<< Предыдущая

стр. 44
(из 73 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

нежные средства с факторингового счета Клиента на расчетный счет
Клиента (что, несомненно, удобнее краткосрочного кредитования).
Погашение этих обязательств зависит от вида факторинга. При за-
крытом факторинге все очень просто — Клиент по прошествии огово-
ренного срока должен погасить задолженность по факторингу с рас-
четного счета на факторинговый счет. При открытом факторинге все
несколько сложнее — Плательщики выкупленных требований (т. е.
дебиторы) уведомляются о заключении договора открытого факто-
ринга и им сообщаются новые реквизиты (тот счет, с которого были
отправлены деньги Клиенту), по которым нужно оплачивать платеж-
ные требования. Таким образом, Банк перечисляет деньги Клиенту, а
должник (дебитор) Клиента оплачивает платежное требование Банку.
Плата за пользование факторингом устанавливается только в виде
дисконта. Это означает, что вознаграждение Банка устанавливается в
момент предоставления факторинга и не зависит от сроков погаше-
ния. Возвращаясь к уже приведенному примеру, Банк получит доход
2 млн руб. (20 млн руб. — 18 млн руб.) независимо от того, погасит
Клиент свою задолженность через 2 дня или через 2 месяца.
Согласно действующему законодательству залог при проведении
факторинга не требуется.
Вексельное кредитование возможно в двух вариантах — продажа
векселя с отсрочкой оплаты и вексельный займ. В первом случае Банк
продает клиенту вексель (собственной эмиссии или приобретенный)
Финансирование инвестиционных проектов 271


с отсрочкой его оплаты на определенный срок. Во втором случае Кли-
енту передается вексель (по договору займа), который Клиент должен
вернуть Банку через установленный срок или передать Банку равно-
ценный (по договору отступного) в тот же срок.
Вексельные схемы хороши по следующим причинам: во-первых,
плата за отсрочку может быть ниже ставки по кредиту, так как не
требуется движения денежных средств; во-вторых, при вексельном
кредитовании можно избежать целого ряда ограничений, предусмот-
ренных при кредитовании, например — расчета материального обес-
печения кредита по балансу Клиента.
Срок, на который устанавливается отсрочка (или срок возврата век-
селя, предоставленного в заем), не ограничивается никакими норма-
тивными документами. Так что сроки устанавливаются самостоятель-
но, в разумных пределах.
Вексельные инструменты привлекательны тем, что движение де-
нежных средств вообще может не осуществляться. Это становится
особенно интересно, когда ставка по кредитам очень велика или у бан-
ка возникает нехватка ресурсов (такое иногда случается). В этом слу-
чае вексельные схемы идеальны, так как проценты по вексельным
инструментам всегда значительно ниже кредитных. Но ... и тут воз-
можны варианты. Все зависит от срока действия векселя и срока, на
который устанавливается отсрочка уплаты. Если отсрочка оплаты
векселя установлена на меньший срок, чем погашение самого векселя
(например, вексель со сроком погашения через 50 дней продали с от-
срочкой оплаты на 49 дней), то движение денежных средств будет сле-
дующим:
— по истечении оговоренного срока (49 дней) клиент погашает за-
долженность по купленному векселю. На следующий день этот век-
сель предъявляется Банку (если он банковский) к оплате (предъявля-
ет его Банку держатель векселя на тот момент) и Банк его оплачивает.
Таким образом, в приведенной схеме движение денежных средств на-
чинается в день погашения задолженности по векселю Клиентом.
Если же в такой схеме отсрочка оплаты векселя установлена на
больший срок, чем погашение самого векселя (например, вексель с
условием погашения «до востребования» продается с отсрочкой опла-
ты на 49 дней), то движение денежных средств приобретает совершен-
но иной характер. Банк продает вексель Клиенту с отсрочкой оплаты,
например, на 90 дней. Клиент оплатил этим векселем поставку некой
продукции, а так как вексель «по предъявлению», то поставщик про-
дукции сразу же предъявляет его Банку и Банк оплачивает предъяв-
272 Глава 10


ленный вексель. При такой схеме вексель с отсрочкой требует исполь-
зования банковских ресурсов, а значит — ставка за отсрочку будет со-
размерна процентам по кредиту. Такие схемы выгодны тем, что их
можно применять к нерезидентам (если невозможно их прямое кре-
дитование или прямое).
Вознаграждение по вексельным схемам устанавливается таким об-
разом, что если Банк оплачивает вексель (проданный Клиенту с от-
срочкой или предоставленный в заем) ранее, чем Клиент оплачивает
Банку стоимость векселя, то ставка за отсрочку оплаты становится
равной кредитной ставке. Если же наоборот — Клиент оплачивает сто-
имость векселя Банку раньше, то ставка за отсрочку оплаты устанавли-
вается намного меньше (на сегодняшний день 20%-30% при кредитной
ставке 85%-90%). Такая схема вознаграждения устанавливается в до-
говорах с учетом параметров векселя (процентный или нет, дисконт-
ный или нет, «до востребования» или «не ранее» и т. д.)
Основные виды краткосрочного кредитования:
• кредиты на пополнение оборотных средств;
• кредиты на торгово-закупочную деятельность;
• кредиты на реализацию действующих контрактов и/или дого-
воров.
Процентная ставка по кредиту устанавливается с учетом финан-
сового положения заемщика, степени ликвидности обеспечения креди-
та, объемов и стабильности оборотов по счетам Клиента, открытым
в банке, кредитной истории и других условий.
Рассмотрим примерный перечень документов для представления в
банк в целях рассмотрения возможности выдачи кредита:
1. Кредитная заявка.
Составляется в произвольной форме с обязательным указанием раз-
мера кредита, сроков, целевого использования, предлагаемого обеспе-
чения и указанием планируемых источников погашения, за подписью
руководителя, главного бухгалтера и с печатью организации.
Таблица 10.1. Основные условия краткосрочного кредитования

Срок кредитования не более 12 месяцев
(как правило, 3-6 месяцев).

Валюта выдаваемого кредита в рублях и в иностранной валюте.

Процентная ставка 16-25% годовых — в рублях;
12-16% годовых — в $ США.
Финансирование инвестиционных проектов 273


2. Учредительные и регистрационные (юридические) документы,
заверенные в установленном порядке (нотариально или органом, их
утвердившим):
• учредительный договор;
• устав (положение);
• документ (свидетельство, решение) о государственной регистрации;
• специальное разрешение (лицензия) на тот вид деятельности;
осуществление которой требует лицензирования;
• приказ о назначении генерального директора и главного бухгал-
тера;
• карточка с образцами подписей и оттиска печати организации
(заверенная нотариально и обслуживающим банком);
• документы о назначении на должность лица, имеющего право
представлять интересы организации (потенциального заемщика)
при ведении переговоров и подписания договоров или соответ-
ствующая нотариально заверенная доверенность.
3. Бухгалтерская отчетность (с отметкой налогового оргаца о про-
веденной проверке или о приеме на проверку и с отметкой банка, в
котором открыт расчетный счет Клиента):
• годовой финансовый отчет за предшествующий год, BLTOM числе
приложения к нему по формам № 1, 2, 3, 4, 5 и пояснительная
записка;
• бухгалтерский баланс и приложение к нему по форме № 2 «От-
чет о прибылях и убытках» за последние 2-3 отчетные даты;
• аудиторское заключение.
Предоставляемая в Банк бухгалтерская отчетность должна содер-
жать расшифровку таких статей, как: основные средства, незавершен-
ное строительство, долгосрочные вложения, дебиторская и кредитор-
ская задолженность (по датам возникновения), товарные запасы,
готовая продукция, задолженность перед бюджетом и другие наибо-
лее крупные статьи баланса.
4. Справки из обслуживающих банков о ежемесячных оборотах
по счетам и справка об обязательных ежемесячных платежах.
Справки из обслуживающих банков должны включать сведения об
ежемесячных оборотах (суммы приходов и расходов) за каждый из
последних 3-6 месяцев по расчетным, валютным и другим счетам,
о наличии (отсутствии) картотеки 2 (в том числе бюджетной), а также
о наличии (отсутствии) ссудной задолженности.
274 Глава 10


5. Технико-экономическое обоснование сроков окупаемости и
возврата кредита с отражением следующих положений:
• основные виды деятельности Клиента;
• цель, на которую испрашивается кредит;
• расчетные сроки и стоимость производства, приобретения про-
дукции или оказываемых услуг с указанием расценок за единицу
продукции или услуг;
• анализ рынка сбыта;
• полный финансовый расчет рассматриваемой к кредитованию
сделки;
• расчет ожидаемой прибыли от реализации кредитного проекта и
расчет уплаты всех уплачиваемых налогов.
6. Договора (контракты), вытекающие из кредитуемой сделки
(в случае необходимости):
• договора (контракты) на приобретение и реализацию кредитуе-
мых товарно-материальных ценностей;
• договора (контракты), заключенные заемщиком с целью хране-
ния товарно-материальных ценностей, транспортировки, страхо-
вания и т. д.; * i
• разрешительные документы на определенные товарные партии и
проведение работ (лицензии на добычу сырьевых ресурсов, ли-
цензии на работу с драгоценными металлами и драгоценными
камнями, экспортные квоты и т. д.).
7. Обеспечение кредита.
Необходимо представить полный комплект документов, связанных
с обеспечением (залогом, поручительством, банковской гарантией)
кредита, в том числе правоустанавливающие документы на предлагае-
мые виды залога (заклада).
В качестве залогодателя может выступать как сам клиент (заем-
щик), так и третье лицо, способное ответить по обязательствам клиен-
та в случае невыполнения последним условий кредитного договора
(соглашения).
8. Документы, характеризующие Кредитную историю клиента, с
приложением ксерокопий документов, подтверждающих предостав-
ление и погашение ранее предоставленных кредитов с учетом начис-
ленных процентов (неустойки).
9. Прочая информация, необходимая, по мнению банка и/или клиен-
та, для рассмотрения вопроса о предоставлении краткосрочного кредита.
Финансирование инвестиционных проектов 275


10.2. Лизинг как способ среднесрочного
финансирования инвестиций
10.2.1. История появления лизинга
Еще Аристотель в «Риторике» отметил, что богатство составляет не
владение имуществом на основе права собственности, а его (имуще-
ства) использование.
Лизинг — слово английского происхождения, производное от глаго-
ла lease — брать и сдавать имущество во временное пользование. Ли-
зинг был известен задолго до того, как жил Аристотель: найдено не-
сколько положений о лизинге в законах Хаммурапи, принятых около
1760 г. до н. э. Римская империя также не осталась в стороне от проблем
лизинга — они нашли свое отражение в Институциях Юстиниана.
Как свидетельствуют историки, первое документальное упомина-
ние о лизинговой сделке относится к 1066 г., когда Вильгельм Завое-
ватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторже-
ния на Британские острова. Этот опыт не был забыт, и всегб через два
века, в 1248 г., была зарегистрирована первая официальная лизинго-
вая сделка — крестоносцы, готовясь к очередному походу, получили
таким образом амуницию.
Многие сложности современного лизинга связаны с соединением в
этом институте элементов вещного и договорного права. Идея разде-
ления права владения и права собственности известна с незапамят-
ных времен, а рождение и распространение современного лизинга еще
раз подтверждают, что все новое — хорошо забытое старое.
Традиционно лизинг считается американским изобретением, пере-
везенным американскими предпринимателями через океан в Европу.
Первое общество, для которого лизинговые операции стали основой
его деятельности, было создано только в 1952 г. в Сан-Франциско аме-
риканской компанией Юнайтед сшейте лизинг корпорейшн.
Опыт лизинговой деятельности у СССР появился во время Второй
мировой войны, когда США поставляло СССР оружие, продоволь-
ствие, автомобильную технику, медикаменты и т. д. Именно тогда со-
ветские граждане впервые встретились с понятием лизинга (lend-
lease). Однако сразу после войны слово «лизинг» исчезло из русского
лексикона больше чем на четыре десятилетия.

10.2.2. Основные понятия лизинга
Под лизингом понимают имущественные отношения, при которых
одна организация (пользователь-лизингополучатель) обращается к
276 Глава 10


другой (лизинговой) компании с просьбой приобрести необходимое
оборудование и передать его ей в пользование.
Лизинг — это вид инвестиционной деятельности, направленной на
инвестирование временно свободных или привлечённых заемных
средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендода-
тель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обуслов-
ленное договором имущество у определенного продавца и предоста-
вить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во
временное пользование для предпринимательских целей.
Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое
имущество, относящееся по действующей классификации к основ-
ным средствам, кроме земельных участков и других природных
объектов, а также объектов, запрещенных к свободному обращению
на рынке.
Имущество, переданное в лизинг, в течение всего срока действия
договора лизинга является собственностью лизингодателя, за исклю-
чением имущества, приобретаемого за счет бюджетных средств.
Условия постановки лизингового имущества на баланс лизингода-
теля или лизингополучателя определяются по согласованию между
сторонами договора лизинга.
В договоре лизинга может быть предусмотрено право выкупа ли-
зингового имущества лизингополучателем по истечении или до исте-
чения срока договора.
Лизингодатель «вправе использовать лизинговое имущество в каче-
стве залога, если иное не предусмотрено договором лизинга.
Лизингодатель, приобретая имущество для лизингополучателя,
должен уведомить продавца о том, что это имущество предназначено
для передачи его в аренду (лизинг) определенному лицу. С момента
поставки лизингового имущества лизингополучателю к нему перехо-
дит право предъявления претензий продавцу в отношении качества,
комплектности, сроков поставки имущества и других случаев ненад-
лежащего выполнения договора купли-продажи, заключенного меж-
ду продавцом и лизингополучателем.
Если иное не предусмотрено договором лизинга, лизингодатель не

<< Предыдущая

стр. 44
(из 73 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>