. 1
( 15 .)



>>

Юáå°ò Áà«àí




‚®«í®â®© ï°èíöèï Ý««è®òòà:
ï°è«®¦åíèå ê °»íêଠ”ÎÐ…Ê‘




BBS Financial Publications


1
‚®«í®â®© ï°èíöèï Ý««è®òòà: ï°è«®¦åíèå ê °»íêଠ”ÎÐ…Ê‘
Юáå°ò Áà«àí
Ê®ïè°à©ò 1989, Юáå°ò Áà«àí è BBS Publications Ltd.
A Vallion Company
‚±å ï°àâà §àùèùåí». Íè ®¤íà ·à±òü ýò®© êíèãè íå ¤®«¦íà ⮱ﰮè§â®¤èòü±ÿ
â «þᮩ ô®°¬å è«è «þá»¬è ±°å¤±òâà¬è áå§ ïè±ü¬åíí®ã® °à§°åøåíèÿ 觤àòå«ü±òâà.
Íàïå·àòàí® â ‚å«èê®á°èòàíèè ꮬïàíèå©
Disk to Print Ltd.
25 Liddell Road
West Hampstead
London NW6 SEW
25 Liddell Road
West Hampstead
London NW6 SEW
Tel: 01 -6255225
Fax: 01 -6241647
The Wave Analyst(tm) -- ò®°ã®âàÿ ¬à°êà ꮬïàíèè Vallion Holding Ltd.
Àâò®°è§®âàíí»© ¤è±ò°èáüþò®°:
Tech Mind S. A.
33, route de St-Cergue
1260 Nyon
Switzerland
Tel 41 22 620388
Fax 41 22 620396




2
Contents
Ï°å¤è±«®âèå ........................................................................................................................................ 4
Á«à㮤à°í®±òè ..................................................................................................................................... 6
Êàê ®°ãàí觮âàíà ýòà êíèãà ............................................................................................................. 7
—à±òü I ‚âå¤åíèå ................................................................................................................................ 8
—à±òü II ‚à¦íå©øèå ï°èíöèï» ................................................................................................... 12
Ȭïó«ü±í»å â®«í» ............................................................................................................................... 14
Ê®°°åêöè®íí»å â®«í» .......................................................................................................................... 17
Á৮â»å ê®°°åêöè®íí»å ô®°¬» .......................................................................................................... 17
‘®±òàâí»å ê®°°åêöè®íí»å ô®°¬» ..................................................................................................... 19
Îòí®øåíèÿ ”èá®íà··è ........................................................................................................................ 31
—à±òü III Îòê«®íåíèÿ ..................................................................................................................... 32
Îòê«®íåíèÿ ®ò ¬àòå¬àòè·å±êèµ ï°®ï®°öè© ...................................................................................... 32
Ï®¤¬åíà ±ò°óêòó° ................................................................................................................................ 35
—à±òü IV. Í®°¬» è íåê®ò®°»å íàá«þ¤åíèÿ .............................................................................. 48
‚°å¬ÿ ................................................................................................................................... 48
Ȭïó«ü±í»å â®«í» ............................................................................................................................... 49
Ïå°â»å â®«í» ..................................................................................................................... 49
’°åòüè â®«í» ..................................................................................................................... 49
Ïÿò»å â®«í» ...................................................................................................................... 50
Ðà±òÿ¦åíèÿ ........................................................................................................................ 50
Ï°èíöèï ·å°å¤®âàíèÿ ....................................................................................................... 51
Ê®°°åêöè®íí»å â®«í» è ã«óáèíà ⮧â°àòà .................................................................. 52
Êàíà«» è «èíèè ò°åí¤à ................................................................................................... 53
Îï°å¤å«åíèå öå«å© è §à¤à· ............................................................................................. 54
Ï«®±êèå ê®°°åêöèè ............................................................................................................ 54
È°°åãó«ÿ°í»å ê®°°åêöèè ................................................................................................. 54
î°è§®íòà«üí»å ò°åó㮫üíèêè ...................................................................................... 56
Çèã§àãè è ¤â®©í»å §èã§àãè ............................................................................................... 57
„èàã®íà«üí»å ò°åó㮫üíèêè ........................................................................................... 58
Ï®¤¬åíà ±ò°óêòó° ............................................................................................................ 59
—à±òü V Ï°àêòè·å±ê®å °óê®â®¤±òâ® ........................................................................................... 60
1) Í央±òàò®ê íà±ò®©·èâ®±òè è ó¬±òâåíí®© ·å±òí®±òè ....................................... 61
2) Íå±ï®±®áí®±òü ï°®ÿâèòü ãèáê®±òü .......................................................................... 62
3) ‘«èøꮬ â»ïóê«®å ýã® ................................................................................................. 63
4) Áå±ï®ê®©±òâ® ................................................................................................................. 63
5) ‘êóêà ............................................................................................................................... 64
6) Íåòå°ïå«èâ®±òü ........................................................................................................... 64
—à±òü VI. ’èïè·í»© ï«àí ò°å©¤èíãà ï® ‚®«íå Ý««è®òòà ................................................... 66
‘âå°µê°àòê®±°®·íàÿ ⮫í®âàÿ ±µå¬à ................................................................................................. 69
Ê°àòê®±°®·íàÿ ⮫í®âàÿ ±µå¬à .......................................................................................................... 70
‘°å¤íå±°®·íàÿ ⮫í®âàÿ ±µå¬à .......................................................................................................... 71
„®«ã®±°®·íàÿ ⮫í®âàÿ ±µå¬à ............................................................................................................ 72
Ï®¤ã®ò®âêà ê ±®§¤àíèþ òèïè·í®ã® ï«àíà ò°å©¤èíãà ï® Ý««è®òòó .................................................. 73
’°å©¤ ¹ 1: ’°å©¤èíã 1-© â®«í» .......................................................................................................... 74
’°å©¤ ¹ 2: ’°å©¤èíã 3-© â®«í» .......................................................................................................... 76
’°å©¤ ¹ 3: ’°å©¤èíã 5-© â®«í» .......................................................................................................... 79
’°å©¤ ¹¹ 4-5: ’°å©¤èíã ê®°°åêöè®íí»µ ⮫í .................................................................................. 82
—à±òü VII Ï°è¬å° °åà«üí®© ±èòóàöèè ........................................................................................ 84
Çàê«þ·åíèå ....................................................................................................................................... 104


3
Ï°å¤è±«®âèå
ȱò®°èÿ ±®â°å¬åíí®ã® °»íêà ”®°åê± íà·èíàåò±ÿ ± °àííèµ 70-µ 㮤®â è ±
®ê®í·àòå«üí®ã® °à§âà«à Á°åòò®íâó¤±ê®ã® è ‘¬èò±®í®â±ê®ã® ±®ã«àøåíè© ï® âà«þòí®¬ó
ïà°èòåòó. Íà·èíàÿ ± 1973 㮤à â âå¤óùèµ “±â®á®¤í»µ” ýê®í®¬èêൠﰮ¬»ø«åíí® °à§âèò»µ
±ò°àí ừ ââå¤åí ï«àâàþùè© êó°± âà«þò. „® ê®íöà ýò®ã® ¤å±ÿòè«åòèÿ °»í®ê ”®°åê± á»« â
±®±ò®ÿíèè, ê®ò®°®å «ó·øå â±åã® ®µà°àêòå°è§®âàòü êàê þí®øå±êóþ ôà§ó °à§âèòèÿ, ” ﮫíàÿ
íå®ï°å¤å«åíí®±òü è íå®ï»òí®±òü, ï®¬í®¦åíí»å íà ï®±ò®ÿíí® ¬åíÿþùóþ±ÿ «èêâè¤í®±òü.
„®¬èíè°óþùåå â«èÿíèå íà °»íêè ®ê৻âà«è Ë®í¤®í è Íüþ-É®°ê, à „à«üíè© ‚®±ò®ê ừ
·å¬-ò® ¤à«åêè¬ è ò°åòüè¬. ‚ öå«®¬ èíâå±ò®°» è ê®°ï®°àöèè ±·èòà«è, ·ò® ýò®ò °»í®ê
®·åíü ±ïåêó«ÿòèâåí, â íåê®ò®°®© ±òåïåíè íå«èêâè¤åí è íå±®¬íåíí® è°°àöè®íà«åí.‚¬å±òå
± ï®ÿâ«åíèå¬ íà±ò®«üí»µ ꮬïüþòå°®â â íà·à«å 80-µ íà °»íêൠ”®°åê± ±òà«è øè°®ê®
ï°è¬åíÿòü±ÿ òåµíè·å±êè© àíà«è§ è ·à°ò觬 [±hartism, àíà«è§ ·à°ò®â “ Mathematician]. È
ò®ã¤à, à â® ¬í®ã®¬ ¤à¦å è ±å㮤íÿ, ïå°â®íà·à«üí®© °åàêöèå© ±à¬»µ á»âà«»µ ò°å©¤å°®â
®êà§à«±ÿ è ®±òàåò±ÿ ±êåïòèö觬. Ýò®ò °»í®ê ±·èò૱ÿ è±ê«þ·èòå«üí® íåï°å¤±êà§ó嬻¬.
’°åá®âà«è±ü ®ï»òí»å è ï°®âå°åíí»å ¤è«å°»; ±à¬à ¬»±«ü ® òåµíè·å±êèµ ¬®¤å«ÿµ, ê®ò®°»å
¬®ã«è á» °àöè®íà«üí® ®áúÿ±íèòü öåí®â»å ¤âè¦åíèÿ °»íêà è °åãó«ÿ°í®, µ®òü ± êàꮩ-ò®
ò®·í®±òüþ, ï°å¤±ê৻âàòü åã® ï®âå¤åíèå â áó¤óùå¬, íå ï°èíè¬à«à±ü â±å°üå§. Îã«ÿ¤»âàÿ±ü
íà ï°®ø«®å, ¬®¦í® ê®í±òàòè°®âàòü, ·ò® òàꮩ íå±ê®«üê® ýã®è±òè·å±êè© ï®¤µ®¤ ﰮ豵®¤è«
®ò íå§íàíèÿ è, ⮧¬®¦í®, ®ò íåê®ò®°®ã® íà«åòà â»±®ê®¬å°èÿ, à íå ®ò êàê®ã®-«èá® °åà«üí®ã®
ï®íè¬àíèÿ ®±í®â ¤èíà¬èêè °»íêà.Çà ï®±«å¤íèå 8 «åò ¬í®ã®å 觬åíè«®±ü. ’åïå°ü °»í®ê
”®°åê± °àá®òàåò ï®±ò®ÿíí® è 24 ·à±à â ±óòêè -” íà·èíàÿ ± ®òê°»òèÿ ò®°ã®â â ï®íå¤å«üíèê
óò°®¬ â ‚å««èíãò®íå â ͮ⮩ Çå«àí¤èè è §àêàí·èâàÿ âå·å°íè¬è ò®°ãà¬è â Íüþ-É®°êå.
Í®, ·ò® ᮫åå âà¦í®, ê°àµ ô®í¤®â®ã® °»íêà ‘˜À 19 ®êòÿá°ÿ 1987 㮤à ï°®¤å¬®í±ò°è°®âà«,
·ò® °»í®ê ”®°åê± âﮫíå §àê®íí® °à±±¬àò°èâàòü íå ï°®±ò® êàê ±à¬»© ê°óïí»©, í® è êàê
®¤èí è§ ±à¬»µ «èêâè¤í»µ è “ï°®§°à·í»µ” °»íê®â. ‚ ±°å¤å áàíê®â, èíâå±òèöè®íí»µ
ô®í¤®â, àêöè®íå°í»µ ®áùå±òâ, èí±òèòóöè®íà«üí»µ è ·à±òí»µ èíâå±ò®°®â òåïå°ü â±å ·àùå
ï°å®á«à¤àåò óâå°åíí®±òü â íå®áµ®¤è¬®±òè ¤èíà¬è·å±ê®ã® è íåï°å°»âí®ã® °åãó«è°®âàíèÿ
âà«þòí»µ °è±ê®â. ‚¬å±òå ± ®±®§íàíèå¬ ýò®© è¤åè â»°®± ±ï°®± íà óã«óá«åíí»å
è±±«å¤®âàíèÿ è àíà«è§ ¤èíà¬èêè ¤âè¦åíè© âà«þò. Ȭåíí® á«à㮤à°ÿ ýò®¬ó íà·à«®±ü
ï°è¬åíåíèå §àê®í®â òå®°èè âå°®ÿòí®±òè è °»í®·í®© ï±èµ®«®ãèè, è è¬åíí® ýòè êàòåã®°èè
ÿâ«ÿþò±ÿ ®±í®â®© â àíà«è§å ·à°ò®â è òåµíè·å±ê®¬ àíà«è§å.‘åê°åò ó±ïåøí®±òè ±ï®ò-
ò°å©¤å°à íà °»íêå ”®°åê± §àê«þ·àåò±ÿ â åã® ±ï®±®áí®±òè á»±ò°® ¤àâàòü °àöè®íà«üí®å
®áúÿ±íåíèå °»í®·í®ã® ¤âè¦åíèÿ, à òàê¦å ⠱ꮰ®±òè è±ï®«íåíèÿ ±â®èµ ò®°ã®â»µ °åøåíè©.
Ýòè ®±®áåíí®±òè ®á󱫮â«åí» åã® ®ï»ò®¬ íàá«þ¤åíèÿ ï®âò®°ÿþùèµ±ÿ °»í®·í»µ ±ò°óêòó°
è â°®¦¤åíí»¬ ®ùóùåíèå¬ “¤å-¦à âó”. Ðåà«üí»© ò°å©¤å° ±à¬®±ò®ÿòå«üí® è íå§àâè±è¬®
àíà«è§è°óåò °»í®ê íà ï°å¤¬åò “ïå°åï°®¤àíí®±òè” è«è “ïå°åêóï«åíí®±òè” âà«þò»
(¤âè¦åíèå öåí»), à òàê¦å °à±±¬àò°èâàåò ï®òåíöèà« ¤âè¦åíèÿ °»íêà (®òí®øåíèå “°è±ê/
¤®µ®¤”) è ï°à⤮ﮤ®áí®±òü òàê®ã® ¤âè¦åíèÿ (âå°®ÿòí®±òü). Ýò® è å±òü ®±í®âí»å á«®êè,
®á°à§óþùèå ±óòü òåµíè·å±ê®ã® àíà«è§à.—à°ò觬, °à§í®âè¤í®±òü òåµíè·å±ê®ã® àíà«è§à,
ﮧ⮫ÿåò á»±ò°® è âè§óà«üí® ï°®àíà«è§è°®âàòü «þá®å ¤âè¦åíèå öåí» è °à±±¬®ò°åòü åã®
± ò®·êè §°åíèÿ òåêóùåã® °»í®·í®ã® ò°åí¤à. Ýò® ¤àåò ⮧¬®¦í®±òü ®òí®±èòå«üí® «åãê® è
á»±ò°® â»ÿâèòü âà¦í»å ó°®âíè ò®°ã®â«è. Á®«üøèí±òâ® ±®â°å¬åíí»µ ¤è«å°®â ±
ã®ò®âí®±òüþ ï°èíè¬àþò ó°®âíè ±®ï°®òèâ«åíèÿ è ﮤ¤å°¦êè, â»ÿâ«ÿ嬻å ï°è àíà«è§å
ã°àôè·å±êèµ ±ò°óêòó°, ®¤íàê® ¬í®ãèå ï°è ýò®¬ íå ï°è¤å°¦èâàþò±ÿ âà¦íå©øèµ ê®íöåïöè©,
ÿâ«ÿþùèµ±ÿ ®±í®â®© ýòèµ ï®íÿòè©. ’àꮩ ﮤµ®¤ â°ÿ¤ «è ¬®¦í® ï°è§íàòü ó±ò®©·è⻬,
屫è íà åã® ®±í®âå ï°èíè¬àþò±ÿ ò®°ã®â»å °åøåíèÿ.Ðåøåíèÿ ò°å©¤å°à, â»òåêàþùèå è§
àíà«è§à ã°àôè·å±êèµ ±ò°óêòó° è öåí®â»µ ï°®ãí®§®â, â±åã¤à ±«å¤óåò ®á®±í®â»âàòü
âå°®ÿòí®±òí»¬ àíà«è§®¬ ï®òåíöèà«à òàê®ã® ¤âè¦åíèÿ è å㮠⮧¬®¦í®ã® °à§âèòèÿ â®
â°å¬åíè. ‘®·åòàíèå ýòèµ ¬åò®¤®â ﮧ⮫ÿåò â»±ò°®èòü ±è«üíóþ è íà¤å¦íóþ ®ï®°ó ¤«ÿ
ò®°ã®â»µ è èíâå±òèöè®íí»µ °åøåíè©. Ȭåíí® è±µ®¤ÿ è§ ýò®ã® ò°å©¤å°, ï°èíè¬àþùè©


4
°åøåíèÿ, ¤®«¦åí §àòå¬ ±«å¤èòü §à “êàòà«è§àò®°®¬” ” ±®á»òèå¬, ê®ò®°®å, âå°®ÿòí®, è
íবåò ±ïó±ê®â®© ê°þ·®ê öåí®â®ã® ¤âè¦åíèÿ. ‚®«í®â®© ï°èíöèï Ý««è®òòà, êàê è
òåµíè·å±êè© àíà«è§ â öå«®¬, íå ±ï®±®áí» ï°å¤±ê৻âàòü ýê®í®¬è·å±êèå í®â®±òè, ®¤íàê®
®í ¤å©±òâèòå«üí® ï®§â®«ÿåò ± íåê®ò®°®© ò®·í®±òüþ ®ï°å¤å«èòü ±®±ò®ÿíèå °»íêà è
âå°®ÿòí®å ¤âè¦åíèå öåí», ê®ò®°®å ï®±«å¤óåò â ®òâåò íà ®ïóá«èê®âàíèå ±®®òâåò±òâóþùèµ
±òàòè±òè·å±êèµ ¤àíí»µ è«è °åøåíè©.‚®«í®â®© ï°èíöèï Ý««è®òòà - ýò® è¬åíí® ï°èíöèï,
íå ᮫üøå è íå ¬åíüøå; è â±å ¦å ýò® ¤å©±òâèòå«üí® âå±ü¬à ±å°üå§íàÿ ï®ï»òêà íàâå±òè
ï®°ÿ¤®ê è â ®áùå¬ ¤âè¦åíèè °»íêà, è â ê°àòê®â°å¬åíí®© ⮫í®â®© ±ò°óêòó°å. Ïå°âå©øàÿ
öå«ü - â»ÿâ«åíèå ±à¬»µ ¬®ùí»µ è, òàêè¬ ®á°à§®¬, ±à¬»µ ï°èừüí»µ ⮫í®â»µ ±ò°óêòó°,
áó¤ü ò® 3-ÿ ⮫íà è«è ⮫íà ‘. ‚ ï°è¬åíåíèè Ï°èíöèï íå á姮òêà§åí, í® ï°è ê®°°åêòí®¬
è±ï®«ü§®âàíèè ®í ÿâí® ï°å¤ï®·òèòå«üíåå ï°è èíòå°ï°åòàöèè °»íêà è ÿâí® ó±ïåøíåå.
Ê°®¬å ò®ã®, Ï°èíöèï ± ±à¬®ã® íà·à«à ï°èíè¬àåò òåµíè·å±êèå ôèãó°», è±ï®«ü§ó嬻å â
¤°óãèµ ±è±òå¬àµ - êàê °à§â®°®òí»å, òàê è ê®°°åêöè®íí»å [whether terminal or consolidatory].
Îí íå §à¬åíÿåò èµ; ®í ï°®±ò® ±®ï®±òàâ«ÿåò ã°àôè·å±êèå ô®°¬àöèè òèïà “Ã®«®âà è ï«å·è”
᮫åå ê°óïí»¬ ±®á»òèÿ¬ è ᮫åå ®áøè°í®© ïå°±ïåêòèâå.‚å°í嬱ÿ ê àâò®°ó ýò®© êíèãè,
Юáå°òó Áà«àíó. Çà ï®±«å¤íèå íå±ê®«üê® «åò ÿ âè¤å«, êàê åã® è¤åè ï°èíÿ«è ô®°¬ó è
¤®±òèã«è §°å«®±òè è¬åíí® â ï°è¬åíåíèè ê °»íêó ”®°åê±. …ã® ó±ïåøí®±òü, ” êàê â
±ò°àòåãèè, òàê è â °à±·åòå â°å¬åíè, ” ï°èâ«åê«à ï°è±òà«üí®å âíè¬àíèå ±®òåí ·èòàòå«å©-
ò°å©¤å°®â ê ïóá«èêó嬻¬ è¬ å¦å¤íåâí»¬ °»í®·í»¬ ꮬ¬åíòà°èÿ¬. Ì®¦í® «èá®
⮱ﮫü§®âàòü±ÿ èí±ò°ó¬åíòà¬è, ±ï®±®áí»¬è ﮤâå±òè ôóí¤à¬åíò ﮤ ò®°ã®â»å °åøåíèÿ,
«èá® èãí®°è°®âàòü èµ; ýò® âàøå ï°àâ®. “±ïåµ ê®¬¬åíòà°èåâ Юáå°òà ÿâí® ¤å¬®í±ò°è°óåò
íà¬, ·ò® ê åã® àíà«è§ó ±«å¤óåò ï°®ÿâèòü óâà¦åíèå. Ê°®¬å ò®ã®, àâò®° â ¬å°ó ±ê°®¬åí, ·ò®á»
ï°è§íàâàòü ®øèáêè ±®á±òâåíí®ã® àíà«è§à êàê ¦è§íåíí»© ôàêò. ‚ ýò®© êíèãå ï°å¤ï°èíÿòà
ï®ï»òêà ï®êà§àòü ï°àâè«à è öåíí®±òè, ê®ò®°»å ®í °à§âè« §à ï®±«å¤íèå 12 «åò â ï°®öå±±å
ï°àêòè·å±ê®ã® ï°è¬åíåíèÿ ‚®«í®â®ã® ï°èíöèïà Ý««è®òòà ê °»íêଠ”®°åê±. Íåê®ò®°»å è§
ýòèµ ®òê°»òè© è ï°àâè«, ⮧¬®¦í®, ±â®©±òâåíí» è¬åíí® àâò®°±ê®© èíòå°ï°åòàöèè
‚®«í®â®ã® ï°èíöèïà Ý««è®òòà, ¤å¬®í±ò°è°óÿ íà¬, ·ò® ï°èíöèï» è òå®°èè íå ÿâ«ÿþò±ÿ
í姻á«å¬»¬è è ± òå·åíèå¬ â°å¬åíè íåï°å¬åíí® °à§âèâàþò±ÿ è±µ®¤ÿ è§ ïå°â®íà·à«üí»µ
ê®íöåïöè©.
Ìà©ê« ‘®«ò.




5
Á«à㮤à°í®±òè
Çà 㮤 ¤® ïóá«èêàöèè ýò®© êíèãè, â íà·à«å 1989 㮤à, ÿ ±å°üå§í® §à¤ó¬à«±ÿ ®
⮧¬®¦í®±òè íàïè±àíèÿ êíèãè, “¤°ó¦å±òâåíí®© ¤«ÿ ﮫü§®âàòå«ÿ” è ï®±âÿùåíí®©
‚®«í®â®¬ó ï°èíöèïó Ý««è®òòà. ‚°å¬ÿ ®ò â°å¬åíè Ìà©ê« ‘®«ò, ¬®© á®±± â Lloyds Bank â
Æåíåâå, íàﮬèíà« ¬íå ®á ýò®¬, êàê è íå±ê®«üê® ¬®èµ ¤°ó§å©, °àá®òàþùèµ â ®á«à±òè,
±âÿ§àíí®© ± ”®°åê±®¬.
Ìà©ê ‘®«ò ó¦å óøå« è§ áàíêà è ±òà« „è°åêò®°®¬ ”®°åê±à â Swiss Bank Corporation â
Ë®í¤®íå - í® «èøü ï®±«å ò®ã®, êàê 󤮱ò®âå°è«±ÿ â ò®¬, ·ò® °óê®ïè±ü êíèãè ¤®âå¤åíà ¤®
ó¬à. ’àê êàê ®í â §íà·èòå«üí®© ±òåïåíè ®òâåò±òâåíåí §à ±òè¬ó«è°®âàíèå ýò®ã® ï°®åêòà, ò®
å¬ó òàê¦å ·à±òè·í® ï°èíफå¦àò ó±ïåµ è«è óï°åêè â à¤°å± ýò®© êíèãè. ß °åøè« ó°àâíÿòü
íàøó ®òâåò±òâåíí®±òü, ï®ï°®±èâ åã® íàïè±àòü Ï°å¤è±«®âèå, ·ò® ®í è ±¤å«à«.
Íå±ê®«üê® ¬®èµ á«è§êèµ ¤°ó§å© ± ”®°åê±à òàê¦å ®ê৻âà«è ¬íå ±óùå±òâåííóþ
“¬®°à«üíóþ ﮤ¤å°¦êó”, ê®ã¤à ¤å«à ø«è òóã®. ß ®±®áåíí® á«à㮤à°åí §à òàêóþ ﮬ®ùü
Franklin Sevilla, Tony Garcia è Don Haines.
ß òàê¦å ﮫó·è« ¬í®ã® ®òê«èê®â ®ò ·èòàòå«å© ¬®èµ å¦å¤íåâí»µ ꮬ¬åíòà°èåâ íà
Reuters è Telerate, è ýò® åùå ᮫üøå óáå¤è«® ¬åíÿ â ò®¬, ·ò® ¤«ÿ ±®§¤àíèÿ °óê®â®¤±òâà òèïà
“êàê ýò® ±¤å«àòü” ï® â®«í®â®¬ó àíà«è§ó ®ï°å¤å«åíí»© âê«à¤ íå®öåíè¬. ß è±ê°åííå
á«à㮤à°åí â±å¬ ±®á°àòüÿ¬-ý««è®òòèêà¬, ﮬ®ãàâøè¬ ¬íå.
Îòê°®âåíí® ã®â®°ÿ, è¤åÿ íàïè±àíèÿ ýò®© êíèãè è âï°ÿ¬ü ừà èíò°èãóþùå©, í® ¬åíÿ
òàê¦å ⮫í®âà«®, ±¬®ãó «è ÿ íà©òè ±®ò°ó¤íèê®â, ê®ò®°»å ïå°åâå¤óò è¤åè â íó¦í»å
è««þ±ò°àöèè, ¤èàã°à¬¬» è ·à°ò». Marco Bernasconi, íåï°å⧮©¤åíí»© ⮫øåáíèê
íà±ò®«üí»µ 觤àòå«ü±êèµ ±è±òå¬, ±®å¤èíè« ¬»øü, ï°®ã°à¬¬ó “Pagemaker” è Ìàêèíò®ø â
±è¬ô®íèþ òåê±òà è ã°àôèêè, §à±«ó¦èâàþùóþ ®âàöè© ±ò®ÿ.
Çå°í® è¤åè ýò®© êíèãè ừ® ï®±åÿí® Giacomo Ivaldi, ¬®è¬ á®±±®¬ â ã®íê®íã±ê®¬
®ò¤å«åíèè Lloyds Bank. Giac òàê¦å âíå± §íà·èòå«üí»© °å¤àêò®°±êè© âê«à¤. Hans Moerkerken,
¬®© ꮫ«åãà â ¦åíåâ±ê®¬ ®ò¤å«åíèè Lloyds Bank, ﮬ®ãà« ¬íå â ï®è±êå ôàêòè·å±êèµ ®øèá®ê
â êíèãå.
•®òå«®±ü á» ¤ó¬àòü, ·ò® ¬®¦í® êàê-ò® ®òá«à㮤à°èòü ¬í®ãèµ è§ òåµ, êò® ±»ã°à« ±â®þ
°®«ü â ®òòà·èâàíèè è¤å©, ê®ò®°»å â ê®íöå ê®íö®â íàø«è ®ò°à¦åíèå â ýò®© êíèãå. Ýòè¬
«þ¤ÿ¬ - ¬®ÿ á«à㮤à°í®±òü è ï°è§íàòå«üí®±òü.
Юáå°ò Áà«àí.




6
Êàê ®°ãàí觮âàíà ýòà êíèãà
Êíèãà ±®±ò®èò è§ â®±ü¬è ·à±òå©.
—à±òü I - ®áùåå ââå¤åíèå â ‚®«í®â®© àíà«è§ Ý««è®òòà è °»í®ê ”®°åê±. Ǥå±ü
觫àãàþò±ÿ ò°ó¤í®±òè è ⮧¬®¦í®±òè, ï°è±óùèå ⮫í®â®¬ó àíà«è§ó. ’àê¦å ¤àíà
è±ò®°è·å±êàÿ ±ï°àâêà.
‚ —à±òè II ®ïè±»âàþò±ÿ ®±í®â®ï®«àãàþùèå ê®íöåïöèè ‚®«í®â®ã® àíà«è§à Ý««è®òòà.
‚ âè¤å è««þ±ò°àöè©, ê®ò®°»å «åãê® ±°àâíèâàòü, ¤àí» ®±í®âí»å ±ò°óêòó°» è èµ á®«åå
°à±ï°®±ò°àíåíí»å âà°èàöèè. Ê°®¬å ò®ã®, ï®êà§àí» ±à¬»å ®áùèå ±®·åòàíèÿ ýòèµ ±ò°óêòó°,
í੤åíí»å àâò®°®¬ â °å§ó«üòàòå àíà«è§à â °åà«üí®¬ ¬à±øòàáå â°å¬åíè §à ï®±«å¤íèå
¤âåíà¤öàòü «åò.
—à±òü III ï®«í®±òüþ ï®±âÿùåíà ®òê«®íåíèÿ¬ ®ò í®°¬à«üí»µ ⮫í®â»µ â§à謮±âÿ§å©,
êàê ï® ®òí®øåíèÿ¬, òàê è ï® ô®°¬å. ‚ âè¤å íèê®ã¤à °àíåå íå ïóá«èê®âàâøèµ±ÿ
è««þ±ò°àöè© ï°èâå¤åí» ï°è¬å°» §à¬åí» ï°®±ò»µ ±ò°óêòó° ±«®¦í»¬è.
‚ —à±òè IV ê°àòê® è§«®¦åí» ±à¬»å ®áùèå ï°àêòè·å±êèå óêà§àíèÿ è íàá«þ¤åíèÿ,
ê®ò®°»å ¤®«¦í» ï°è㮤èòü±ÿ êত®¬ó í®âè·êó â ⮫í®â®¬ àíà«è§å. Ê®íöåïöèè,
觫®¦åíí»å â ýò®© ®áøè°í®© ꮫ«åêöèè óêà§àíè© è ꮬ¬åíòà°èåâ, ¬®ãóò ®êà§àòü±ÿ
ﮫå§í»¬è è èíô®°¬àòèâí»¬è ¤à¦å ¤«ÿ âåòå°àí®â ⮫í®â®ã® àíà«è§à.
‚ —à±òè V òàê¦å è¬åþò±ÿ ï°àêòè·å±êèå óêà§àíèÿ ¤«ÿ ⮫í®â®ã® àíà«èòèêà, ê®ò®°»©
è±ï»ò»âàåò §àò°ó¤íåíèÿ - ®±®áåíí® å±«è ®í “§à±ò°ÿ«” â ¬í®ã®·è±«åíí»µ ±öåíà°èÿµ è
íèêàê íå ¬®¦åò ®ï°å¤å«èòü âå°®ÿòí»å âà°èàíò».
‚ —à±òè VI 觫®¦åí òèïè·í»© Ï«àí ò°å©¤èíãà ï® ‚®«íå Ý««è®òòà, íà·èíàÿ ± ïå°â»µ
±òà¤è© ò°à¤èöè®íí®© ïÿòè⮫í®â®© ï®±«å¤®âàòå«üí®±òè è ¤® åå ®ê®í·àòå«üí»µ
ê®°°åêöè®íí»µ ±ò°óêòó°. È««þ±ò°è°óþò±ÿ °à§«è·í»å ®ïòè¬à«üí»å ±ò°àòåãèè ò°å©¤èíãà.
‚ —à±òè VII ï°èâå¤åí» °åà«üí»å ï°è¬å°» ò°å©¤èíãà, íàïè±àíí»å àâò®°®¬.
…¦å¤íåâí»å ꮬ¬åíòà°èè ±®á°àí» â “¤å«à”, ê®ò®°»¬è ¬®¦í® ﮫü§®âàòü±ÿ â ï°è¬åíåíèè
ê áó¤óùè¬ ±®á»òèÿ¬.
‚ §àâå°øàþùå© —à±òè VIII 觫®¦åí» íåê®ò®°»å ¬»±«è ® áó¤óùå¬ â®«í®â®ã® àíà«è§à,
®á è±±«å¤®âàíèÿµ µà®±à è áå±ï®°ÿ¤êà, à òàê¦å ® ï°è¬åíåíèè ô°àêòà«®â è °åêó°±èâí»µ
±ò°óêòó°. Îá±ó¦¤àþò±ÿ íåê®ò®°»å íå¤àâíèå °àá®ò» ï® íå«èíå©í®© ¤èíà¬èêå.




7
—à±òü I ‚âå¤åíèå
îò®â» «è ‚» ¤å°¦àòü ïà°è íà ò®, ·ò®á» ï°åâ°àòèòü êàïèòà« $10,000 â $1,000,000 §à
㮤? Çà ïÿòü «åò? …±«è ¤à, ò® êàê á» ‚» ýò® ±¤å«à«è è êàê®â» ï°è ýò®¬ °è±êè?
Íà °»íêå ”®°åê±, íà ê®ò®°®¬ ﰮ豵®¤ÿò ï®±ò®ÿíí»å ô«óêòóàöèè ê󰱮⠬谮⻵
âà«þò, ¬®¦í® íà©òè ¤âè¦åíèÿ êó°±®â, ¤®±òàò®·í® ®á»·í»å, ±è«üí»å è ·à±ò»å ¤«ÿ ò®ã®,
·ò®á» òàê®å è ¤à¦å ᮫üøåå ±òà«® ¤®ïó±ò謻¬. ’àêèå è±ê«þ·èòå«üí»å °å§ó«üòàò» íå ±ò®«ü
íåâå°®ÿòí». Ìåò®¤» è òåµíèêè, ï°å¤±òàâ«åíí»å â ýò®¬ °óê®â®¤±òâå, ï°è èµ íफå¦àùå¬
ï°è¬åíåíèè ï°èí®±ÿò ±°å¤íå¬å±ÿ·íóþ ï°èừü ®ò 5 ¤® 10 ï°®öåíò®â è âﮫíå
âïè±»âàþò±ÿ â ®á«à±òü ⮧¬®¦í®ã®. Ðåèíâå±òè°®âàíèå ï°èá»«å© ï°è òàꮩ ¤®µ®¤í®±òè
óâå«è·èò êàïèòà« $10,000 ¤® $1,000,000 §à â°å¬ÿ, ·óòü ᮫üøåå 4 «åò.
Ì®¦åò á»òü, òàêèå §àÿâ«åíèÿ è ¬®ãóò ï®êà§àòü±ÿ ·èòàòå«þ ·å¬-ò® §àï°å¤å«üí»¬, í®
ýò® íå è§ ®á«à±òè íå⮧¬®¦í®ã®. Τíàê® ï°è ýò®¬ ®ò ò°å©¤å°à ±óùå±òâåíí® ï°å¤ï®«àãàåò±ÿ
±ï®±®áí®±òü ®±óùå±òâ«ÿòü ®·åíü °åãó«ÿ°í»å ò®°ã®â»å ®ïå°àöèè, è¬åþùèå

. 1
( 15 .)



>>