<< Предыдущая

стр. 17
(из 25 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>

«Прогнозирование и планирование в условиях рынка» 93 K__

финансовых компаний, 4) коммерческие бумаги.
Начисления – постоянно возобновляемые краткосрочные обязательства, уставляющие
-
собой бесплатный (спонтанный) кредит.
Кредиторская задолженность, или торговый кредит, – основной источник
-
краткосрочного кредитования. Возникает спонтанно как результат покупки
товаров в кредит. Фирмам следует воспользоваться бесплатным компонентом
кредита, если есть возможность его получения, а платный компонент
использовать только в том случае, если его цена ниже цен средств, которые могут
быть получены из других источников. Поставщик часто предлагает покупателю
скидку в случае оплаты товара в течение установленного периода. Формула (4.1)
может быть использована для определения цены отказа от скидки, выраженной в
годовом проценте.
Банковская ссуда – один из наиболее важных источников краткосрочного
-
финансирования. Его цена может определяться по принципу простого,
дисконтного или добавленного процента. Эффективная ставка по дисконтному
кредиту или кредиту с добавленным процентом превышает номинальную.
Когда факт банковского кредита одобрен, подписывается долговое обязательство
-
(вексель), в котором указывается: 1) сумма кредита, 2) ставка процента, 3)
условия возврата кредита, 4) его обеспечение, 5) прочие условия по желанию
сторон.
Иногда банки предоставляют кредит только при условии поддержания клиентом
-
на текущем счете определенной суммы, называемой компенсационным
остатком (СВ), размер которого обычно составляет 10-20% величины кредита.
СВ увеличивает эффективную ставку процента по кредиту.
Кредитная линия – формальное или неформальное соглашение между банком и
-
заемщиком, определяющее максимальную величину кредита, которую обязуется
предоставить данному заемщику.
Револьверный кредит – формальная кредитная линия, часто используемая
-
крупными фирмами; предполагает выплату банку комиссионных за
обязательство.
Коммерческая бумага – неподкрепленный залогом простой вексель,
-
выпускаемый крупными финансовоустойчивыми корпорациями. Хотя цена этого
источника ниже, чем цена банковского кредита, зато срок погашения ограничен
пределах 270 дней. Коммерческие бумаги могут выпускаться только крупными
фирмами с надежной репутацией и высоким рейтингом кредитоспособности.
Иногда заемщик может получить кредит лишь под обеспечение. В этом случае он
-
отдает в залог свое имущество. В качестве залога могут служить недвижимость,
ценные бумаги, оборудование, запасы или дебиторская задолженность.
Финансирование с использованием дебиторской задолженности предполагает
-
предоставление ее в качестве залога или продажу. При предоставлении
дебиторской задолженности в качестве залога она переходит в распоряжение
кредитора в случае неуплаты ему долга, он также имеет право регресса, если
возникнут затруднения с ее погашением в срок. В случае продажи дебиторской
задолженности кредитор такого права не имеет.




Кафедра «Экономическая теория и мировая экономика», ЮУрГУ, Сентябрь 2001
94 УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ

Вопросы для самопроверки

1. Что понимается под термином «ликвидность»? Дайте определение следующих
понятий:
1) оборотный капитал;
2) чистый оборотный капитал;
3) коэффициент текущей ликвидности;
4) коэффициент быстрой ликвидности;
5) обеспеченность ликвидными активами;
6) обеспеченность абсолютно ликвидными активами.
2. Объясните, все ли суммы краткосрочных пассивов имеют отношение к принятию
решений по управлению оборотными средствами.
3. В чем разница между управлением ликвидностью и управлением оборотными
средствами?
4. Объясните, как сезонные и циклические колебания объема реализации влияют на
величину оборотного капитала и размер источников внешнего финансирования.
5. Кратко опишите элементы периода обращения денежных средств.
6. Что такое модель периода обращения денежных средств? Как ее можно
использовать для улучшения управления этими активами?
7. Дайте определение трех альтернативных стратегий формирования оборотных средств.
Какая из них является наилучшей?
8. Каковы преимущества краткосрочного кредита как источника средств по
сравнению с долгосрочным?
9. Опишите недостатки краткосрочного кредитования.
10. Что представляет собой тип краткосрочного кредитования — начисления?
11. Во что обходится использование этого источника средств?
12. Что представляет собой торговый кредит?
13. В чем состоит разница между бесплатным и платным торговым кредитом?
14. Приведите формулу для нахождения примерной цены торгового кредита (цена
отказа от скидки).
15. Как и для чего цена платного компонента торгового кредита сопоставляется с
ценой краткосрочного банковского кредита?
16. Дайте определение следующих понятий, которые могут быть использованы при
заключении кредитного соглашения с банком:
1) срок погашения;
2) долговое обязательство;
3) компенсационный остаток;
4) кредитная линия;
5) револьверный кредит.




Кафедра «Экономическая теория и мировая экономика», ЮУрГУ, Сентябрь, 2001
«Прогнозирование и планирование в условиях рынка» 95 K__


Тема 6. Процесс финансового планирования на предприятии

Планирование доходов и расходов предприятия

Финансовое планирование охватывает важнейшие стороны деятельности
предприятия; оно обеспечивает необходимый предварительный контроль за
образованием и использованием материальных, трудовых и денежных ресурсов,
создает необходимые условия для улучшения финансового состояния предприятия.
Финансовое планирование на предприятии взаимосвязано с планированием
хозяйственной деятельности и строится на основе других показателей плана (объема
производства и реализации, сметы затрат на производство, плана капитальных
вложений и др.) Однако составление финансового плана не является простым
арифметическим пересчетом показателей производства в финансовые показатели.
В процессе составления проекта финансового плана осуществляется
критический подход к показателям производственного плана, выявляются и
используются не учтенные в них внутрихозяйственные резервы, находятся методы
более эффективного использования производственного потенциала предприятия,
более рационального расходования материальных и денежных ресурсов, повышения
потребительских свойств выпускаемой продукции и т. д.
В процессе разработки финансового плана определяются: затраты на
реализуемую продукцию, выручка от реализации, денежные накопления,
амортизация, объем и источники финансирования намечаемых на планируемый
период инвестиций, потребность в оборотных средствах и источники ее покрытия,
распределение и использование прибыли, взаимоотношения с бюджетом,
внебюджетными фондами, банками.
Финансовое планирование на предприятии имеет следующую целевую
направленность:
1. Обеспечение финансовыми ресурсами и денежными средствами
деятельности предприятия.
2. Увеличение прибыли по основной деятельности и другим видам
деятельности, если они имеют место.
3. Организация финансовых взаимоотношений с бюджетом, внебюджетными
фондами, банками, кредиторами и дебиторами.
4. Обеспечение реальной сбалансированности планируемых доходов и
расходов.
5. Обеспечение платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия.
Традиционной формой финансового плана является баланс доходов и
расходов. Работа по составлению финансового плана проводится в несколько
этапов:
первый этап – оценка исполнения финансового плана за предшествующий
период;
второй этап – рассмотрение проектируемых производственных показателей,
на основе которых будет составляться финансовый план;
третий этап – разработка проекта финансового плана.
В целях большей оперативности и с учетом инфляции целесообразно
Кафедра «Экономическая теория и мировая экономика», ЮУрГУ, Сентябрь 2001
96 УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ

составлять баланс доходов и расходов по кварталам планируемого года.
Для составления баланса доходов и расходов необходимо в качестве базы
иметь расчеты: выручки от реализации; прибыли и направлений ее расходования;
потребности в собственных оборотных средствах; величины и использования
амортизации; размеров и направлений использования ремонтного фонда и др.
Баланс доходов и расходов может быть составлен в разрезе следующих статей.
I. Доходы и поступления средств.
1. Выручка от реализации продукции (работ, услуг)
в т. ч.:
1.1. Прибыль от реализации.
2. Доходы от внереализационных операций.
3. Прочие операционные доходы.
4. Амортизация.
5. Ремонтный фонд.
6. Средства, отчисляемые от себестоимости продукции:
6.1. На уплату налогов и других обязательных платежей, относимых на
себестоимость.
6.2. На оплату процентов за кредиты.
7. Прирост устойчивых пассивов.
8. Излишек оборотных средств на начало планируемого периода.
9. Доход от первоначального выпуска акций.
10. Прочие доходы.
Итого доходов и поступлений средств.
II. Расходы и отчисления.
1. Затраты на реализованную продукцию и услуги по полной плановой
себестоимости, в том числе убытки от реализации.
2. Налог на добавленную стоимость, уплаченный поставщикам.
3. Капитальные вложения.
4. Затраты на ремонт основных фондов.
5. Отчисления от прибыли на накопление и потребление.
6. Арендная плата.
7. Отчисления в резервный и другие специальные фонды.
8. Прочие операционные расходы.
9. Прочие внереализационные расходы. Итого расходов и отчислений.
III. Взаимоотношения с бюджетом, внебюджетными фондами и банками.
1. Налог на прибыль.
2. Налог на добавленную стоимость.
3. Налог на имущество.
4. Другие налоги, включаемые в себестоимость и уплачиваемые за счет
финансовых результатов.
5. Платежи во внебюджетные фонды.
6. Погашение долгосрочных кредитов банков.
7. Уплата процентов за кредиты.
Итого платежей.
Баланс.
1. Доходы и поступления средств.
2. Расходы, отчисления и платежи.
Кафедра «Экономическая теория и мировая экономика», ЮУрГУ, Сентябрь, 2001
«Прогнозирование и планирование в условиях рынка» 97 K__

Баланс доходов и расходов формируется на основе аналитического обобщения
результатов, полученных в процессе расчетов по каждой его статье. Поэтому работа
по составлению баланса доходов и расходов – это не простое заполнение его статей
соответствующими цифровыми данными, полученными в результате расчетов и
подведения итогов по каждому из разделов. При такой работе нельзя достигнуть
сбалансированности между доходами и расходами и обеспечить целевое и
эффективное использование финансовых ресурсов.
В процессе формирования баланса доходов и расходов должны быть решены
следующие задачи:
- выявление резервов предприятия и мобилизация внутрихозяйственных ресурсов,
позволяющих повысить рентабельность, платежеспособность, ускорить
оборачиваемость активов и капитала и решить другие вопросы, связанные с
улучшением финансового состояния предприятия;
- более эффективное использование прибыли и других доходов;
- повышение эффективности инвестиций и инвестиционной привлекательности
предприятия.
Работу следует начинать с составления раздела "Доходы и поступления
средств", с определения их общего размера, анализа состава, структуры и темпов
изменения в сопоставлении с аналогичными данными за соответствующий период,
предшествующий планируемому. В случае снижения каких-либо видов доходов и
поступлений необходимо проанализировать причины этого, а также проверить
расчеты, чтобы избежать ошибок.
В процессе составления раздела "Расходы и отчисления" нужно по ряду его
статей проверить взаимоувязку планируемых сумм расходов и отчислений с
источниками покрытия их соответствующими доходами и поступлениями средств,
предусмотренными в первом разделе баланса доходов и расходов. Предусмотренные
во втором разделе баланса затраты на реализуемую продукцию и услуги должны
полностью покрываться выручкой от их реализации. Если выручка от реализации
продукции и услуг меньше затрат на реализуемую продукцию, тогда в первом
разделе не будет прибыли от реализации, а во втором разделе в сумме планируемых
затрат на реализованную продукцию появляются в составе этих затрат убытки в
сумме превышения затрат над выручкой.
Затраты на ремонт основных фондов должны быть равны сумме средств
ремонтного фонда, показанной в первом разделе баланса доходов и расходов. В
случае планирования расходов на ремонт основных фондов в сумме, меньшей чем
величина ремонтного фонда, во втором разделе баланса доходов и расходов
предусматривается дополнительная статья – "Свободный остаток средств
ремонтного фонда", которая отражает сумму превышения ремонтного фонда над
затратами на ремонт.
Если на планируемый период капитальные вложения не предусмотрены или
их намечаемый размер меньше амортизации, содержащейся в первом разделе
баланса, то свободный остаток этих средств не может быть использован на
покрытие других планируемых затрат и платежей. Не используемый по прямому
назначению, этот остаток средств показывается во втором разделе баланса доходов
и расходов по статье "Остаток средств, предназначенных на инвестиции".
После заполнения всех статей баланса доходов и расходов и подведения
итогов по каждому из разделов проверяется степень сбалансированности между
Кафедра «Экономическая теория и мировая экономика», ЮУрГУ, Сентябрь 2001
98 УЧЕБНОЕ ПОСОБИЕ

ними. Для этого надо итог первого раздела "Доходы и поступления" сравнить с
суммой итогов второго и третьего разделов. При отсутствии равенства необходимо
или изыскать дополнительные источники доходов и поступлений средств, или
пересмотреть планируемые по второму и третьему разделам баланса расходы и
отчисления в сторону их сокращения.
Составление планового баланса предприятия

Величина активов и пассивов в плановом периоде может измениться по
сравнению с базисной под влиянием действия ряда факторов. Каждая статья активов
и пассивов должна быть рассчитана с учетом факторов, воздействующих именно на
ее величину. В данном случае нам важно учесть те факторы, которые связаны с

<< Предыдущая

стр. 17
(из 25 стр.)

ОГЛАВЛЕНИЕ

Следующая >>