<< Предыдущая

стр. 2
(из 5 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

Синдицированные кредиты выдаются банковским консорциумом, в котором один из банков берет на себя роль менеджера, собирает из банков участников необходимую для клиента печали средств, заключает с ним кредитный договор и выдает кредит. Параллельные кредиты предусматривают участие в их предоставлении нескольких банков. Кредит одному заемщику выдают разные банки, но на одинаковых согласованных условиях.
Кроме выше названных могут быть и другие критерии классификации банковских кредитов, например, от размера кредита, от его валюты и т.п.. Следует понимать, что приведенная классификация является определенной мерой условной, поскольку в практике каждый кредит отвечает не одному, а многим из представленных критериев классификации.
Принципы банковского кредитования. Принципы кредитования формируют в целом положения кредитного механизма, определяют сам процесс кредитования, отображают сущность и содержание кредита, требования объективных экономических законов. Согласно Положению НБУ “О кредитовании” кредит определяется как ссудный капитал банка в денежной форме, которая передается во временное пользование на условиях обеспеченности, возвращение, строковості, платности и целевого характера использования.
Принцип забезпеченності кредитование означает наличие у заемщика юридически оформленных документов, которые гарантируют своевременное возвращение кредита: договора залога, договора-гарантии, поручительство^-поручительства-договора-поручительства. Формами обеспечения кредитных обязательств могут быть также: переуступка в пользу банка контрактов, требований и счетов истцов к третьей лицу; договор страхования ответственности заемщика за непогашение задолженности по ссудам; товарные документы; ценные бумаги; полисы страхования жизни; другие денежные требования заемщика к третьей лицу. Обеспечение обязательств по банковским кредитам в одной или одновременно в нескольких формах предполагается сторонами кредитного соглашения в кредитном договоре.
Принцип возвращения кредита есть той осбливістю, что отличает кредит от других экономических категорий. Поверненість является неотъемлемой чертой кредита, его атрибутом и заключается в том, что заемщик после истечения срока пользования одолженными средствами должен их своевременно возвратить путем перечисления соответствующей суммы денежных средств на счет кредитного учреждения, которое предоставило кредит. Это обеспечивает восстановление кредитных ресурсов банка как необходимого условия для продолжения его уставной деятельности.
Принцип строковості означает, что кредит должен быть погашен в определенный в кредитном договоре срок. Соблюдение этого принципа открывает каждому заемщику возможности для получения новых банковских кредитов, а также дает возможность избегнуть уплаты банка повышенных процентов за несвоевременное погашение суммы займа. Если заемщик поднимает сроки погашения, то банк применяет к нему штрафные санкции сначала в виде увеличенных процентов и может отказать в повторной выдаче кредита.
Принцип целевого характера кредитования предусматривает вложение ссудных средств в конкретные хозяйственные процессы, на строго определенные цели. Такие средства могут идти лишь на операции, технико-экономическая экспертиза которых свидетельствует об их достаточной дохідність, с учетом экономической конъюнктуры и рисков в конкретной области национальной экономики, тенденций развития рынка. В зависимости от целей различают: 1) кредит для финансирования оборотного капитала; 2) кредит для финансирования основного капитала; 3) кредит для финансирования торгово-посреднических операций. Кроме того отдельно определяют потребительский кредит, который предоставляется гражданам на приобретение транспортных средств, бытовой техники и т.п..
Принцип платности означает, что заемщик должен внести в банк определенную плату за пользование кредитом. Расхода заемщика на оплату процентов за кредит относят к составу валовых расходов производства и обращения, которое уменьшает сумму налогооблагаемой прибыли. Размер процентной ставки за пользование кредитом устанавливается учреждением банка самостоятельно в зависимости от стоимости кредитных ресурсов, характера предоставленного обеспечения и размера расходов по содержанию мероприятия, которое кредитуется, спроса и предложения на кредитном рынке в конкретном регионе и т.п.. Такой размер устанавливается с, чтобы сумма полученных от заемщика процентов покрывала расхода банка по привлечению средств, необходимых для предоставления кредита, расхода на ведение банковского дела и обеспечивала бы получение дохода банка.
Уплата процентов заемщиком осуществляется в сроки, определенные кредитным договором. Если в договоре установленные условия ежеквартальной уплаты процентов, к кредитному договору оформляется график авансированных ежемесячных платежей. Суммы авансированных платежей определяются ежеквартально с учетом финансовых возможностей заемщика и банка. При этом срок уплаты авансированных ежемесячных платежей может быть перенесен, но не позднее срока квартального платежа.
На протяжении действия кредитного соглашения банк имеет право изменять уровень процентной ставки за кредит в зависимости от изменения процентной политики органами, в компетенцию которых входит решение этих вопросов, спроса и предложения на кредитные ресурсы.
Совокупное применение названных принципов кредитования направлено на соблюдение интересов всех субъектов кредитного правоотношения.
Порядок кредитования. Стратегия и тактика коммерческого банка в сфере получения и предоставление кредитов определяют суть его кредитной политики. С целью защиты интересов кредиторов и вкладчиков банка кредитования заемщиков осуществляется согласно действующему законодательству Украины с соблюдением установленных Национальным банком Украины обязательных экономических нормативов регулирования деятельности банков, и требований, относительно формирования обязательных, страховых и резервных средств. Учреждения коммерческого банка могут предоставлять кредиты всем субъектам хозяйственной деятельности независимо от их отраслевой принадлежности, статуса, формы собственности при условии наличия в них реальных возможностей и правовых форм обеспечения и уплаты процентов за пользование им.
Кредитная политика банка представляет собой комплекс мероприятий, целью которых являются повышения доходности кредитных операций и снижение кредитных рисков. Разрабатывая кредитную политики, банк должен учитывать целый ряд объективных и субъективных факторов, в том числе макроэкономических, региональных, отраслевых, внутрибанківських.
Кредитная политика включает в себя следующие элементы: 1) определение целей, на основании которых формируется кредитный портфель банка (виды, сроки, размеры и качество обеспечения); 2) описание полномочий подразделов банка в процессе выдачи, ведение и погашении кредита; 3) перечень необходимых документов; 4) основные правила приема, оценки и реализации кредитного обеспечения; 5) лимитирование операций по кредитованию; 6) политику установления процентных ставок за кредитами; 7) методики оценки кредитных заявлений; 8) методы диагностики проблемных кредитов, их анализа и путей выхода из трудностей, которые возникают.
Во многом кредитная политика зависит от ликвидности банка. Кредитование здійснються в несколько этапов, среди которых выделяют: подготовительный; рассмотрение кредитного проекта; оформление кредитной документации; этап использования кредита и следующего контроля в процессе кредитования.
К кредитному правоотношению в силу прямой указания закона (ч. 2 ст. 1054 ЦК Украины) применяется большинство норм, которые регулируют договор займа (ст. 1046 – 1052 ЦК Украины). При этом кредит может существовать как самостоятельное правовідношення (договор займа или кредитный договор), так и как элемент, который входит в состав другого право отношения (коммерческое кредитование). Ряд специалистов считает, что кредитный договор представляет собой „комерціалізований консенсуальний разновидность договора займа”.
Согласно ч.1 ст. 1054 ЦК по кредитному договору банк или другое финансовое учреждение (кредитодавець) обязуется предоставить денежные средства (кредит) заемщику в размере и на условиях, установленных договором, а заемщик обязуется возвратить кредит и уплатить проценты. Кредитный договор заключается в письменной форме, а ее несоблюдение делает договор никчемным (ст. 1055 ЦК Украины).
Оценка финансового состояния заемщика. Согласно банковской практике, которая сложилась в национальных банковских системах, банки самостоятельно устанавливают критерии оценки финансового состояния заемщика. Это решается на уровне локальных актов банков - положение о проводке кредитных операций, положение о кредитном комитете банка.
Законодательством установленный перечень локальных актов, наличие которых является обязательным условием для деятельности банков в сфере активных операций. В частности, это положение относительно проводки активных операций (кредитных) и методика проводки оценки финансового состояния заемщика (контрагенту банка), которая является неотъемлемой частью внутрибанковского положения о кредитовании. В указанных документах должны быть определенные основательные, технически взвешенные критерии экономической оценки финансовой деятельности заемщиков (контрагентов банка) на основании анализа их балансов и отчетов о финансовых результатах в динамике и т.п.. Правовое значение этих актов заключается в том, что к моменту подписания кредитного договора они являются рекомендациями для заемщика, а после подписания - добровольно принятыми на себя обязательствами. Потенциальному заемщику есть смысл, перед тем как получать кредит, ознакомиться с правилами кредитования, которые определяют совокупность прав и обязанностей, устанавливают меру ответственности и определяют систему контроля, которые практикуются в указанном банке.
Одним из базовых нормативно-правовых актов, которые использует банк при определении платежеспособности и финансового состояния заемщиков, есть Положения о порядке формирования и использование резерва для возмещения возможных потерь за кредитными операциями банков. Положение содержит ряд экономических показателей, которые банки обязаны выучить к моменту заключения кредитного договора.
Банк должен стремиться к тому, чтобы вся информация, необходимая ему для принятия квалифицированного решения по вопросу о выдаче кредита, была получена уже на начальных стадіях работы с потенциальным заемщиком. Поэтому от каждого потенциального заемщика нужно требовать предоставления в банк максимально подробных заявлений на кредит, поскольку объем и качество информации, которые содержатся в них, буде в значительной мере характеризовать уровень профессионализма заемщика и его желание работать с данным банком.
Перспективным в этом разрезе выглядит принятие парламентом закона, который будет регулировать правовой статус кредитных бюро и порядок создания кредитных историй заемщиков, предоставление и получение информации относительно них.
Рассмотрение документов на получение кредита. При наличии у кредитного инспектора (или другого работника кредитного отдела банка) положительного вывода относительно кредитной заявки и представленных заемщиком сопроводительных документов, собеседования с ним (за необходимости), соответствующая часть комплекта документов поступает в юридическое управление, отдел обеспечения кредитных операций, службы экономической защиты КБ, с целью проводки комплексного анализа заявки. Банки самостоятельно устанавливают срок прохождения документов через соответствующие инстанции, но как правило он колеблется от 5 до 7 дней.
В случае положительной оценки кредитный инспектор готовит единый вывод относительно целесообразности (нецелесообразности) выдачи кредита, его визируют соответствующие должностные лица, и документы поступают в кредитный комитет КБ. Последний рассматривает вопрос и принимает решение относительно предоставления (непредоставление) кредита и его условий. В зависимости от положений, заложенных в устав КБ, такие решения может принимать и Правление банка или другой уполномоченный орган.
По итогам принятого решения при условии предоставления кредита кредитный инспектор оформляет кредитный и другие договора, которые обеспечивают кредит, и формирует кредита дело. К этому делу входят: 1) материалы из предоставления кредита (кредитный договор, долговые обязательства, гарантийные письма, другие документы, которые удостоверяют наличие обеспечения кредита); 2) финансово-экономическая информация (бизнес-планы, бухгалтерская отчетность, отчеты); 3) материалы о кредитоспособности заемщика (аудиторские выводы, справки, полученные из других банков, запросы, письма и т.п.).
Для заемщика открывают ссудный счет. Одновременно с выдачей кредита банк создает резерв на возможные потери по ссудам. Вместе с тем заемщик имеет право отказаться от получения кредита частично или в полном объеме, сообщив об этом кредитодавця к установленному договором срока его предоставления, если другое не установлено договором или законом (п.2 ст. 1056 ЦК Украины).
Нужно заметить, что законодательство содержит ряд ограничений относительно суммы кредита. В частности, при предоставлении заемщику кредита в размере. Что превышает 10 % собственного капитала банка, последний обязан сообщить НБУ о таком кредите. Ни один из выданных кредитов (в том числе совместно видов одному клиенту) не может превышать 25 % собственных средств банка. Общий размер выданных кредитов не может превышать восьмикратного размера собственных средств банка.
Банкам также заборонятся: а) прямо или опосредованно предоставлять кредиты для приобретения собственных ценных бумаг; б) предоставлять кредиты любой лица для погашения ею любых обязательств перед связанным лицом банка; в) приобретение активов связанного лица банка; г) приобретение ценных бумаг, размещенных или подписанных связанным лицом банка; д) использование ценных бумаг собственной эмиссии для обеспечения кредитов (разрешается лишь за разрешением НБУ); е) устанавливать процентные ставки и комиссионные вознаграждения на равные ниже себестоимости банковских услуг в этом банка.
Обеспечение кредита. Правовые институты, которые выступают в качестве обеспечения обязательства по кредитному договору, можно поделить на три группы:
неустойка, залог, порука, банковская гарантия;
договоры страхования, которые хотя и не является способом обеспечения обязательства, однако создают правовые гарантии удовлетворения интересов банка в случае невозвращения кредита;
право безакцептного списания денежных средств со счетов должника; купля-продажа имущества с обязательством его обратного выкупа (операции РЕПО); договор доверительного управления имуществом; изменение лиц в обязательстве; уступка прав требования (цесія); перевод долга;
нетрадиционные способы - прекращение обязательств путем отступного или извинение долга и новации.
На сегодняшний день наиболее часто применяемыми есть способы, указанные в первой группе. Они носят акцесорний (кроме банковской гарантии) характер по отношению к основному обязательству. Данное положение есть актуальным при кредитовании путем открытия кредитной линии. При кредитовании в форме кредитной линии прекращения кредитного договора на будущее не прекращает основного обязательства заемщика относительно возвращения прежде полученных кредитных средств и уплаты процентов за пользование ими. Таким образом, фактически одновременно с этими обязательствами продолжают действовать и обязательство по обеспечению, т.е. залог.
Одним из вопросов, которые нужно учитывать при заключении кредитных договоров, есть то, что не все имущество можно принимать в качестве способов обеспечения выполнения кредитных договоров. Юридические лица, которые владеют общей компетенцией (правоспособностью), могут использовать свое имущество без любых ограничений. Однако можно выделить юридические лиц, компетенция которых ограничена законом или договором, в частности государственные предприятия, казенные предприятия, государственные холдинговые компании, специальные предприятия, бюджетные учреждения. Такие юридические лица, как и некоммерческие юридические лица, не всегда могут использовать свое имущество для обеспечения кредитных договоров, особенно за третьих лиц.
Отдельного внимания заслуживает возможность выступать стороной в договоре по обеспечению кредита филиала. Для заключения договора филиал должна иметь соответствующие полномочия, определении в Положении о ее деятельности, а у директора филиала должна быть доверенность а право заключать договора и другие соглашения от лица главного предприятия.
Залог. Залог является традиционным способом обеспечения выполнения обязательств по кредитному договору. Использование залога связано с возможностью банка получить такое обеспечение, которое разрешит достаточно оперативно получить удовлетворение своих требований в случае невыполнения должником взятых на себя обязательств. Кроме того, любая о строчка должника может в дальнейшему отрицательно отобразиться на имущественному положение самого банка.
Отношения по залогу регулируются ЦК Украины (параграф 6 гл. 49), а также Законом Украины „Про залог”. В силу залога кредитор (заставодержатель) имеет право в случае невыполнения должником (заставодавцем) обязательство, обеспеченного залогом, получить удовлетворение за счет заставленного имущества преимущественно перед другими кредиторами этого должника, если другое не установлено законом (право залога). При решении вопроса о том, какое имущество будет выступать залогом, как правило, не возникает проблем с использованием квартир, домов, транспортных средств и т.п.. В качестве предмету залога может выступать и ипотека. Вместе с тем, особый статус в качестве обеспечения имеют ценные бумаги, паи и судьбы в уставном капитале.
В случае, если предметом залога является недвижимое имущество, и в других, предусмотренных законом случаях, договор залога подлежит нотариальному удостоверению. Также залог недвижимого имущества подлежит государственной регистрации. Залог движимого имущества может быть зарегистрированная на основании заявления заставодержатель или заставодавця с внесением записи в Государственный реестр залогов движимого имущества.
В случае невыполнения обязательства, обеспеченного залогом, заставодержатель приобретает право обращения взыскания на предмет залога. За его счет он имеет право удовлетворить в полном объеме свое требование, которое определено на момент фактического удовлетворения, включая уплату процентов, неустойки, возмещение убытков, причиненных нарушением обязательства, необходимых расходов на содержание заставленного имущества, а также расходов, понесенных в связи с предъявлением требования, если другое не установлено договором. Гражданский кодекс содержит правила обращения взыскания на предмет залога, его реализацию и т.п..
Прекращение права залога связано из: 1) прекращением обязательства, обеспеченного залогом; 2) потерей предмета залога, если заставодавець не заменил предмет залога; 3) реализацией предмета залога; 4) обретением заставодержателем права собственности на предмет залога (п. 1 ст. 593 ЦК Украины). В случае прекращения права залога вследствие выполнения обеспеченного залогом обязательства заставодержатель, у владение которого находилось заставленное имущество, обязанный немедленно возвратить его заставодавцеві.
Проблема с выполнением денежных обязательств должника связана также с возможностью возникновения налоговой задолженности, а вследствие этого, и налогового залога. Вопрос налогового залога регулируются Законом Украины “О порядке погашения обязательств налогоплательщиков перед бюджетами и государственными целевыми фондами” от 22 декабря 2000 г. В законе устанавливается приоритет налогового залога.
Банковская гарантия. Возможность выдачи гарантии банковским учреждением предусмотрена Законом „про банки и банковскую деятельность”, который определяет такую банковскую операцию как предоставление гарантий и поручительств и других обязательств от третьих лиц, которые предусматривают их выполнение в денежной форме (п.5 ч. 2 ст. 47). Кроме того, за банком закреплено право предоставлять общую информацию, которая представляет банковскую тайну, другим банкам в объемах, необходимых при предоставлении кредитов, банковских гарантий.
За гарантией банк, другое финансовое учреждение, страховое организация (гарант) гарантирует перед кредитором (бенефіціаром) выполнение должником (принципалом) своей обязанности. Гарант отвечает перед кредитором за нарушение обязательства должником (ст. 560 ЦК Украины). В случае нарушения должником обязательства, обеспеченного гарантией, гарант обязан уплатить кредитору денежную сумму согласно условиям гарантии. В случае уплаты указанной суммы обязанность гаранта перед кредитором прекращается. В свою очередь гарант имеет право на обратное требование (регресс) к должнику в пределах суммы, уплаченной им за гарантией кредитору, если другое не установлено договором между гарантом и должником (п. 1 ст. 569 ЦК Украины).
Среди черт, которые характеризуют банковскую гарантию, можно назвать:
односторонний характер обязательства за гарантией (одностороннее соглашение), что отличает ее от договора поручительства;
преимущественно безусловный характер требования кредитора за гарантией, который не предусматривает отказа гаранта, основанный на взаимоотношениях основного должника (принципалу) и бенефіціару;
независимый от судьбы обеспечиваемого обязательства характер гарантии в отличие от акцесорного характера обязательства поручителя;
наличие или отсутствие права регресса у гаранта определяется не нормами ЦК, а соглашением между гарантом и должником.
Банковские гарантии можно классифицировать за степенью обеспечения требований бенефіціара - на отзывные и безотзывные; за основаниями реализации гарантом своего обязательства - на условные и безусловные (по первому требованию); за способом обеспечения платежа гаранта - на покрытые и непокрытые; за способом выставления гарантии - на прямые и контргарантії; за возможностью передачи прав требования, которые принадлежат бенефіціару по гарантии - на такие, что передаются, и такие, что не передаются.
Нужно заметить, что услуга предоставления банковской гарантии есть платной, поскольку гарант имеет право на оплату услуг, предоставленных им должнику (ст. 567 ЦК Украины). Поэтому для банка такая операция может представлять интерес, особенно в том случае, когда должник будет выполнять свои обязательства по кредитному договору своевременно и в полном объеме. Например, с 2004 г. на отечественном рынке банковских гарантий банки активно начали бороться за привлечение новых клиентов - туристических агенцій, которые подпадают под новые условия перелицензирования с обязательным предоставлением банковской гарантии.
В целом банковские гарантии достаточно эффективно обеспечивают интересы кредитора, поэтому этот способ обеспечения выполнения кредитного обязательства широко применяется в банковской практике. В развитых странах постепенно происходит замена обеспечения из поручительства на выдачу банковских гарантий. В Украине, хотя оба способа обеспечения кредитного обязательства и предусмотренные законом, они не получили пока широкого распространения. Преимущество и до сих пор остается за залогом.
Контроль за использование кредитных ресурсов. Оценку финансового состояния заемщика (контрагента банка) с учетом текущего состояния обслуживания заемщиком (контрагентом банка) кредитной задолженности банк осуществляет в каждом случае заключения договора об осуществлении кредитной операции, а в дальнейшем - не реже чем один раз на три месяца, а для банков - не реже чем один раз в месяц. Вместе с тем на законодательном уровне не определена границы осуществления такого контроля и права, которыми наделенный банк при осуществлении указанных полномочий. Вследствие довольно часто возникают ситуации, когда заемщик не выполняет требования банка относительно предоставления соответствующей информации или допущение к фактическим проверкам, мотивируя это отсутствием соответствующих норм, которые определяют контрольные полномочия банков, в сфере контроля за целевым и эффективным использованиям кредитных ресурсов.
Хотя в Гражданском кодексе указано, что в случае нарушения заемщиком установленного кредитным договором обязанности целевого использования кредита кредитодавець имеет право также отказаться от дальнейшего кредитования заемщика по договору (ч. 3 ст. 1056 ЦК Украины).
Порядок возвращения кредитов. С момента предоставления кредита у заемщика возникает обязательство возвратить банку сумму средств, равную полученной от него по кредитному договору. Надлежащее выполнение заемщиком данной обязанности заключается в соблюдении им условий относительно срока возврата долга, валюте платежа, способе прекращения его обязательство, определенных кредитным договором.
Досрочное выполнение обязательства допускается лишь в том случае, когда это специально предусмотрено законом, другими правовыми актами или условиями кредитного договора.
Возвращение кредита заемщиком - физический лицом может осуществляться как в безналичной форме путем перечисления средств со счета (используются платежные поручения), так и денежной наличностью путем внесения соответствующей суммы в кассу банка. Моментом выполнения обязательства есть зачисления денежной суммы, которая занималась, на банковский счет заимодателя (ч. 3 ст. 1049 ЦК Украины), если другое не будет указано в кредитном договоре. При возвращении кредита денежной наличностью обязательства должно считаться выполненным с момента получения средств кассиром банка.
Порядок погашения задолженности по кредиту и уплаты процентов осуществляются со счета заемщика. При этом сначала погашаются проценты за пользование кредитом, протрочена задолженность, и лишь потом - основная сумму кредита. При невозможности погасить долг заемщиком он может взиматься из гарантов, поручителей.
Ответственность по кредитному договору. Гражданский кодекс в главе 71, в которой раскрываются понятие и содержание займа и кредита, не содержит ответственности заимодателя об отказу в предоставлении кредита, предусмотренного кредитным договором.
За нарушение обязанности по возвращению полученного от банка кредита заемщик может быть привлечен к ответственности в форме уплаты процентов за невыполнение или ненадлежащее выполнение денежного обязательства (ч. 1 ст. 1050 ЦК Украины). Если договором установленная обязанность заемщика возвратить заем частями (с рассрочкой), то в случае просрочки возвращения очередной части заимодатель имеет право требовать досрочного возвращения части займа, который остался, и уплаты процентов, надлежащих ему (ч. 2 ст. 1050 ЦК Украины).
При невыполнении заемщиком обязанностей, установленных договором займа относительно обеспечения возвращения займа, а также в случае потери обеспечения выполнения обязательства или ухудшение его условий при обстоятельствах, за которые заимодатель не несет ответственности, заимодатель имеет право требовать от заемщика досрочного возвращения займа и уплаты надлежащих процентов (ст. 1052 ЦК Украины).
Ряд норм, которые регулють отношения ответственности за невыполнение зобв”язань по кредитному договору, содержит положение НБУ „про кредитование”. Вместе с тем на практике кредитные договоры могут предусматривать другие следствия несвоевременного возвращения заемщиком банковского кредита, например уплаты пени или повышенных процентов за пользование кредитом.
Нужно заметить, что после активного кредитования населения, которым коммерческие банки занимались на протяжении всего 2003 года (особенно в ноябре - грудные), они спіткалися с проблемами невозвращения кредитов в сфере кредитования приобретения товаров долгосрочного пользования - бытовой техники, электроники, мебели, мобильной телефонов. Это незначительные займы, средний размер которых колеблется в рамках $ 100-300. Довольно часто они выдавали за экспрессом-системой, за которой кредит сроком на год можно оформить на месте, не исходя из магазина, где находится банковской служащий. Такая ситуация есть характерной, в первую очередь, для банков г. Киева, в том числе - системных.
Число невозвращения по небольшим кредитам выросло у крупных банков на 10-15%, в средних – на 20-25%. При этом судьба проблемных кредитов возрастала параллельно с увеличением общего объема займов, выданных насленню. Хотя системные банки пока считают, что проблема может быть решенной и не приобрела загрожуючого характера. С другой стороны банки разработали и ввели в действие комплекс мероприятий, направленных на более жестокие процедуры работы с рассрочкой. В частности, расширенный перечень документов для получения кредита и внедренная более серьезная оценка финансового состояния заемщика. Кроме того, дополнительным условием является регистрация физический лица – заемщика в одном районе с банком, в котором он хочет кредитоваться. Одновременно банки поднимают и ставки. В среднем прогнозируется, что рост ставок будет составлять 2-5% годовых. Соответственно, потребительское кредитование в гривне подожчає к 22-27% годовых.

§ 3. Ипотечное кредитование

Одним из существенных задач национальной экономической политики есть формирования платежеспособного спроса разных слоев населения на жилом рынке. Однако жилье есть дорого стоимостным товаром продолжительного пользования, и его приобретение, как правило, не может осуществляться за счет текущих доходов потребителей. Поэтому в большинстве стран основной формой решения проблемы для населения и базовой сферой экономической деятельности есть приобретения жилья в кредит с применением ипотечных схем кредитования. Государство в таких отношениях выступает регулятором: создает правовую основу, обеспечивает эффективное взаимодействие всех участников процесса жилого кредитования, предоставляет помощь в привлечении частных инвестиций к жилой сфере.
Ипотечное кредитование представляет собой денежные средства, которые предоставляются банковским учреждением клиенту под залог недвижимости. Ипотечное кредитование отличается от обычного значительными объемами и большими сроками кредитования ( 25-30 лет), которые припускают возможность существенных изменений в экономике, кредитной и банковской политике, изменения процентных ставок по банковским займам, депозитам, изменения в системе налогообложения, доходах населения, покупательной способности денег, стоимости недвижимости, жилой политике и законодательстве, изменения в более привлекательную сторону в сопредельных финансовых секторах: пенсионному, страховому, фондовому с возможностью разового перемещения в больших объемах капитала с одного сектора к другому.
Специализация кредитных учреждений на ипотечном кредитовании обуславливает особенности формирования банковских активов и пассивов, вследствие чего в судьбы активов таких вузькоспеціалізованих учреждений долгосрочные кредиты составляют 70-90 процентов.
В современной мировой практике наиболее широкое распространение получили следующие виды ипотечных займов: 1) традиционные ипотечные займы с фиксированной процентной ставкой и сроком погашения на протяжении 30 лет; 2) ипотечные займы быстрого погашения на протяжении 15 лет; 3) ипотечные займы с возрастающей суммой выплат в счет погашения; 4) ипотечные займы с увеличением собственного капитала; 5) ипотечные займы со сменной процентной ставкой.
Кредитование недвижимости считается кредитной деятельностью, которая отличается повышенным риском. Положительные следствия такого кредитования в значительной мере зависят от точности оценки недвижимости, принятой в залог, от безошибочного определения рыночного спроса на заложенную недвижимость и от четкого мониторинга, что должен быть налажен на протяжении всего термина обслуживания кредита.
От кредитных институтов требуется разработка и осуществления специального менеджмента и маркетинга, которые включают выбор и применения специальных инструментов кредитования, проводка реальной оценки залога, который определяет в конечном счете как оценку рисков, так и самые риски, введения инструментов страхования на наиболее незащищенных участках инвестиционного процесса и т.п..
Для долгосрочного залогового кредитования особенно важными есть несколько видов ипотечных рисков: а) риск процентной ставки, или процентный риск, ризы потерь доходов кредитора в результате изменения процентных ставок на протяжении кредитного срока; б) кредитный риск; в) риск долгосрочного платежа, связанный с риском процентной ставки и риском ликвидности.
Большинство заемщиков под жилую недвижимость являются физическими лицами. Тому перелік документации, которая витребується банком к заявлению, касается, преимущественно самого лица заемщика, состояния ее здоровье, места работы, доходов, предвиденных источников для погашения задолженности, перспективы карьерного роста или в бизнесе.
Вместе с заявлением на кредит под коммерческую недвижимость банком должна также спрашиваться информация:
данные о проекте, которые характеризуют инженерно-технологические, финансово-экономические и юридические компоненты его реализации (копии правоустанавливающих документов, которые подтверждают права заемщика относительно предмету залога; документы по существующему объекту доходной недвижимости; строительная документация и т.п.);
подробная информация о заемщике (квалификация и опыт работы; описание прежде реализованных проектов; финансовый отчет; открытые кредитные линии; перечень обязательств, которые появились в результате неудачно сделанных операций; ожидаемые результаты хозяйственной деятельности; календарный план всех инвестиций в землю, по всем споруджувальних и действующим объектам и т.п.);
финансовые отчеты и дополнительная информация о других участников проекта по стороне заемщика - подрядчиков и поручителей;
рекомендательные письма банков или партнеров.
Основными законами, которые регулируют отношения в сфере ипотечного кредитования в Украине, есть Законы „про ипотеку”, „про ипотечное кредитование, операции с консолидированным ипотечным долгом и ипотечные сертификаты”, „про финансово-кредитные механизмы и управление имуществом при строительстве жилья и операциях с недвижимостью”, Земельный кодекс Украины, нормативно-правовые акты органов государственной власти. С принятием базовых ипотечных законов в стране появилась возможность внедрения двухуровневой системы кредитования, постепенно возникают новые операторы рынка, новые методы и подходы кредитования. Закон „про ипотеку” согласовывает правовые отношения относительно ипотеки земли и размещенных на ней домов и сооружений, а также предусматривает ипотеку объектов незавершенного строительства.
Новая схема ипотечного финансирования, заложенная законодательством, должна сделать отношения заемщика и кредитора более прозрачными. Вместе с тем до конца не урегулированные вопросы относительно проводки экспертной оценки в случаях передачи имущества под залог.
В свою очередь Закон Украины „Про ипотечное кредитование, операции с консолидированным ипотечным долгом и ипотечные сертификаты” предусматривает преобразование платежей за ипотечными активами у выплаты за ипотечными сертификатами с применением механизмов управления имуществом. Ипотека может устанавливаться относительно недвижимого имущества, объектов незавершенного строительства, прав на недвижимость и пользование ею, а также имущественных прав на недвижимость, строительство которой не завершено.
Законодательством предполагается, что ипотечный договор должен быть заключен в письменной форме и нотариально удостоверенный. Порядок и особенности заключения ипотечных договоров регулируются вышеназванным Законом.
Ипотечный кредит реализуется во время выполнения договора об ипотечном кредите. К заключению данного договора кредитодавець должны раскрыть основные экономические и правовые требования относительно предоставления кредита. Информация должна быть обнародована кредитодавцем в письменной форме и содержать ряд обязательных положений.
Кредитодавець, который является владельцем ипотечных активов, имеет право выпускать ипотечные сертификаты, которые представляют собой особый вид ценной бумаги, обеспеченный ипотечными активами или ипотеками. Сертификаты имеют нарицательную стоимость и срок обращения. При этом нарицательная стоимость может быть установлена в национальной валюте с учетом инфляционного предостережения. Срок обращения сертификатов одного выпуска не может превышать срок существования ипотечных активов, которые являются обеспечением этого выпуска, и срока отчуждения ипотечных активов.
Для максимального устранения рисков, которые сопровождают ипотечное кредитование, государство старается обеспечить повышенный уровень надзора и регулирование. Законодательством предусмотренная соответствующая компетенция, закрепленная за несколькими органами государственной власти, в том числе Национальным банком Украины, Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку Государственной комиссией по вопросам регулирования рынков финансовых услуг. При этом до одного из направлений надзора со стороны названных органов относится обеспечение прав владельцев сертификатов.
Вместе с тем следует отметить, что в Украине сегодня практически невозможно просчитать уровень рисков ипотечного кредитования, которое, в частности, и объясняет уровень развития этого сектору в банковской деятельности. Так, на начало 2004 года судьба ипотечных кредитов в кредитном портфеле банков Украины составляет около 2%. Двенадцать банков, которые предоставляют ипотечные кредиты, поглощают 80% всего рынка ипотечного кредитования. Больше всего ипотечных кредитов выдается в Киеве, где лидером является банк „Аркада”. В целом, за 2003 г. портфель работающих в этой сфере 35 банков составил 4,4 млрд. грн. (на начало 2003 г. – 2,5 млрд. грн. за данными НБУ, львиная судьба кредитов поступила на вторичный рынок жилья, под приобретение жилья в новостройках украинцы позаимствовали у банков лишь 130 млн. грн. Судьба ипотеки у системных и средних банков частіш за все не выходила за рамки 15-25%. Средний объем займа, который выдавался банковской системой физический лицу в 2003 г., составил $ 7 тыс., срок кредитования – 3 года.
Кроме того, банковские структуры предоставляют ипотечные кредиты сроком от 5 до 10 лет, под 14-15% годовых. Тогда как в России средний срок ипотечных кредитов - 10-20 лет под 12-15% годовых; в Казахстане - 15 лет под 12%. Ряд специалистов считают, что реализация программ становления и развития ипотечного кредитования исключительно коммерческими структурами на данном этапе экономически невозможная, именно поэтому ни одна структура серьезно ипотекой не занимается.
На отечественном рынке недвижимости функционируют так называемые „квазііпотечні” схемы кредитования. К ним можно отнести долевое строительство и продажу жилья в рассрочку (на котором, в частности, специализируется банк „Аркада”, который сотрудничает с „Київміськбудом”, что разрешает предоставлять ему наиболее длинные кредиты – до 30 лет), внедрение государственных и региональных программ по использованием бюджетных средств (например, молодежное жилое кредитование) , предоставление предприятиями займов собственным сотрудникам на приобретение жилья и т.п..
С другой стороны достигнет ной банками успех в сегменте кредитования приобретения недвижимости, уже сегодня заставляет их осуществлять шаги, которые разрешат им в будущему оставаться конкурентноздатними на этом рынке. Одним из наиболее перспективных ходов выглядит слияние строительного и банковского бизнеса.
Нужно заметить, что с ипотечным кредитования активные ожидания связывают страховые компании, которые предоставляют услуги по страхованию жизни. Наличие такого страхования в недалеком будущем может стать обязательным условием для банковских клиентов. Не выступая формально обязательным, такое страхование во многих странах стало необходимым условием для получения кредита под недвижимость. Некоторые отечественные банки начали просматривать свою позицию относительно вопроса страхования жизни клиентов и привлечение к этому лайфових (а не кептивних компаний, большинство из которых есть сегодня рискованными). Аргументами в пользу последних есть возможность заключать договора не на год, а на весь срок кредитования, а также покрытие значительно большего перечня рисков, в том числе смерти заемщика (за любой причиной), стойкой потери его трудоспособности, критических заболеваний. Если сейчас банки большей частью предоставляют кредиты на 5-10 лет, то при наличии страхования они смогут увеличить сроки к 15-20 лет. В частности, УАСК „аска-жизнь” занимается сейчас разработкой такой программы страхования на 20 лет для Райффайзенбанку.
Также среди предложений, которые высказываются сейчас народными депутатами, представителями банковских кругов и строительных структур, звучит предложение относительно необходимости учреждения государственной ипотечной компании, уставный фонд которой будет формироваться за счет бюджетных средств, которая сможет начать рынок ипотечного кредитования в стране на общих мировых стандартах.

§ 4. Факторингові операции

Факторинг как особый вид предпринимательской деятельности возник вследствие трансформации средневекового английского института торгового посредничества, который приобрел в США специфических черт. В сферу своей деятельности американские факторы включили финансирования производителей товаров, ведение их бухгалтерии, внесение денежных авансов в счет будущих поступлений от контрагентов, предоставление кредитов для закупки сырья и финансирования производства, выполнение получаемых от клиентов денежных требований, а также принятие на себя финансовых рисков.
Факторингові операции приобрели широкое распространение в международной торговле. К положительным качествам факторинга относится то, что поставщик с отгрузкой товара (продукции) потребителю может сразу получить от фактора оплату за отгруженный товар, не ждя термина расчета с покупателем. Используя факторинг. поставщик может избегнуть некоторых расходов, связанных со взысканием платы из покупателя, ведением учета по экспортным операциям, проводкам маркетинговых исследование, определением стратегии развития предприятия и освоением новых рынков сбыта продукции и т.п..
С целью унификации отношений, связанных с использованием факторинга в международной торговле, 28 мая 1988 г. в Оттаве была подписана Конвенция о международном факторинге (Оттавская конвенция), которая вступали в силу в 1995 г. Нужно заметить, что не смотря на то, что Оттавская конвенция не получила широкого распространения, она повлияла на формирование национального законодательства разных государств, послужила основой для разработки специальных норм в данной сфере, поскольку после нее ряд стран ввод факторинг к системе своего гражданского права. В том числе это касается и Украины, которая в новом Гражданском кодексе посвятила регулированию факторингових отношений главу 73.
По договору факторинга (финансирование под відступлення права денежного требования) одна сторона (фактор) передает или обязуется передать денежные средства у распоряжение второй стороны (клиента) за плату, а клиент отступает или обязуется отступить фактору свое право денежного требования к третьей лицу (должника) (ст. 177 ЦК Украины). При этом целью такого отступления может быть желания клиента выполнить свои обязательства перед фактором. В свою очередь, обязательство фактора по договору факторинга может предусматривать предоставление клиенту услуг, связанных с денежным требованием, право которой он отступает.
Исходя из практики торгового оборота, фактор также может предоставлять и ряд других услуг, в том числе: осуществлять проверку платежеспособности должника; направлять должникам напоминания о сроках погашения задолженности; предоставлять кредитору информацию финансового характера о состоянии рынка, конъюнктуру; предоставлять помощь кредитору по составлению производственных и маркетинговых планов; осуществлять рекламу продукции кредитора, складирование и сортировка его товаров; предоставлять транспортно-экспедиционные услуги и т.п.; предоставлять юридические услуги, в том числе относительно представительства в судебных органах; управлять кредитными операциями кредитора; страховать товары, которые принадлежат кредитору и выполнять ряд других операций.
Нужно заметить, что существует ряд отличий между договором факторинга от договора кредита (займа), говоря из позиции правовой природы таких отношений, в частности:
кредитор (поставщик) по договору факторинга не пересчитывает фактора, как кредитоотримувач (заемщик) кредитодавця (заимодателю), определенную денежную сумму во исполнение собственных обязательств, а вместо денег передает требование (имущественное право);
доходы фактора по договору выражаются в виде дисконта, доходы кредитора (заимодателя) представляют денежные платежи в процентном отношении к сумме кредита, т.е. фактор „недоплачує”, а кредитору (заимодателю) передается дополнительная денежная сумма за пользование средствами кредита;
в договоре факторинга переданную фактором кредитору (поставщику) денежную сумму возвращает третье лицо (должник). В договоре кредита (займа) сумму долга возвращает, как правило, лицо, которое получило средства в заем. Хотя договор кредита не исключает возможности выполнения обязательства третьим лицом (особенно в случае невыполнения обязательства самым должником. Когда в отношения вступают поручитель, гарант, страховщик).
Действующее законодательство содержит положение, которые фактором может выступать банк или финансовое учреждение, а также физический лицо - субъект предпринимательской деятельности, которая согласно закону имеет право осуществлять факторингові операции (ч. 3 ст. 1079 ЦК Украины).
Соответственно, Закон Украины „Про банки и банковскую деятельность” в перечне банковских операций также содержит факторинг, под которым понимает приобретение права требования во исполнение обязательств в денежной форме за поставленные товары или предоставленные услуги, принимая на себя риск выполнения таких требований и прием платежей (п. 6 ч. 2 ст. 47). Банк может заключать договор как с покупателем о гарантировании его платежей в случае возникновения финансовых трудностей, так и с продавцом и покупателем – о переуступке неуплаченных в срок платежных документов. Следует отметить, что предметом договора факторинга может быть как право денежного требования, срок платежа за которой настал (имеющееся требование), так и право требования, которое возникнет в будущему (будущее требование).
Выходя с содержания факторингових операций, целесообразно заметить, что в нашей стране они имеют все основания (как экономические, так и имеющееся правовое регулирование) для постепенного развития и занятие того места, которое принадлежит этим операциям в мировой торговле.

Ключевые вопросы:
Раскройте значение активных операций для деятельности банков?
Какие активные операции банков Вы можете назвать?
Дайте общую характеристику банковскому кредитованию?
Раскройте принципы, за которыми должно осуществляться банковское кредитование?
Какие виды кредитов могут предоставлять банки?
Какие виды обеспечения предусмотрены действующим законодательством?
Раскройте суть кредитного договора и порядок его заключения?
В чем заключается содержание банковской гарантии?
Что такое ипотека и какие особенности ее осуществления в Украине?
Раскройте содержание факторингових операций?




















ЛЕКЦИЯ 9
ОПЕРАЦИИ БАНКОВ С ЦЕННЫМИ БУМАГАМИ

§1. Банки как участники рынка ценных бумаг

В условиях рыночной экономики ценные бумаги занимают важное место в платежном обращении каждого государства. Благодаря выпуску и обращению ценных бумаг обеспечиваются инвестиционные процессы, передвижение средств в более эффективные области национальной экономики, жизнеспособные рыночные структуры.
И хотя пока в финансовой системе Украины рынок ценных бумаг не занимает настолько важного места, как это притаманно ему в развитых экономиках, не следует и уменьшать роль и значение ценных бумаг как финансовых инструментов в развитии собственного рынка ссудных капиталов и средства развития субъектов предпринимательства.
Рынок ценных бумаг охватывает частично как кредитное отношение путем включения в свою сферу рынка долговых инструментов (рынка облигаций), так и отношения совладения, которые возникают на рынке инструментов собственности (рынка акций). Такие отношения выражаются через выпуск специальных документов – ценных бумаг, которые имеют собственную стоимость, могут продаваться, приобретаться (отчуждаться) и погашаться. Ряд авторов считает, что ценная бумага представляет собой форму фиксации финансово-правовых отношений между участниками рынка, который сам стал объектом таких отношений. Это выражается в потому, что заключение любого соглашения между сторонами на этом рынке частіш за все происходит в виде передачи или в купле-продажи такой ценной бумаги (или лишь прав, которые определяются данной ценной бумагой) в обмен на деньги.
Рынок ценных бумаг выступает органической долей рынка ссудных капиталов, как национального, так и международного. И именно фондовый рынок разрешает капиталам миновать или оставлять недостаточно прибыли или вообще убыточные области и стекаться в наиболее перспективные сектора экономики. Поэтому клиенты фондового рынка имеют возможность принять участие в бизнесе компаний, которые процветают сегодня или будут процветать в перспективе, и таким образом получить дополнительные прибыли, которые довольно часто сравнительно с банковскими счетами имеют большие перспективы и размеры.
Банки рядом с другими участника рынка ссудных капиталов заинтересованы в том, чтобы выступать как клиентами, так и участниками фондового рынка страны и принимать участие в операциях с ценными бумагами.
В юридической литературе из банковского дела предлагается сгруппировать операции банков с ценными бумагами следующим чином:
- операции эмиссионные, т.е. операции по эмиссии (выпуска) в обращение коммерческими банками собственных ценных бумаг;
- операции кредитные - операции по выдаче кредитов (займов) ценными бумагами массовых выпусков и по кредитованию под залог ценных бумаг;
- учет (досрочное приобретение со скидкой из номинала) векселей, флоут (оплата за собственный счет со следующим возмещением) чеков, трассированных на другие банк;
- купля-продажа ценных бумаг за собственный счет и по доверенности;
- фондовые биржевые операции;
- обслуживание обращения ценных бумаг операции по предоставлению содействия кредиторам и эмитентам ценных бумаг: первым - в осуществимые прав (получение выполнения по бумагам, фиксация прав на счетах депо и т.п.), вторым - в выполнении обязанностей (выплата доходов, погашение бумаг, ведение реестра владельцев и т.п.).
- депозитарные операции, т.е. операции по сохранению ценных бумаг, которые реализуются в разных правовых формах.
Итак, коммерческий банк в зависимости от операций, может выступать в качестве эмитента ценных бумаг, финансового инвестора и посредника в отношениях посторонних эмитентов и инвесторов. Однако объектами данных операций являются ценные бумаги.
Ценные бумаги имеют целый ряд черт, присущих лишь им, в том числе: возвратность, доступность для гражданского обращения, срочность, стандартность, документальность, серийность, ринковість, доходность, ликвидность, обязательность выполнения, ризиковість и т.п.. Эмиссия и обращение ценных бумаг подпадают под признание и регулирование государства.
Ценной бумагой определяется документ установленной формы с соответствующими реквизитами, которая заверяет денежное или другое имущественное право и определяет взаимоотношения между лицом, которое его выпустила (выдала), и владельцем и предусматривает выполнения обязательств согласно условиям его выпуска, а также возможность передачи прав, которые вытекают из этого документа, другим лицам.
Гражданский кодекс Украины устанавливает следующие группы ценных бумаг:
паевые ценные бумаги, которые удостоверяют участие в уставном капитале, предоставляют их владельцам право на участие в управлении эмитентом и получение части прибыли в виде дивидендов, так части имущества при ликвидации эмитента;
долговые ценные бумаги, которые удостоверяют отношения займа и предусматривают обязательство эмитента уплатить в определенный срок средства согласно обязательству;
производные ценные бумаги, механизм выпуска и обращения которых связан с правом на приобретение или продажу на протяжении срока, установленного договором, ценных бумаг, других финансовых и (или) товарных ресурсов;
товарораспорядительные ценные бумаги, которые предоставляют их держателю права распоряжаться имуществом, указанным в этих документах.
Законом могут определяться также другие группы ценных бумаг (п. 1 ст. 195 ЦК Украины).
Базовым законом, который регулирует отношения в сфере выпуска и обращения ценных бумаг, есть Закон Украины „Про ценные бумаги и фондовую биржу”. Согласно этому Закону в Украине могут выпускаться такие виды ценных бумаг как акции; облигации внутренних и внешних государственных займов; облигации местных займов; облигации предприятий; казначейские обязательства республики; сберегательные сертификаты; инвестиционные сертификаты; векселя; приватизационные бумаги; залоговые; ипотечные ценные бумаги.
Коммерческие банки могут рассматриваться в качестве финансовых посредников и эмитентов разнообразных ценных бумаг, инвесторов и инвестиционных банков. Банки могут выступать эмитентами ценных бумаг двух типов - эмиссионных и торговых. Первые из них емітуються для формирования собственных капиталов - собственного (акции для акционерных обществ) и заемного (облигации для банков любых организационно-правовых форм). Вторые - для обслуживания расчетных и кредитных соглашений клиентов. Национальный банк выполняет роль агента по государственным облигациям Украины.
В свою очередь инвестиционные банки занимаются обеспечением размещения фондовых инструментов на первичном рынке. Однако украинские коммерческие банки фактически являются универсальными и не имеют четкого инвестиционного направления. В некоторых странах (например, США) коммерческим банкам раньше были существенным образом ограниченные возможности проводки ряда операции с ценными бумагами, но по доверенности клиентов разрешалось осуществлять функции брокеров, выполнять трасту операции и т.п..
Нужно заметить, что государство играет заметную роль на фондовом рынке, выполняя такие функции как: 1) привлечение больших средств для покрытия дефицита бюджета, 2) обеспечение регулирования банковских процентных ставок путем установления учетной пруды и благодаря выпуску государственных краткосрочных обязательств с соответствующим уровнем доходности; 3) осуществление контроля по объему денежной массы, которая находится в обращении, путем проводки операций центрального банка с государственными ценными бумагами на открытом рынке; 4) инвестора - владельца больших пакетов акций інвестиційно привлекательных важных для экономики страны предприятий; 5) лицензирование, регулирование, контроля и мониторинга деятельности участников рынка ценных бумаг.
В 1999 г. Национальный банк во исполнение положений Закона “О банках и банковской деятельности” и с целью упорядочения деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг совместно с Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку принял Положение относительно организации деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Положением было определено, что к профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, которую могут осуществлять банки, принадлежит деятельность относительно: торговли ценными бумагами; депозитарной деятельности хранителя ценных бумаг; ведение реестров владельцев именных ценных бумаг; управление ценными бумагами. Было закреплено, что банк должен организовать свою деятельность на рынке ценных бумаг в составе организационно отделенных внутренних подразделов(далее - подразделы) или дочерних структур. Такой подраздел банка - специализированный структурный подраздел, который осуществляет отдельные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на основании внутреннего Положения при условии соблюдения им установленных действующим законодательством требований, которые ограничивают риски за операциями с ценными бумагами (банк обязан выполнять эти условия при достижении суммы соглашений за ценными бумагами больше чем 0,5 млн. грн. в квартал). Законодательство также содержит требования, которые должны закрепляться внутренним Положением о подразделе банка для осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Другие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг осуществляются банками согласно нормам, определенным действующим законодательством.
Рядом с этим согласно ст. 47 Закона “О банках и банковской деятельности” банк при наличии лицензии и разрешения НБУ имеет право осуществлять такие операции и соглашения как эмиссию собственных ценных бумаг; организацию купли и продажи ценных бумаг по доверенности клиентов; осуществление операций на рынке ценных бумаг от своего имени (включая андеррайтинг); выпуск, куплю, продажа и обслуживания чеков, векселей и других оборотных платежных инструментов. При условии получения письменного разрешения Национального банка Украины банки также имеют право осуществлять инвестиции в уставные фонды и акции других юридических лиц; осуществлять выпуск, обращение, погашение (распространение) государственной и другой денежной лотереи; обеспечивать доверительное управление средствами и ценными бумагами по договорам с юридическими и физический лицами, а также депозитарную деятельность и деятельность по ведению реестров владельцев именных ценных бумаг.
При этом разрешение предоставляется при условии соблюдения нескольких требований, в том числе если:
1) уровень регулятивного капитала банка отвечает требованиям Национального банка Украины, которая подтверждается независимым аудитором;
2) банк не является объектом применения мер воздействия;
3) банком представлен план, за которым он будет осуществлять такую деятельность, и этот план одобрен Национальным банком Украины;
4) Национальный банк Украины приходил к выводу, что банк имеет достаточные финансовые возможности и соответствующих специалистов для осуществления такой деятельности.

§ 2. Порядок осуществления банками операций с акциями

Акция - это ценную бумагу без установленного срока обращения, которое удостоверяет долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в акционерном обществе и право на участие в управлении им, дает право его владельцу на получение части прибыли в виде дивидендов, а также на участие в распределении имущества при ликвидации акционерного общества.
Акции могут быть именными и на предъявителя, привилегированными и простыми. Граждане упражнению быть владельцами, как правило, именных акций. Акционерам может выдаваться сертификат на суммарную нарицательную стоимость акций.
Акция как и любая другая ценная бумага имеет ряд обязательных реквизитов, в том числе: фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение, наименование ценной бумаги - “акция”, ее порядковый номер, дату выпуска, вид акции и ее нарицательную стоимость, имя владельца (для именной акции), размер уставного фонда акционерного общества на день выпуска акций, а также количество акций, которые выпускаются, срок выплаты дивидендов и подпись главы правления акционерного общества или другого уполномоченного на это лица, печать акционерного общества. К акции может прибавляться купонное письмо на выплату дивидендов, который также должны содержать установленные законодательством реквизиты.
Вместе с тем согласно ч. 2 ст. 33 Закона “О банках и банковской деятельности” банкам запрещается выпуск акций на предъявителя.
В зависимости от количества акций, которыми владеют акционеры, они имеют возможность реально принимать участие в управлении акционерным обществом. В частности, наименьшее влияние имеют так называемые міноритарні акционеры. Под значительным пакетом акций мается такое количество акций, при наличии которой акционер имеет возможность осуществлять достаточно существенный вклад на управление делами эмитента (за международной практикой под значительным пакетом мается владение или распоряжение больше чем 5% акций одного эмитента). Значительный пакет акций, который дает в вышестоящем органе управления 26% голосов, часто называют блокуючим, поскольку без этих голосов нельзя принять решение, которые требуют ? голосов акционеров, которые принимают участие в собрании. Таких акционеров называют мажоритарными.
Относительно операций с акциями, то их можно поделить на несколько видов. Корпоративные операции с акциями включают в себя деноминацию акций (изменение нарицательной стоимости и количества акций, которые выпущены эмитентом, при которой размер уставного фонда не изменяется; бывает двух видов - дробление или раздел (спліт), консолидация (обратной спліт)); индексацию (об'яву нового, повышенного номинала акций с соответствующим увеличением размера уставного фонда, которое происходит вследствие переоценки стоимости основных средств).
Действующее законодательство предусматривает требования и порядок увеличения или уменьшение уставного фонда акционерного общества. Рядом с этим определяется порядок государственной регистрации выпусков акций акционерными обществами. В частности, согласно Положению о порядке регистрации выпуска акций закрытых акционерных обществ, которые принято во исполнение Закона Украины "О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине" и других законов, регистрация выпуска акций осуществляется на протяжении 30 календарных дней с даты представления заявления и всех необходимых документов к реєструючого органа. Регистрация следующего выпуска акций осуществляется реєструвальним органом только при условии регистрации предыдущих выпусков акций на соответствующие размеры уставного капитала в установленному законодательством порядке.
Положение содержит требования относительно перечня документов, которые необходимо подавать в Государственную комиссию по ценным бумагам и фондовому рынку для регистрации эмиссии акций, а также основания для отказа в их регистрации.
После регистрации выпуска ценных бумаг эмитенту выдается свидетельство, которое является основанием для печатания бланков сертификатов акций, если акции выпускаются в документарній форме. Если акции выпускаются в бездокументарній форме, то свидетельство является основанием для оформления глобального сертификата.
Законодательством установленный и конечный срок для представления акционерным обществом документов для осуществления государственной регистрации эмиссии акций - не позднее 60 календарных дней с даты государственной регистрации устава или изменений в устав общества, связанных с изменением размера уставного капитала.
Банки осуществляют эмиссию собственных акций и объявляют подписку на паю согласно законодательству Украины о хозяйственных обществах и ценных бумагах с учетом особенностей, установленных Законом “О банках и банковской деятельности”. Существенным положением данного закона является то, что наличие ущерба в банка не является препятствием для объявления подписки на акции или паю банка и увеличение уставного капитала банка.
Вместе с тем законодательство содержит ряд ограничений для деятельности банков с акциями. В частности, банки имеют право приобретать собственные акции или паи со следующим письменным сообщением НБУ о заключенных соглашениях, которое должных быть присланное на протяжении 5 рабочих дней с даты заключения соглашений. Банкам не разрешается приобретение собственных акций, если это может привести к падению регулятивного капитала ниже за минимальный уровень.
При наличии намерения банка приобрести общее количество собственных акций или паев в размере 10% и больше общей эмиссии, он обязанный письменно сообщить Национальный банк Украины за 15 календарных дней к заключению соглашений. При этом за центральным банком остается право запретить банка куплю собственных акций или паев в случае, если это может привести к ухудшению финансового состояния банка.
Банк-Эмитент продает свои акции на первичном рынке непосредственно или через андеррайтерів. Банка разрешается выступать посредником для купли-продажи собственных акций или паев. Как уже упоминалось в предыдущих главах, дополнительные требования устанавливаются и для акционеров, которые имеют или хотят приобретать акции банка, которые тянут за собой важное участие.

§ 3. Облигации как объект банковской деятельности

Облигации являются стандартными долговыми контрактами, выпуск и обращение которых регулируется государством, которое уменьшает расходы на заключение соглашений с ними и разрешает организовывать широкий вторичный рынок этих финансовых инструментов. Облигационные займы как правило выпускаются на более длинные сроки сравнительно с другими ценными бумагами. Суммы, привлеченные вследствие выпуска облигаций, не облагаются налогами налогом на прибыль предприятий.
Действующее законодательство определяет облигацию как ценная бумага, которая удостоверяет внесение ее владельцем денежных средств и подтверждает обязательство возместить ему нарицательную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный в нем срок с выплатой фиксированного процента (если другое не предусмотрено условиями выпуска). Облигации всех видов распространяются среди предприятий и граждан на добровольных началах.
За эмитентом облигации делятся на государственные облигации, в том числе государственные облигации внешних займов; облигации муниципальных или местных займов; корпоративные облигации; облигации иностранных эмитентов (хотя действующее законодательство Украины различает лишь облигации внутренних и местных займов и облигации предприятий. Банки, которые є предприятиями, имеют право выпускать облигации, которые есть за своей правовой природой корпоративными.
Облигации являются долговыми обязательствами, и они имеют ряд особенностей. Во-первых, облигация не является титулом собственности, соответственно она не дает права участия в управлении эмитента. Во-вторых, по окончании обусловленного срока эмитент обязан возвратить держателю облигации печали, указанную на титуле. В-третьих, эмитент обязан уплатить держателю доход в раньше времени обусловленном размере (в виде процента от нарицательной стоимости или в другом эквиваленте).
Облигации можно классифицировать:
За сроками обращения – краткосрочные (от 1 до 3 лет); среднесрочные (от 3 до 7 лет); долгосрочные (от 7 до 20 лет).
За способом выплаты процентов – купонные (с процентными купонами, которые вырезают и предоставляются к оплате при наступлении срока выплаты процентов); с нулевым или мене купоном (продаются с дисконтом, со скидкой в цене, поэтому искупаются за номиналом или по выкупной цене); с плавающей купонной ставкой (доход выплачивается за первично фиксированной доходностью с учетом экономических показателей, например – индекса инфляции); смешанного типа (в частности, при продаже с дисконтом и купонными платежами при обращении); доходные облигации (за которыми поворачивается номинал, а проценты платятся в зависимости от прибыли эмитента); с доплатой по выбору ( инвестор в определенные сроки самостоятельно избирает выкуп облигаций или их обмен на акции).
За характером обращения – такие, что возмещаются (в любой момент по желанию держателя обмениваются на деньги); конвертированные (могут быть обмененные на акции этого эмитенту); с правом досрочного погашения по инициативе эмитента; с правом досрочного погашения по требованию инвестора; облигации с варрантом или подписными правами на акции или облигации.
За способом обеспечения займа – обеспеченные или гарантированные (с имущественным залогом; полные (бланку); с залогом в виде будущих налогов (государственные); с трастовим обеспечением (заставляются ценные бумаги других эмитентов); с залогом пула залоговых; проектные; облигации, которые гарантируются другими юридическими лицами, в том числе банками); необеспеченные (без обеспечения и без гарантий, застрахованные, гарантированные, субординовані).
По видам валют – в национальной валюте, в иностранной валюте, в двойной номинации.
Существуют и другие виды классификаций облигаций.
Кроме того, законодательство устанавливает максимальную сумму выпуска облигаций - для акционерных обществ - на сумму, которая не превышает размера уставного капитала или размера обеспечения, которое предоставляется обществу с этой целью третьими лицами; для других эмитентов - без ограничений.
Облигации предприятий должны содержать определенные реквизиты: наименование ценной бумаги - "облигация", фирменное наименование и местонахождения эмитента облигаций; фирменное наименование или имя покупателя (для именной облигации); нарицательную стоимость облигации; сроки погашения, размер и сроки выплаты процентов (для процентных облигаций); место и дату выпуска, а также серию и номер облигации; подпись руководителя эмитента или другого уполномоченного на это лица, печать эмитента. Кроме основной части к облигации может прибавляться купонное письмо на выплату процентов. Облигации, предложенные для открытой продажи со следующим свободным обращением (кроме беспроцентных облигаций), должны содержать купонное письмо.
Отдельное внимание нужно уделить еврооблигациям, которые постепенно начинают играть определенную роль на рынке ссудных капиталов страны. Еврооблигации представляют собой облигации, обращение которых не ограниченный территорией определенной страны или юрисдикцией определенного правительства. На рынке еврооблигаций действуют три основные группы участников:
- заемщики - правительства, местные органы власти (муниципалитеты), большие компании;
- кредиторы - коммерческие структуры и богатые частные инвесторы;
- профессиональные участники - организаторы новых выпусков и финансовые структуры. Указанный рынок регулируется Международной ассоциацией первичных рынков. В Европе еврооблигациями торгуют на Лондонской и Люксембургской биржах, а также на внебиржевом рынке.
Частіш за все при эмиссии таких облигаций эмитент принимает решение о назначении определенного эмиссионного банка ведущим менеджером (андеррайтером), который может формировать синдикат из разных банков и ділерів. Каждый участник синдиката становится андеррайтером части выпуска облигаций на определенных условиях. Такая система реализации эмиссии имеет ряд преимуществ, в том числе оперативность, стабилизацию и стабильность, возможность проводки запроданных соглашений, при которых ведущий менеджер принимает на себя риски любых колебаний цен и выпускает облигации в продажу по фиксированным условиям.
Успешные размещения еврооблигаций правительством Украины открыли дорогую на мировые финансовые рынки другим отечественным эмитентам и создали благоприятные предпосылки для эмиссии еврооблигаций, в том числе Киеву и другим регионам. За счет выпуска еврооблигаций правительство и местные органы власти получили возможность перенести бремя бюджетной нагрузки (пополнение бюджетов разных уровней) за границу и привлечь значительные долгосрочные финансовые ресурсы на условиях значительно более удобных, чем на внутреннем рынке.
Выпуски еврооблигаций большими городами, компаниями и банками, которые осуществляются вследствие за выпусками государства, обеспечивают соответствующую подготовку рынка и более благоприятные стоимостные условия для эмитента, которые наближуються к стоимости суверенного государственного займа. Именно поэтому выпуски еврооблигаций создают дополнительные каналы привлечения иностранных инвесторов к регионам и более длинный источник финансирования проектов развития регионов и областей сравнительно с другими видами заимствований, особенно из внутреннего рынка.
Примером такого подхода стало размещение в декабре 2003 г. на европейском рынке трьохрічних облигаций участия в кредите Приватбанка на сумму 100 млн долл. США. Держателями еврооблигаций стали большие банки и частные инвесторы из Великобритании, Дании, Греции и других стран мира. При этом было зафиксировано, что объем заявок инвесторов на приобретение указанных долговых обязательств кое-что превысил объем выпуска, который свидетельствует о возрастающем интересе к украинским заемщикам. С помощью выпуска євробондів Приватбанк фактически получил значительный объем длинных долларовых ресурсов и создал кредитную историю на открытых рынках капиталов. Это оказывало содействие и повышению его имиджа как надежной и прозрачной структуры, которая стала первым финансово-кредитным учреждением и второй компанией Украины, которая выпустила євробонди на открытых рынках капиталов.
С точки зрения многих экспертов первое успешное размещение Приватбанком еврооблигаций открывает путь украинским банкам и другим финансово-кредитным учреждениям к перспективному европейскому рынку частных заимствований, поскольку Украина теперь может рассматриваться потенциальными инвесторами как определенный уровень доверия.

§ 4.Применение деривативов в банковской деятельности

Деривативами признаются стандартные документы (производные ценные бумаги), что удостоверяют право и/или обязанность приобрести или продать ценные бумаги, материальные или нематериальные активы, а также денежные средства на определенных им условиях в будущем.
Актив, который заложен в основу срочного контракта, называют базисным или базовым активом. Поскольку срочный контракт возникает на основании базисного актива, его также называют производным активом или производным инструментом, а срочный рынок часто называют рынком производных ценных бумаг.
В качестве активов в международной практике используются товарные (в основе их принимается любой утвержденный биржей товар), валютные (в основе лежат операции по купле-продажи валюты), фонду (базовыми активами являются акции, облигации, индексы), фьючерсные (право на куплю-продажа фьючерсов с соответствующим базисным активом).
Не смотря на относительно молодой возраст и динамичность развития рынок деривативов является важным сегментом рыночной экономики, хотя и до сих пор мало исследованный в странах СНГ, которая, однако, не уменьшает его ценности в качестве постоянного источника привлечения заемных средств.
Производные инструменты выполняют целый ряд функций на рынке ссудных капиталов, в том числе страхования от рисков неблагоприятных колебаний процентных ставок, курсов ценных бумаг, валюты и т.п.; спекулятивную функцию, поскольку они представляют неограниченную потенциальную возможность для свыше прибыльных операций. Вместе с тем производные инструменты несут в себе также и элементы отдельных долгосрочных долговых инструментов рынка капиталов, который разрешает создавать новые разновидности довольно прибыльных инструментов.
Рынок деривативов имеет внутреннюю структуру, которую за общим подходом можно поделить на первичный и вторичный (биржевой и внебиржевой) рынки. Однако если для ценных бумаг биржевой рынок выступает преимущественно как вторичный, для деривативов они практически совпадают. При такой организации рынка производных контрактов возможное как расширение, так и мгновенное сужение его объема. Действующим законодательством установленный порядок выпуска и обращения фондовых деривативов.
На биржевом рынке в обращении находятся два основные вида финансовых инструментов - стандартизированные фьючерсные и опционные контракты. Внебиржевой рынок представлен багаточисельними инструментами, в том числе форвардными контрактами, внебиржевыми опционами, варантами, свопами, соглашениями о будущей процентной ставке, соглашениями о максимальной или минимальную процентные ставки и т.п..
Следует отметить, что государство уделяет повышенное внимание вопросам регулирования операций с производными ценными бумагами. В частности, с целью обеспечения координации деятельности по подготовке и аттестации специалистов, которые осуществляют профессиональную деятельность по дилінгових операций на валютных рынках, Национальным банком была разработана Типичная программа подготовки таких специалистов и определено требования к высшим учебных заведений, которые могут предоставлять соответствующее образование.
За видом инструментов, который предлагается на рынке деривативов, его можно поделить на форвардный, фьючерсный, опционный и рынок свопів.
Форвардный рынок делятся на:
рынок классических форвардных контрактов (т.е. контрактов, главная цель которых заключается в поставке базисных активов и хеджируванні позиций участников);
рынок репо;
рынок „при выпуска” ( when-issued market).
Форвардный контракт представляет собой соглашение между двумя сторонами о будущей поставке определенного актива на данных условиях в предназначенный срок в будущем. Как правило, форвардные контракты заключаются вне биржи и это твердое соглашение, т.е. соглашение есть обязательным для выполнения обеими сторонами, которые принимают участие в контракте.
Контракт не является стандартизированным и стороны имеют возможность избирать для себя условия, которые отвечают специфике их деятельности. Однако отсутствие определенного стандарта на форвардные контракты приводит к почти полному отсутствию вторичного рынка на такие контракты, за исключением форвардного валютного рынка. Поэтому ликвидировать собственную позицию по контракту каждая сторона имеет чаще всего лишь по согласию другой стороны.
Обязательными условиями форвардного контракта является предмет контракта, его качество, размер, договорную цену, срок и место поставки. Цена актива (цена выполнения, цена поставки) остается неизменной на протяжении всего срока действия форвардного контракта, хотя в следующем контракте может быть своя цена выполнения, которая будет отличаться от предыдущих (форвардная цена).
Частіш за все форвардные контракты заключаются для реальной продажи или купля соответствующего базисного актива, хотя возможное заключение контракта и из метод страхования (хеджирування) от возможного неблагоприятного изменения цены. При этом заключение контракта не требует от контрагентов любых предыдущих расходов и взносов, как это предполагается, в частности, опционами или фьючерсами. Вместе с тем может возникнуть необходимость оплаты комиссионных и накладных расходов, связанных с оформлением соглашения.
Достаточно распространенными есть форвардные контракты на валюту, которые представляют собой ликвидный инструмент, которым оперируют большие банки и финансовые компании, которые ведут торговлю от своего имени и для своих много численных клиентов по электронным сетям на мировых валютных рынках.
Законодательством Украины установленные правила выпуска и обращения валютных деривативов. Согласно этим Правилам под форвардным валютным контрактом понимается соглашение между двумя банками, которая имеет целью предотвращения рисков относительно изменений в будущем курсов валют и процентных ставок за депозитами в иностранной валюте. Две стороны соглашения обязаны определить определенную процентную ставку и курс на определенный период времени для согласованной суммы валюты, начиная из определенной контрактом будущей даты расчетов (минимум один месяц с даты заключения соглашения). Целью их заключения есть осуществления хеджування (страхование) изменения депозитных ставок (без необходимости осуществления общеупотребительного депозита форвард/форвард) или минимизация рисков за изменениями курсов валют.
Операции репо. Рынок репо є довольно значительным сегментом современного третичного рынка производных инструментов. Его главной функцией являются заимствования ценных бумаг под гарантию денежных средств и средств под ценные бумаги. Операции „репо” является формой операций с ценными бумагами и имеют широкое распространение в странах с развитыми финансовыми рынками. Такие операции построенные на заключении договора между двумя сторонами об обратной выкуп ценных бумаг. По такому соглашению одна сторона продает другой ценные бумаги (облигации) с обязательством их выкупа через определенный срок за более высокой ценой. Такая разность рассматривается как вознаграждение первичному покупателю. При осуществлении операций „репо” происходит переход права собственности на ценную бумагу, которая удобно отличает ее от простого кредитования под залог ценных бумаг. Можно говорить, что указанные операции є своего рода кредитом под строго фиксированный процент, который есть на практике достаточно низким.
Особенно часто соглашения осуществляют фонды (в частности, хедж-фонды), для того чтобы занять позиции по государственным ценным бумагам, используя так называемый финансовый рычаг (leverage). Операции репо не являются долгосрочными, срок их проведения не превышает нескольких недель. Особенно распространенные операции репо на рынке облигаций. Наиболее развитый рынок репо на государственные ценные бумаги в США и Великобритании. Развитым он есть и в Японии, Франции, Италии, Канаде. В Германии рынок практически отсутствующий, хотя на немецкие государственные ценные бумаги существует достаточный спрос в Лондоне.
По внешней форме операции репо є элементами рынка деривативов: они служат инструментом поддержки ликвидности и призваны обеспечить нужды в краткосрочном кредитовании. Некоторые специалисты считают, что рынок репо приходит на смену традиционному краткосрочному банковскому кредитованию.
Опционом называется стандартный контракт, который удостоверяет право (но не обязанность) его владельца на приобретение или продажу фиксированного количества базисного актива по установленной цене в срок, определенный в нем. Такой контракт заключаются между двумя сторонами, одну из которых можно назвать инвестором или покупателем контракта (держателем), а другу - эмитентом или продавцом (надписником опциона).
К основным преимуществам опциона относятся высокая рентабельность операции и минимизация рисков для держателей, возможность работы на тех же условиях, которые и с фьючерсами, в том числе и переход на фьючерсные контракты, а также возможность выбора для инвестора большого количества разных вариантов стратегий спекулятивных операций и хеджирування.
В опционе отмечаются кроме базисного актива отмечаются цена, количество и срок выполнения контракта. При купле опциона указанные в нем активы не продаются и не покупаются, покупается лишь право в будущему осуществить соглашение по их купле или продаже. За опционом покупатель вообще имеет право отказаться от соглашения без возмещения убытков. Т.е., опционный контракт есть обратном, поскольку покупатель не берет на себя обязательства осуществить указанное соглашение при любых условиях и может от нее отказаться без объяснений, независимо от цены и других условий, тогда как для продавца контракт есть обязательным и отказаться от его выполнения он не может. Владелец опциона может продать его без любых ограничений и при этом не нужен согласительная надпись. При приобретении контракта покупатель платит продавцу определенную сумму - опционную премию, которая в будущем покупателе не поворачивается. Размер премии устанавливается продавцом и зависит от многих условий, в том числе обеспечения гарантии выполнения обязательства. Срок действия опционного контракта или срок выполнения отмечается в контракте и составляет 3, 6 или 9 месяцев с даты заключения контракта. Такой срок есть фиксированным и устанавливается биржевыми правилами. Увеличение срока действия опционного контракта при биржевой торговле не допускается.
В биржевой практике опционные контракты заключаются на разнообразные базисные активы, в том числе акции, процентные ценные бумаги, индексы, валюту, товары и т.п..
Фьючерсные контракты являются срочными стандартными документами, которые удостоверяют обязательство одной стороны продать и другой стороны купить соответствующее количество товара (в том числе ценных бумаг) в определенный срок в будущему с фиксацией фьючерсной цене товара сторонами во время заключения контракта на бирже. К обязанностям продавца фьючерсу входит также и поставка ценных бумаг или товара, что является предметом соглашения.
Фьючерсные контракты являются разновидностью форвардных соглашений, однако в отличие от последних осуществляются лишь через специализированные фьючерсные биржи, которое делает их стандартизированными.
Специалисты называют ряд преимуществ рынков фьючерсных контрактов сравнительно с рынками первичных ценных бумаг, в том числе: более низкая стоимость операций, их повышенная ликвидность сравнительно с ценными бумагами, скорость выполнения, более высокий уровень ліверіджа и т.п.. Фьючерсы широко используются для хеджирування товарных ценовых, процентных, валютных рисков. Целью таких контрактов есть хеджирування или игра на курсовых разностях.
Положительным моментом фьючерсных контрактов есть и то, что все они осуществляются через расчетную палату биржи, которая регистрирует каждый контракт, проводит клиринг и гарантирует их выполнение. Именно поэтому при заключении контракта нет потребности проверять финансовое состояние контрагента, его платежеспособность, поскольку независимо от всех обстоятельств выполнения контракт гарантирован расчетной палатой.
Лицо, которое за разрешением биржи надписывает и продает контракт (продавец), берет на себя обязательства поставить в определенный срок указанный в контракте актив и получить за него определенную сумму. Такое лицо занимает короткую позицию. В свою очередь лицо, которое приобретет этот контракт (покупатель), берет на себя обязательства принять данный актив и уплатить за него в указанный срок определенную сумму, занимает длинную позицию. С момента заключения и регистрации контракта второй стороной контракта для этих лиц становится расчетная палата биржи, которая для продавца выступает покупателем контракта, а для покупателя - продавцом. Все следующие расчеты осуществляются не между участниками соглашений, а между ними и расчетной палатой. При торговле фьючерсными контрактами участники соглашения обязаны внести определенный гарантийный взнос (первичное маржове покрытие), который составляет от 3 до 6% от цены контракта.
Согласно действующему законодательству опционы и фьючерсы на любой базовый актив, заключенные как стандартизированные контракты, являются производными ценными бумагами, обращение которых осуществляется исключительно на фондовых или товарных биржах или в организационно оформленных внебиржевых торговельно-информационных системах (ТІС) по правилам, установленными биржами (ТІС) и утвержденными в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку согласно требованиям Положения о регистрации фондовых бирж и торговельно-информационных систем и регулирование их деятельности.
При этом законодательство устанавливает, что базовым активом фьючерсов могут быть только товарные ресурсы или средства (валютные ценности). Использование товарных ресурсов как базовых активов должно быть согласовано эмитентом в Министерстве экономики Украины или (относительно средств или валютных ценностей) в Национальном банке Украины перед регистрацией выпусков этих производных ценных бумаг в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку.
Курсовые индексы (показатели) могут быть базовым активом опционов или фьючерсов только в случае предоставления этим индексам (показателям) официального статуса согласно нормативным актам Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку и только при условии регулярной публикации таких курсовых индексов (показателей) в периодических изданиях Украины на протяжении года.
Выпуск опционов и фьючерсов может осуществляться как в бумажной (документарній), так и безбумажной (бездокументарній) формах.
Свопи. С 1985 г. с момента создания Международной Ассоциации своп ділерів (International Swap Dealers Association) процентные свопи начали торговаться как стандартные финансовые инструменты. С 90-х лет операции своп начали проводить практически все развитые страны, основным центром постоянная Европа, которые связывают с высокой ликвидностью европейского рынка и его широкими возможностями. Этот рынок характеризуется юридической стандартизацией контрактов, развитием информационных систем и средств связи.
Действующее законодательство Украины под своповими контрактами понимает контракт на обмен определенного количества ценных бумаг, товаров, средств или финансовых инструментов на определенную дату в будущем.
Хотя в международной банковской практике в понимании свопу могут осуществляться несколько операций, в том числе: 1) временное приобретение с гарантией следующей продажи; 2) одновременная обменная операция по ценным бумагам, при этом возможная проводка свопу с целью увеличения срока - продажа ценной бумаги и приобретение другого с более длинным сроком к погашению; 3) операция по обмену национальной валюты на иностранную с обязательством обратного обмена через определенный срок (как правило, осуществляется между центральными банками); 4) продажа наличной валюты (спот) с одновременным приобретением ее на срок (форвард) или наоборот и т.п..

§ 5. Использование векселей в банковской деятельности

Вексель - это ценную бумагу (долговой документ), которая удостоверяет безусловное денежное обязательство одного человека уплатить после наступления срока, определенного в векселе, определенную сумму средств владельцу векселя (векселедержателю) и какой составленный за точно установленной законом формой.
Основу законодательства Украины о вексельном обращении представляют международные правовые акты. К ним относятся Женевские конвенции 1930 года , которыми внедрен „Уніфікований закон о переводных векселях и простых векселях”, „Про урегулирование некоторых коллизий законов о переводных векселях и простых векселях”, „Про гербовый сбор относительно переводных векселей и простых векселей”, к которым Украина присоединилась 6 июля 1999 г. 
К сфере регулирования национального законодательства относится установление особенностей применения на территории Украины правовых норм, закрепленных Женевскими конвенциями, а также решаются вопрос, которые не урегулированы конвенциями.
Соответственно, порядок эмиссии и обращения векселей, операции с ними регулируются Законами Украины "О ценных бумагах и фондовой бирже", "О государственном регулировании рынка ценных бумаг в Украине", "О банках и банковской деятельности", "О Национальном банке Украины", "О платежных системах и переводе денег в Украине", а также Законом "Об обращении векселей в Украине".

<< Предыдущая

стр. 2
(из 5 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>