<< Предыдущая

стр. 6
(из 9 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

m n

?? K it = K , K it ? K i0 , K i0 = const ,
t =1 i =1

где ? - ставка налога на прибыль в долях единицы; q it -
объемы производства по блокам.

40
Поскольку целью диверсификации является снижение риска и
обеспечение финансовой стабильности предприятия, то критерий
оптимизации должен отражать рискованность вариантов
распределения ресурсов с точки зрения возможности получения
прибыли ниже ожидаемой величины или же полной убыточности
реализации варианта.
Пример. Рассмотрим применение приведенного алгоритма к
составлению плана распределения вложений между 4
направлениями деятельности в течение трех лет.
ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ
1 сферы деятельности, n 4
2 горизонт планирования, m 3
3 амортизационные отчисления, d

d1 d2 d3 d4
200,00 150,00 120,00 300,00

Цены на единицу продукции, Р
4
t/i 1 2 3 4
1 4,76 10,90 173,65 82,40
2 5,80 9,71 198,78 77,96
3 4,03 9,13 191,61 82,65

Матрица переменных издержек, CV
5

CV/i 1 2 3 4
1 1,45638 2,979812 72,66884 48,46919
2 1,211982 3,046464 95,24552 39,49034
3 0,954125 4,686392 80,45198 46,74062

Матрица постоянных издержек, CF
6

41
CF/i 1 2 3 4
1 1,41023 1,624332 96,73757 15,64165
2 1,173284 2,621418 60,06195 24,73952
3 1,066713 2,221641 81,55919 26,62648

Производительность капитала (доходность вложений)
7

l1 l2 l3 l4
1 1,474129 0,805853 1,220551 1,97586
2 1,323649 1,503909 1,998633 1,189148
3 0,750523 1,295962 1,385131 1,198889

Коэффициент дисконтирования
8

№ периода 1 2 3
0,9 0,88 0,82
Ставка налога на прибыль
9 0,24

Используя возможности пакета Excel для генерирования
случайных чисел, составляется выборка случайных матриц
размерностью 3х4.
Фрагмент рабочей таблицы

max
РЕШЕНИЕ ЧДД 370 720,48
Выборка
ЧДД

1 436,48 787,32 832,51 555,67 319 675,06
487,91 488,21 439,09 883,29
836,03 231,43 1005,90 1016,20


42
2 800,10 499,58 624,73 115,71 235 836,74
772,10 303,64 319,78 740,18
998,61 967,08 664,17 1194,22

3 425,12 330,19 1208,97 1032,71 370 720,48
160,76 590,63 816,12 274,43
659,65 780,13 614,00 1107,24

4 105,00 843,11 1061,79 298,97 346 976,91
475,21 965,94 836,60 1114,12
303,16 886,18 691,54 418,34



Для каждого варианта распределения вложений вычисляется
значение денежного потока. И делается выборка всех вариантов,
доход которых превышает заданный порог (М=330 000).
Х1 Х2 Х3 Х4
3 425,1289 330,192 1208,97 1032,719
160,7624 590,6308 816,1295 274,4316
659,6515 780,1355 614,0024 1107,245

4 105,002 843,1135 1061,791 298,9712
475,2159 965,9474 836,6008 1114,127
303,1678 886,1843 691,5433 418,3474

6 237,9406 249,6231 1153,304 786,1782
825,8919 831,8339 268,5568 534,2172
571,2943 641,5906 1185,33 714,2369
17 639,4421 352,8367 369,3655 1252,637
422,1503 312,2105 1004,852 323,5145
961,1491 344,2427 921,3599 1096,236

18 758,3666 205,5422 381,1579 895,137
43
545,323 280,5933 742,5445 1171,537
882,8822 231,8125 893,7712 1011,351

20 467,1468 334,2326 701,944 803,5433
496,4202 838,3344 656,9475 803,5188
496,762 732,1207 938,7188 730,2988

30 634,4127 919,8462 742,3261 394,5128
594,5515 442,5855 1061,078 725,4067
597,766 910,9836 715,9581 260,5731

Получив оценку риска для каждого из отобранных портфелей,
имеющих доходность выше заданной, ЛПР соотносит пары "риск-
доходность" в соответствии с собственными предпочтениями.

Слабым местом конгломератной диверсификации является
большая ответственность, которая ложится на корпорации при
принятии решений относительно работы принципиально отличного
бизнеса в принципиально отличной отрасли и конкурентной среде.
Чем большее число бизнесов собрано в компании и чем больше они
отличаются друг от друга, тем труднее контролировать каждое
направление, давать реальную оценку при определении
привлекательности бизнеса, определять стратегические планы.
Поэтому наиболее важно ответить на вопросы: «Какая минимальная
диверсификация позволит достигнуть приемлемого роста и
прибыльности?» и «при какой максимальной диверсификации
корпорация будет оставаться управляемой?». И в соответствии с
принципами ведения бизнеса конкретной компании остановиться на
варианте, располагающемся внутри интервала, ограниченного
этими двумя крайностями.
44
2. МНОГОКРИТЕРИАЛЬНАЯ ЗАДАЧА
МНОГОЭТАПНОГО РАСПРЕДЕЛЕНИЯ


2.1. ВЫБОР КРИТЕРИЕВ ЭФФЕКТИВНОСТИ
МНОГОКРИТЕРИАЛЬНОЙ ЗАДАЧИ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ

Погоня за сегодняшней прибылью отнимает у предприятия
возможность успешного долгосрочного развития. Поэтому взгляд
на задачу распределения ресурсов только как на процесс
однопериодного планирования является, по-нашему мнению,
изначально неправильным. Этим и объясняется наш интерес к
динамической (долгосрочной) постановке задачи распределения
ресурсов.
Постановка проблемы, соответствующая реальной ситуации,
требует рассмотрения целого множества критериев, которые
необходимо приблизить к оптимальному значению путем принятия
руководящего решения. Критерии, согласно которым
оптимизируется программа планирования развития предприятия,
кроме финансово-экономических показателей результатов
хозяйственной деятельности, должны включать и показатели
устойчивости развития фирмы, в том числе и оценку трудности
достижения цели.
Процесс управления производственной деятельностью
рассматривается для строительных организаций, выполняющих
одновременно работы по возведению многих сложных объектов,
ведущих деятельность по различным направлениям (они могут

45
заниматься не только строительством, но и торговлей,
производством строительных материалов и т.д.). Для нас будет
важна проблема, в каком объеме средств поддерживать каждое
направление в текущем периоде, чтобы, во-первых, не произошло
срыва работ ни на одном из объектов (т.е. при выбранном варианте
распределения выполнялись ограничения по каждому из объектов)
и, во-вторых, организация в целом достигла своих глобальных
целей (максимизации прибыли, минимизации затрат, желаемого
уровня эффективности производства и надежности
функционирования). Для динамических моделей «глобальные» цели
(критерии эффективности функционирования предприятия) должны
быть достигнуты по окончании всего рассматриваемого периода, но
работы должны вестись непрерывно в течение всего интервала
времени, для которого мы строим управляющую систему. В
предлагаемых моделях управления деятельностью строительных
организаций по распределению своих средств будут присутствовать
ресурсы всех видов, но мы будем рассматривать их стоимостную
оценку, которая, по-нашему мнению, является наиболее удобной,
поскольку, во-первых, дает возможность соразмерять различные
виды ресурсов, а, во-вторых, в настоящее время при наличии
денежных средств покупка большинства материалов не будет
проблемой.
Построение динамической многокритериальной модели
распределения ресурсов (в основном финансовых, поскольку любой
другой ресурс может быть куплен за деньги), учитывающей
неопределенность текущей ситуации, начато с выбора и
обоснования критериев, по которым мы будем оценивать
эффективность той или иной финансовой программы.
46
Первую группу критериев составят традиционные показатели,
формализующиеся следующим образом: производственная
функция, объем реализации, себестоимость, выпуск, доходность
инвестиций в расчете на одну единицу инвестированных средств.
Общепринятым методом нахождения прибыли «портфеля
направлений деятельности» является средневзвешенная доходов
составляющих его направлений:
n
E = ? X i ? Ei .
i =1

Математическая модель отдельного направления
деятельности, отражающая валовый выпуск или доход, может быть
построена следующим образом:
Y = Y( X ) ,
где Y – стоимость валовой продукции данного направления
деятельности; X– сумма основных средств, вложенных в данную
отрасль хозяйствования. Необходимо найти такую функциюY(X),
которая бы наилучшим образом аппроксимировала фактические
данные и обеспечивала минимальные расхождения между
фактическими и полученными на основе этой формулы данными.
Рассматривая расположение точек, отражающих зависимость Y от X
для имеющихся данных, была выбрана аппроксимирующая
функция Y = A ? ( 1 ? e ? B?( X ?C ) ) .
РАСЧЕТ МАТЕМАТИЧЕСКИХ МОДЕЛЕЙ НАПРАВЛЕНИЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА ОСНОВЕ АППРОКСИМАЦИИ
На основе анализа инвестиционной деятельности по 9
направлениям (строительство жилья, оптовая торговля, розничная
торговля, торговая деятельность не строительными товарами,
производство изделий на собственной базе, программа переселения
47
«Север» (Воронеж), программа переселения «Север» (Белгород),
программа переселения «Север» (Липецк, Орел), реконструкция и
капитальный ремонт) были определены математические модели
каждой сферы.

Y



аппроксимация


фактические
данные


X

В качестве аппроксимирующей, как и говорилось выше, была
принята функция
Y = A ? { ? exp(? B ? X ? C )}.
1
Эта функция является экспоненциальной функцией со
сдвигом и имеет приведенную ниже графическую интерпретацию:



1/В




А

<< Предыдущая

стр. 6
(из 9 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>