<< Предыдущая

стр. 59
(из 73 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>


Накопленный
Доходы чистый доход по проекту



/ Время




—Л
/ w




1 Расходы | Первый срок окупаемости J Второй срок окупаемости


Рис. 12.15. Проект с несколькими стадиями инвестиций
Расчет эффективности инвестиционных проектов с использованием ЭВМ 357


• возмещение НДС по постоянным активам (и по текущей дея-
тельности в отдельных случаях).
В качестве притоков денежных средств в бюджет рассматриваются:
• возврат основного долга и процентов по государственному кре-
диту;
• поступление налогов по проекту.
Для разделения доходов местного и федерального бюджетов пользо-
вателю необходимо ввести показатель доли от общей суммы платежей
по налогу, перечисляемой в федеральный бюджет.
Ставка сравнения при расчете бюджетной эффективности опреде-
ляется по формуле:
[(1 + Ставка рефинансирования ЦБ) / (1 + Индекс инфляции)] - 1.
В программе «Альт-Инвест» существует также возможность оцени-
вать влияние рисков на результаты реализации проекта. Для решения
данной задачи в «Альт-Инвест» включен блок «Анализ чувствитель-
ности» — однопараметрический, основанный на анализе влияния из-
менения уровня цены на реализуемую продукцию, и двухпараметри-
ческий, учитывающий влияние изменения ставки сравнения и уровня
инвестиционных затрат.
Для более наглядного отражения возможностей программы авторы
сочли возможным привести здесь реальный пример.
Пример оценки реального инвестиционного проекта с использова-
нием «Альт-Инвест» *
Краткое описание проекта
Компания осуществляет деятельность по подготовке, производству
и тиражированию печатной полиграфической продукции. Фирмой
создан отлаженный механизм предпечатной подготовки оригинал-ма-
кетов, а также послепечатной обработки готовой полиграфической
продукции.
В текущем году принято решение об организации производства
полноцветной печатной мало- и среднетиражной продукции высоко-
го качества.
Необходимо приобретение офсетной пятикрасочной печатной ма-
шины формата А-2, а также высококачественной бумаги и вспомога-
тельных материалов. Эксплуатация печатной машины позволит про-
1
Все таблицы приведены в сокращенном варианте. Расчеты выполнены в
$США.
358 Глава 12


изводить до 440 тыс. оттисков полноцветной печатной продукции в
месяц при односменной загрузке.
Исходная информация



220 000 220 000 330 000 440 000 440 000 440 000 6 930 000
Услуги по печати / оттисЫ 0
186
Бумага зысшегр^ачества тонн \о 5,9 5,9 S.9 11,8 11,8 11,8
Бумага среднего качества тонн 5\ 5,9 5.9 8,9 11,8 11,8 11,8 186
\

Источниками доходов проекта является реализация полноцветной печат-
ной продукции, включая стоимость услуг по предпечатной подготовке и пе-
чати, а также стоимость используемой при выполнении заказа бумаги.
1. Задается количество и наименование видов продукции/услуг.
2. Определяется объем реализации в натуральном выражении с учетом
плана производства.
3. Определяются отпускные цены на реализуемую продукцию/услуги.
4. В течение рассматриваемого периода изменение отпускных цен не пла-
нируется. У



долл./
Услуги по печати оттиск 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09 0,09
долл./
Бумага высшего качества тонна 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000 2 000
долл./
Бумага среднего качества тонна 1 500 1 500 1 500 1 500 1 500 1 500 1 500


«Альт-Инвест» автоматически рассчитывает выручку от реализации
по интервалам планирования.


Местная валюта
долл.
Услуги по печати 0% 623 700
19 8W 19 800 29 700 39 600 39 600 39 600
Бумага высшего качества 0% 23 600 371 800
11800 11800 17 800 23 600 23 600
Бумага среднего качества 0% 278 850
8 850 8 850 13 350 17 700 17 700 17 700
= Итого выручка (без
80 900 1 274 350
0 40 450 40 450 60 850 80 900 80 900
долл.
НДС и акцизов)
0 0 0 0 0 0 0 0
= Итого акцизы долл.
254 870
0 8 090 8 090 12 170 16 180 16 180 16 180
= НДС к выручке долл.
0 0 0 0 00 0 О
а Экспортная пошлина долл.

Рис. 12.16. Доходы проекта
Расчет эффективности инвестиционных проектов с использованием ЭВМ 359


1. Определяется количество и наименование материальных затрат, свя-
занных с осуществлением процесса печати (пленка фотографическая,
пластина офсетная, краска офсетная, прочие материалы).
2. Определяется величина материальных затрат в натуральном выраже-
нии по интервалам планирования.




Закупки в
\
пределах страны
Пленка
фотографи
ческая О 220 000 220 000 330 000 440 000 440 000 440 000 6 930 000
оттиск
Пластинка
офсетная 0 220 000 220 000 330 000 440 000 440 000 440 000 6 930 000
ICK
Краска
офсетная 0 220 000 220 000 330 000 440 000 440 000 440 000 6 930 000
оттиск
Прочие
материалы оттиск 0 220 000 220 000 330 000 440 000 440 000 440 000 6 930 000

Закупки за
рубежом
Бумага
высшего
6,25 6,25 9,38 12,50 12,50 12,50 197
качества
Бумага
среднего
6,25 6,25 9,38 12,50 12,50 12,50 197
качества


Рис. 12.17. Текущие затраты проекта



ЦЕНЫ НА СЫРЬЕ И МАТЕРИАЛЫ (БЕЗ НДС)
Закупки в пределах страны Цена основных
элементов затрат
Пленка фотографическая долл./оттиск 0,005
(материалы, бумага,
Пластина офсетная долл./оттиск 0,0013
заработная плата)
Краска офсетная долл./оттиск 0,001 устанавливается
поставщиками в
Прочие материалы долл./оттиск 0,001
долларовом
Закупки за рубежом эквиваленте.
Бумага высшего качества долл./т 1900
Бумага среднего качества долл./т 1400


Рис. 12.18. Цены на сырье и материалы (без НДС)
Глава 12
360


(«Альт-Инвест» автоматически рассчитывает затраты на сырье и материалы, НДС
\к затратам по интервалам планирования.




Местная валюта долл.
Пленка
фотографическая 20% 1 1Ф0 1100 1650 2 200 2 200 2 200 34 650
Пластинка офсетная 20% 0% 0 286\ 286 429 572 572 572 * 9 009
Краска офсетная 20% 0% 0 220 \ 220 330 440 440 440 6 930
Прочие материалы 20% 0% 0 220 \ 220 330 440 440 440 6 930
Иностранная валюта долл.
Бумага высшего
качества 20% 0% О 11873 11875 17 822 23 750 23 750 23 750. 374 072
Бумага среднего
качества 20% 0% 0 8 750 1 8 750 13 132 17 500 17 500 17 500 275 632
= Итого затраты на сырье
и материалы (без НДС) долл. 0 22451122451 33693 44902 4490244902 707223
1826 1 826
1 2 739 3652 3 652 3 652 57 519
— местная валюта долл. 0
— иностранная
20 625 В 625 30 954 41250 41250 41250
О 649 704
валюта долл. 0
= в том числе импортная
пошлина долл. 0
— местная валюта долл. 0
— иностранная
0 0 0 0 0 0 0
валюта долл. 0
4 490 4 490 6 739 8 980 8 980 8 980 141 445
= НДС к затратам долл. 0




Рис. 12.19. Затраты на сырье и материалы

Планирование общехозяйственных расходов
Расчет общехозяйственных расходов по проекту осуществлен укруп-
ненным образом. При расчете указанных расходов к ним были отнесе-
ны следующие основные группы:
• арендные обязательства;
• прочие расходы;
• амортизационные отчисления, списание расходов будущих пери-
одов.
Арендные платежи включают в себя оплату производственной пло-
щади на территории арендатора ООО Компания, а также складского
помещения и помещения по приему и выдаче заказов на территории
используемого в настоящее время здания. Величины арендных плате-
жей за указанные площади составят соответственно $1200 и $500 в
месяц с ежемесячной оплатой.
Расчет эффективности инвестиционных проектов с использованием ЭВМ 361


При списании затрат на заработную плату была использована следующая^
информация:
- численность производственного персонала, непосредственно занятого в
осуществлении проекта, составляет 6 человек; численность дополни-
тельно привлекаемых агентов — 1 человек. Указанных 7 человек плани-
руется привлечь дополнительно;
- размер среднемесячной заработной платы одного работника планирует-
ся в размере $400;
- интегральная ставка отчислений на социальное страхование — 35,6%.
Отметим, что проект организуется на действующем предприятии, в связи с
чем затраты на оплату существующего персонала — руководящего (руково-
дитель, бухгалтерия, администратор) и вспомогательного (уборщицы), при
расчете проекта не учитываются.




Основной производственный
персонал
Дополнительный
персонал
— численность
— месячный оклад долл./
мес.

<< Предыдущая

стр. 59
(из 73 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>