табл. 9.7.
Данный метод оценки ТМЗ имманентен естественной последова-
тельности работы предприятия с товарно-материальными запасами: за-
пасы продаются или поставляются в производство по мере поступле-
ния: раньше будет использован тот элемент ТМЗ, который первым
появился на предприятии. Использование метода FIFO максимально
Таблица 9.7. Расчет себестоимости методом FIFO
Продажа ТМЗ, начиная с первых партий
Цена Стоимость
Кол-во
54,00
40 1,35
1,44
150 216,00
1,52
60 91,20
-
1,56
0
Себестоимость реализованной продукции 361,20
Осталось на складе
Цена Стоимость
Кол-во
-
0.00 1,35
-
0.00 1,44
80.00 1,52 121,60
30.00 1,56 46,80
168,40
Конечные запасы
Инвестиции и управление оборотным капиталом 253

приближает поток стоимостей к потоку физических единиц запасов.
Результатом его применения является то, что стоимость конечных за-
пасов приближается к их текущей рыночной стоимости. При этом пред-
полагается, что предприятие покупает ТМЗ по рыночным ценам, кото-
рые не уменьшаются. Себестоимость реализованной продукции при
этом занижается по сравнению, например, с методом средней себестои-
мости, что приводит к максимальному значению чистой прибыли.
Метод LIFO базируется на схеме использования запасов, при кото-
рой последние по времени закупки первыми уходят в продажу (посту-
пают в производство): «последним зашел — первым ушел». Конечные
запасы, таким образом, будут состоять из первых по времени закупок.
Ввиду неоднозначности последовательности производимых предпри-
ятием закупок использование системы постоянного и периодического
учета приводит к различным результатам.
По схеме периодического учета запасов расчет осуществляется в
направлении, противоположном предыдущему расчету, в котором
была использована процедура FIFO. Приведенная табл. 9.8 по форме
совпадает с предыдущей, с той лишь разницей, что в ней расходование
ТМЗ начинается с более поздних партий.
Если используется постоянный учет ТМЗ, процедура расчета будет
существенно другой. При продаже ТМЗ первыми учитываются те
партии товара, которые «зашли» на предприятие последними на мо-
мент продажи, а не на момент окончания расчетного периода (меся-
ца), как в схеме периодического учета. Поэтому табл. 9.9 расчета се-
бестоимости проданных товаров следует хронологии операций с
элементами ТМЗ.
Таблица 9.8. Расчет себестоимости методом LIFO

Продажа ТМЗ начиная с последних партий
Цена Стоимость
Кол-во
30 1,56 46,80
1,52 212,80
140
1,44 115,20
80
-
U35
0
Себестоимость реализованной продукции 374,80
Осталось на складе
Цена Стоимость
Кол-во
-
1,56
0,00
-
1,52
0,00
1,44 100,80
70,00
54,00
40,00 1,35
Конечные запасы 154,80
254 Глава 9

Таблица 9.9. Расчет себестоимости проданных товаров по методу LIFO
при использовании постоянного учета ТМЗ

Дата Категория запасов Кол-во Цена Стоимость
1 января Начальные ТМЗ 40 54,00
1,35
3 января Закупки ТМЗ 150 1,44 216,00
15 января Закупки ТМЗ 1,52 212,80
140
250
18 января Продажа ТМЗ 371,20
18 января Остаток ТМЗ 40 1,35 54,00
18 января Остаток ТМЗ 40 1,44 57,60
22 января Закупки ТМЗ 30 1,56 46,80
31 января ПО 158,40
Конечные запасы ТМЗ
Себестоимость реализованной продукции 371,20
158,40
Себестоимость остатков



Различие в результатах при использовании метода LIFO для этих
двух систем учета объясняется тем, что в первом случае за базу расче-
та берутся все закупки месяца, которые сопоставляются с «изъятия-
ми», а во втором случае — последние закупки перед «изъятиями».
Результатом применения метода LIFO является наибольшее значе-
ние себестоимости и, как результат, наименьшее значение налога на
прибыль. В условиях инфляции, когда цены на входные ресурсы пред-
приятия увеличиваются весьма интенсивно и предприятие не может
адекватно этому увеличивать цены на выходную продукцию, приме-
нение этого метода позволяет получать экономию на налоге на при-
быль по сравнению с другими методами.
В табл. 9.10 приведены сравнительные характеристики себестоимо-
сти проданных товаров и остатков согласно рассмотренным методам.
Как видно из таблицы, все методы приводят к различным резуль-
татам. Наибольшее значение себестоимости проданной продукции
получается в случае применения метода LIFO с периодической си-
стемой учета, наименьшее значение дает использование метода
FIFO.

Таблица 9.10. Сравнительные характеристики себестоимости проданных
товаров и остатков согласно различным методам ее расчета
Себестоимость
Себестоимость
Метод
остатков
проданных товаров
365,20 164,40
Специфической идентификации
Средней стоимости 367,78 161,82
361,20 168,40
FIFO
LIFO, периодический учет 374,80 154,80
LIFO, постоянный учет 371,20 158,40
Инвестиции и управление оборотным капиталом 255


4. «Дебиторская задолженность»

(9.4)
A=NpA

где N — выручка на данном этапе с учетом НДС в составе выручки и
других налогов, начисляемых на выручку; г — величина задержки
платежей в днях.
5. «Авансы поставщикам за продукцию и услуги»

(9.5)
A5=CxYx˜,
п
где С — стоимость продукции и услуг сторонних организаций (постав-
щиков) на данном этапе; Y— доля предоплаты поставщикам; Т— срок
предоплаты в днях.
6. «Денежные средства»

4в=Мх-, (9.6)
п
где М— затраты на производство и сбыт за исключением прямых мате-
риальных затрат на данном этапе; s — покрытие потребности в денеж-
ных средствах в днях.
Денежные средства включают в себя деньги в кассе и на расчетном
счете предприятия и представляют собой абсолютно ликвидные акти-
вы. Поддержание определенного уровня абсолютной ликвидности свя-
зано с некоторыми расходами, которые определяют исходя из принци-
па альтернативной стоимости, как упущенную прибыль от вложения
среднего остатка денежных средств под безрисковую процентную став-
ку (подробнее о выборе безрисковой процентной ставки см. ниже).
Денежные средства предприятие направляет на выполнение теку-
щих расчетов, на покрытие чрезвычайных, непредвиденных расходов,
а также на операции, связанные с расширением своей деятельности.
Однако цена ликвидности предприятия растет по мере увеличения
запаса денежных средств. Очевидно, что встает вопрос об эффектив-
ном управлении запасом денежных средств.1
Итого оборотные активы на данном этапе А = At + А2 +А3 + АА + А5 + А6.
1
Подробнее об определении оптимального уровня денежных средств см.:
Ковалев В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвести-
ций. Анализ отчетности. - М.: Финансы и статистика, 1998, с. 357.
256 Глава 9

Оборотные пассивы по статьям:
1. «Кредиторская задолженность»

(9.7)
Пх=Кх$->

где К — величина отложенных выплат сторонним организациям; rk —
отсрочка платежей в днях.
Если в проекте принимаются различные величины отсрочки плате-
жей для разных их видов, данная формула записывается в виде суммы
по отдельным видам платежей.
Кредиторская задолженность является разновидностью коммер-
ческого (торгового) кредита, возникающего в результате функциони-
рования существующей системы оплаты по безналичному расчету, и
может как улучшить финансовое состояние фирмы, привести к росту
рыночного курса ее акций, так и ухудшить финансовое состояние, осо-
бенно при наличии большого количества просроченной кредиторской
задолженности. Размер кредиторской задолженности зависит от объ-
ема совершенных сделок.
2. «Авансовые платежи (предоплата)»

Я 2 = ЛГ г х7х-, (9.8)
п
где Nr — выручка, остающаяся у предприятия на данном этапе после
уплаты НДС, акцизов, и др.; Y— доля предоплаты; Г—срок предопла-
ты за реализуемую продукцию в днях.
3. «Расчеты по оплате труда»

^ (9.9)
kxn
где W — общая заработная плата за данный этап; k — периодичность
выплат (число выплат заработной платы в месяц).
К сожалению, в РФ накопился горький опыт использования дан-
ной статьи в качестве временного бесплатного источника финансиро-
вания. До выхода нового Трудового кодекса РФ от 30.12.01 г, работо-
датели позволяли себе задерживать выплату заработной платы на
несколько месяцев, а иногда — и несколько лет. Однако данная ситуа-
ция изменилась с введением в действие статьи 142 нового ТК РФ, ус-
Инвестиции и управление оборотным капиталом . 257


танавливающей, что в случае задержки выплаты заработной платы на
срок более 15 дней работник дмеет право, известив работодателя в
письменной форме, приостановить работу на весь период до выплаты
задержанной суммы.
4. «Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами»
Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами представляют со-
бой сумму пассивов по статьям:
• начисления на заработную плату;
• выплаты по НДС, вносимые в бюджет;
• выплаты по налогу на прибыль;

<< Предыдущая

стр. 41
(из 73 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>